Si ayer viniste a la charla del IESE, o al menos lo intentaste, muchísimas gracias por el esfuerzo. ¡Menuda odisea llegar con el tráfico que había!

🌍 Tesla + SpaceX: atrapado entre China y Estados Unidos

🚀 Ayer vimos los dos grandes obstáculos que Musk tiene por delante para fusionar Tesla y SpaceX: convencer a sus accionistas y conseguir la aprobación de los reguladores.

Pero hay un problema que merece un artículo propio. Tesla necesita China para fabricar coches, mientras SpaceX trabaja para el ejército estadounidense.

👉 Y en plena guerra fría tecnológica entre las dos potencias, juntar ambas compañías puede ser bastante más complicado de lo que parece.

🇨🇳 1. Tesla depende de China. Y mucho más de lo que imaginas. Su fábrica de Shanghái produjo 851.000 vehículos en 2025, aproximadamente el 52% de todas las entregas mundiales de Tesla.

• Es decir, más de la mitad de los coches que vende Tesla salen de China. Y no solo eso: el país es uno de sus mayores mercados, además de una pieza fundamental de su cadena de proveedores.

• 👉 Tesla necesita mantener buenas relaciones con Pekín para seguir fabricando, vendiendo y desarrollando sus tecnologías de conducción autónoma en el país.

🛰️ 2. SpaceX está al otro lado del tablero. Es uno de los contratistas estratégicos del Gobierno estadounidense. Lanza satélites militares, trabaja con agencias de inteligencia y Starlink se ha convertido en una infraestructura fundamental en conflictos como el de Ucrania.

• No hablamos solo de vender cohetes. SpaceX trabaja con tecnologías e información que Estados Unidos considera estratégicas para su seguridad nacional.

🤔 ¿Qué ocurre si las fusionas? Que una misma empresa tendría fábricas, proveedores y empleados en China, mientras desarrolla tecnología militar sensible para Estados Unidos.

Y el problema funciona en las dos direcciones.

• 🇺🇸 Washington podría preocuparse por el acceso a información, tecnología o sistemas sensibles desde las operaciones chinas de Tesla.

• 🇨🇳 Pekín podría utilizar su capacidad regulatoria sobre Tesla para exigir compromisos industriales, acceso tecnológico o condiciones que entren en conflicto con las restricciones estadounidenses.

🔐 3. ¿Y cómo se soluciona? Una posibilidad sería mantener las operaciones chinas de Tesla como una división prácticamente independiente, estableciendo barreras que impidan compartir determinados datos, equipos y tecnologías con SpaceX.

Otra opción, mucho más radical, sería vender o separar el negocio chino de Tesla. Pero renunciar a una fábrica que produce más de la mitad de sus vehículos sería un golpe enorme.

👉 Y aquí aparece la contradicción: Musk quiere fusionar sus empresas para compartir recursos y aprovechar sinergias, pero podría terminar obligado a mantenerlas separadas precisamente para conseguir la autorización.

• Es decir, fusionarlas jurídicamente para después tener que funcionar, en parte, como compañías independientes.

🇺🇸 4. El factor Trump. Hay una última pieza en esta historia: el calendario político. Musk mantiene una relación cambiante con Trump, pero ahora tiene una Administración que conoce bien sus empresas y sus intereses estratégicos. Y eso abre una ventana temporal: Trump termina su mandato en enero de 2029.

• ¿Significa que Trump aprobará la operación? No. Las autoridades tienen sus propios procedimientos y los problemas de seguridad nacional no desaparecen porque el presidente tenga buena relación con Musk.

👀 Pero hay algo todavía más interesante: una aprobación hoy no garantiza tranquilidad mañana.

Los expertos consultados por Reuters apuntan a que una futura Administración podría revisar cómo se cumplen las condiciones impuestas a la empresa fusionada. Incluso se ha planteado el riesgo de que vuelva a cuestionarse la operación a partir de 2029.

👉 Musk podría conseguir que le autoricen la fusión durante el mandato de Trump y encontrarse años después con un Gobierno mucho más exigente respecto a sus operaciones en China.

🧷 Quédate con esto. Durante cinco artículos hemos visto qué quiere construir Musk, cómo podría reforzar su control sobre Tesla, las dudas económicas y los obstáculos para conseguirlo.

Pero hay un dilema: Musk quiere crear un gigante que integre toda la cadena de valor de la inteligencia artificial justo cuando Estados Unidos y China están intentando separar sus cadenas tecnológicas.

Y eso deja una última pregunta: ¿tiene sentido construir un imperio tecnológico global cuando las dos mayores potencias están levantando barreras entre ellas?

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📊 Resultados trimestrales: duplica sus ingresos en la nube, pero decepciona a Wall Street | Alphabet aumentó su facturación un 25%, hasta los 127.600M$, ligeramente por debajo de las previsiones.

• ☁️ Google Cloud creció un 103%, (Azure un 48% con 33.170M$) hasta los 30.700M$, impulsado por la infraestructura de IA, las TPU y los servicios empresariales 👉 Y aun así las acciones cayeron más del 9%.

• 📺 YouTube: ingresos publicitarios aumentaron un 9%, hasta los 11.200M$ (por debajo de expectativas), mientras que el conjunto del negocio publicitario de Google creció un 11%, hasta los 82.000M$.

• 💸 Google acelera las inversiones y entra en flujo de caja libre negativo. Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de 9.070M$ durante el trimestre, tras invertir 51.360M$ en infraestructura. Mantiene su previsión de inversión anual entre 195.000M$ y 205.000M$. 👉 Todo lo que genera lo invierte en IA

🍎 Apple:

💻 Presenta su primer MacBook Pro con pantalla táctil | También incorpora por primera vez la Dynamic Island del iPhone. Los precios parten de 2.899$ para el modelo de 14 pulgadas y 3.399$ para el de 16. 👉 Durante años, dijeron que era sacrilegio. Ahora su nuevo CEO, John Ternus, admite que ambas experiencias pueden convivir.

🗂 Microsoft:

📈 Resultados trimestrales: Creciendo a más del 10% gracias a la nube | La compañía facturó 92.280M$ en su primer trimestre fiscal, un 19% más, mientras que su beneficio neto aumentó un 32%, hasta los 36.630M$. Azure creció un 48%, hasta los 33.170M$, superando las previsiones de los analistas.

• 💰 Microsoft invierte 45.200M$ en un trimestre. El gasto de capital aumentó desde los 34.900M$ del año anterior. Sin embargo, a diferencia de Google, Microsoft generó 18.600M$ de flujo de caja libre, más del doble de los 8.540M$ previstos por los analistas.

• 👀 Ojito, OpenAI ya representa casi el 11% de los ingresos de Microsoft. Recuerda que Microsoft es inversor, proveedor tecnológico y socio comercial de OpenAI (Dopaje de la IA). Además, registrar ingresos no significa haberlos cobrado.

☁️+ 🛍Amazon:

🏠 Amazon quiere que Alexa esté en todas las habitaciones | La compañía presentó una nueva familia de dispositivos que incluye el Echo Show 16 (500$), un despertador inteligente Echo Time (200$) y un marco digital de fotografías (desde 200$). 👉 Además, prepara Alexa Home Map, una representación visual del hogar desde la que gestionar dispositivos conectados.

2. El resto de la industria:

🌍 Anthropic calcula que la IA puede transformar un mercado de más de 40 billones de dólares (trillones americanos) | Lo raro es que no utiliza el término mercado potencial. Una cifra superior a los 28,5 billones que SpaceX utilizó para describir su mercado potencial.

• 👉 Como siempre, el truco está en cómo defines tu mercado. Los 40 billones no son el gasto previsto en IA, sino el valor económico sobre el que podrían influir “todas las IAs”.

💰 Oracle promete que dejará de necesitar financiación externa para crecer | La compañía anunció que limitará a 20.000M$ la financiación adicional que captará en los mercados hasta el ejercicio fiscal 2030: 10.000M$ en acciones y 10.000M$ en deuda. También espera recuperar un flujo de caja libre positivo en la segunda mitad del ejercicio 2028 y superar los 30.000M$ anuales en 2029.

• 👉 Traducción: Oracle espera que, a partir de 2029, el dinero generado por sus operaciones sea suficiente para financiar su crecimiento. 📈 Sus acciones subieron más del 11% tras el anuncio.

✂️ Dropbox despide a 200 personas y pierde a su director tecnológico | La compañía anunció un recorte del 9% de su plantilla, principalmente en ingeniería, producto, diseño y administración. Los despidos supondrán un coste de entre 27M$ y 33M$. Además, su CTO, Ali Dasdan, abandonará la empresa el 18 de noviembre.

• 👉 El reto es buscar su hueco en un mercado donde el almacenamiento de archivos se ha convertido en una funcionalidad integrada en plataformas como Google Workspace y Microsoft 365.

🏛️ Política y negocio digital

🔍 Estados Unidos investiga si Nvidia está acumulando demasiado poder en la IA | El Departamento de Justicia (DoJ) está examinando el impacto competitivo de su adquisición de Hugging Face por 12.930M$.

• 👉 Los reguladores quieren determinar si controlar una de las principales plataformas de distribución de modelos de IA podría permitirle perjudicar a sus competidores.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🌍 Foreign Affairs analiza cómo EE.UU. y China están construyendo ecosistemas de IA rivales para extender su influencia sobre la innovación, la industria, la ciencia y la cultura. 👉 La competición no consiste únicamente en desarrollar el mejor modelo, sino en conseguir que el resto del mundo dependa de tu infraestructura tecnológica.

2. 🏭 El cuello de botella de la IA está en las fábricas de chips. Dwarkesh Patel ⁠visita las instalaciones de Intel y entrevista a sus responsables para entender el futuro de los semiconductores. Su CTO reconoce que, con la maquinaria disponible actualmente en el mundo, solo podrían duplicar la producción de chips avanzados, no multiplicarla por diez. El problema no es solo construir nuevas fábricas: también faltan las máquinas necesarias para equiparlas.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: En el deporte, a veces importa más el barrio que la casa. Y es algo que los inversores tienen que tener en cuenta

🍿 Ayer en El Color del Dinero: El miedo sale rentable. Producir pelis de terror es más barato y menos arriesgado

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.

5. Producto Molón ⭐ :

He aprendido que la manera más molona de guardar cosas medianas o pequeñas son con cajas bonitas.

¿Ahora bien como haces para guardar papeles o documentación y que quede cool?

Esta es la solución.

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Los bancos se han puesto serios con los agentes. Es otro de los escenarios en los que puedes aplicar los aprendizajes del caso de esta quincena.

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Esta tarde nos vemos en IESE a partir de las 18:30.

🍻 Y, por cierto, después de la conferencia tendremos unas cervezas para seguir la conversación, cortesía de Multiversial e IESE.

¿Todavía no te has apuntado? Lo he comprobado y todavía se puede. Si hace falta, habilitarán asientos adicionales para que nadie se quede fuera.

Tesla + SpaceX: los dos obstáculos que Musk tiene que superar

🚀 Llevamos tres días analizando la posible fusión entre Tesla y SpaceX. Ya hemos visto qué quiere construir Musk, cómo podría conseguir el control de todo el conglomerado y las cuatro preguntas que determinan si la operación tiene sentido económico.

📣 Musk tiene por delante dos obstáculos: convencer a los accionistas y obtener el visto bueno de los reguladores.

🗳️ 1. Convencer a los accionistas de Tesla. En SpaceX lo tiene relativamente fácil: controla más del 82% de los votos. Pero en Tesla su poder de voto ronda el 20%.

Y Musk ya ha reconocido dónde está el problema: la operación necesitaría el respaldo de al menos el 50% de todas las acciones de Tesla, ojo, no solo de las que participen en la votación.

• 👀 Parece un detalle menor, pero no lo es. Imagina que vota el 51% del capital. Para aprobar la operación necesitaría que prácticamente todos los votos fueran "SI” Y Tesla tiene millones de pequeños accionistas, muchos de los cuales ni siquiera participan en las votaciones.

• 💰 Recuerda el otro problema: ponerse de acuerdo en el precio. Si SpaceX absorbe Tesla mediante un intercambio de acciones, hay que decidir qué porcentaje de la nueva compañía corresponde a cada grupo de accionistas. 👉 Y ten en cuenta que Musk está en los dos lados de la mesa. Lo que beneficia a los accionistas de SpaceX puede perjudicar a los de Tesla, y viceversa. Por eso han creado comités independientes para negociar.

🏛️ 2. Convencer a los reguladores. Las autoridades estadounidenses tendrán que analizar si la fusión perjudica la competencia. A primera vista, Tesla y SpaceX no compiten directamente. Una fabrica coches y desarrolla robots; la otra lanza cohetes y opera redes de satélites.

• 👉 Eso facilita las cosas, pero hay una segunda derivada. La compañía resultante podría controlar buena parte de la cadena de valor de la inteligencia artificial: chips, modelos, centros de datos, comunicaciones y dispositivos.

• ¿Podría utilizar su posición en uno de esos mercados para dificultar la competencia en los demás? La integración vertical preocupa mucho a los reguladores aunque también hay ejemplos para vetar las horizontales

👉 El conflicto: cuanto más integradas estén las tecnologías de Tesla y SpaceX, más argumentos tendrá Musk para defender la fusión, pero también más cuestiones tendrán que examinar los reguladores.

🛰️ Ojito, que queda un problema todavía más delicado: la seguridad nacional, en plena guerra fría tecnológica entre Estados Unidos y China. SpaceX trabaja para el Pentágono y las agencias de inteligencia estadounidenses, mientras Tesla tiene una enorme dependencia industrial y comercial con China.

🇨🇳 Mañana te cuento el problema geopolítico: ¿cómo integras una empresa que depende de China con otra que trabaja para el ejército estadounidense?

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🌎 Presenta Genie 4, su IA para crear mundos interactivos | Un modelo capaz de generar entornos tridimensionales interactivos en tiempo real. El usuario puede moverse por ellos, cambiar el tiempo, introducir personajes o modificar los acontecimientos mediante instrucciones de texto. Disponible para usuarios de prueba.

• 👉 No solo veas el caso de uso de los videojuegos. La promesa: entrenar robots, vehículos autónomos o agentes de IA antes de enfrentarse al mundo real.

🍎 Apple:

💻 Ha ⁠presentado el MacBook Pro de 14 pulgadas | Con el nuevo procesador M6, que incorpora 12 núcleos de CPU y otros 12 de GPU, promete un 25% más de rendimiento en tareas de IA y un 30% más de potencia gráfica respecto al M5. Su precio comienza en 1.999$ en Estados Unidos.

• 👉 También ⁠actualiza el iMac de 24 pulgadas, desde 1.499$. Ambos llegarán a las tiendas el 6 de noviembre. Con el precio del iPhone Duo estas bestias parecen baratas.

🤖 Ha ⁠anunciado asistentes de IA para Keynote, Pages, Numbers y Logic Pro, desarrollados con modelos propios y de OpenAI | Permitirán crear presentaciones, redactar documentos, analizar hojas de cálculo o editar proyectos musicales.

• 👀 Ojo que lo más interesante es la incorporación de MCP a las tres aplicaciones de productividad, un protocolo que permitirá que agentes externos lean, modifiquen y ejecuten acciones directamente sobre los documentos. Es un cambio brutal de estrategia: en el futuro podrías pedirle a ChatGPT que prepare una presentación en Keynote sin tener que abrir la aplicación.

☁️+ 🛍Amazon:

📊 Avisa de las métricas de uso de IA | Ha ⁠advertido a sus ingenieros de que medir la adopción de IA exclusivamente por el número de tokens consumidos o las líneas de código generadas es un error. Un sinsentido desde crear el ranking para ver quien lanza más líneas de código, hasta tener que lanzar el memo para evitar las situaciones creadas.

• 👉 Tu y yo, lo sabíamos… bueno, y la ley de Goodhart también lo sabía: cuando una métrica se convierte en objetivo, deja de ser una buena métrica. Si premias consumir tokens, conseguirás que los empleados gasten más tokens, no necesariamente que sean más productivos.

🤳 Meta (Facebook):

💰 La inversión para su infraestructura IA cumple de sobra las expectativas | Ayer te contaba su ⁠ampliación de capital de 25.000M$ para invertir en infraestructura de IA. Ha recibido una demanda cinco veces superior a las acciones disponibles. Los 15 mayores inversores concentraron aproximadamente el 70% de la colocación, es decir los actuales inversores está con Zuckerberg.

• 👉 Es importante porque el plan es llegar hasta 98.000M$ para financiar su infraestructura de inteligencia artificial, así que en principio dinero de inversores hay. Recuerda que de deuda no tanto.

• Uno de los inversores es Nvidia que invierte 3.000M$ en Meta. Las dos compañías han ⁠ampliado su colaboración para desarrollar los modelos Muse y mejorar su infraestructura de IA. Meta desplegará más procesadores Vera y sistemas Vera Rubin, mientras Nvidia participará con 3.000M$ en su ampliación de capital. 👉 Otro ejemplo de inversiones cruzadas, economía circular o lo que yo llamo el dopaje de la IA.

2. El resto de la industria:

🏦 Broadcom tuvo que ofrecer más garantías para conseguir financiar a Anthropic | El consejero delegado de Broadcom, Hock Tan, ⁠intervino personalmente en las negociaciones para cerrar una financiación de 63.000M$ destinada a adquirir chips que Anthropic utilizará mediante contratos de alquiler. Los bancos exigieron intereses más elevados y mayores garantías ante el riesgo de la operación.

• 👉 El dinero lo prestan bancos e inversores, Anthropic utiliza los chips y Broadcom ofrece garantías para facilitar la financiación. Han tardado dos meses, y parece que se empezarán ahora esta operación no saldría.

📈 Anthropic demuestra que servir modelos de IA puede ser un negocio muy rentable | Su ⁠documentación para salir a bolsa revela un margen bruto del 85% durante el primer semestre de 2026. Recuerda que tiene truco, ese margen excluye los costes de entrenar los modelos y otros gastos necesarios para desarrollar y comercializar Claude.

• 👀 Ha pasado de gastar 2,51$ en computación por cada dólar ingresado a principios de 2025 a gastar 0,48$ en el segundo trimestre de 2026. Y esta métrica sí incluye el entrenamiento de los modelos. Aunque parte de la mejora puede explicarse porque los ingresos hayan crecido mucho más rápido que la infraestructura contratada, aprovechando mejor la capacidad disponible.

• Te dejo la documentación oficial por si tienes un día libre que dedicar a esto.

Por cierto, 🏛️ Anthropic expande su descuento del 40% dentro del Gobierno estadounidense (organismos federales, estatales y locales) 👉 Una estrategia clásica de penetración comercial: reducir precios para acelerar la adopción en un cliente gigante, procesos de compra complejos y con costes de cambio enormes. Resumiendo: Una vez dentro a ver quién te saca.

🧩 Oracle quiere ser neutral en el supermercado de chips de IA | La compañía ha ⁠anunciado que incorporará las TPU de Google a su infraestructura en la nube a partir de 2027. También ⁠integrará los aceleradores Jalapeño de OpenAI, desarrollados con Broadcom, y acercará ChatGPT y Codex a sus aplicaciones empresariales.

• 👉 OpenAI, que trabaja principalmente sobre Nvidia, va a utilizar TPUs de Google y ya está buscando expertos para optimizar sus algoritmos sobre los chips de Google.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🌍 No todos los idiomas cuestan lo mismo en IA. Un ⁠estudio muestra que cuando la IA representa un mismo contenido en diferentes idiomas puede requerir cantidades muy distintas de tokens. Los idiomas menos eficientes pueden consumir entre 1,5 y 5 veces más tokens que los mejor representados.

2. 🌐 ¿Estamos asistiendo al final de Internet tal y como lo conocemos? Ben Thompson, ⁠sostiene que el modelo de Internet abierto está llegando a su fin. Primero, la abundancia de contenidos hizo que Google controlara su descubrimiento. Después, las redes sociales sustituyeron las comunidades por algoritmos que maximizan la atención. Ahora, la IA amenaza con quedarse también con el consumo de contenidos sin devolver tráfico a sus creadores.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: La familia que compró el 20% de ESPN por 170M$. Y por qué se niega a venderla 36 años después

🍿 Ayer en El Color del Dinero: El terror está de moda. El momento invita a compartir miedos colectivos y la industria ve el negocio

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Esta noticia dará que hablar hoy:

• Las autoridades trabajan en esclarecer el accidente ferroviaro de Urda que deja ya casi 70 muertos.

5. Producto Molón ⭐ :

Tardé años en descubrir que una de mis prendas favoritas tenía un nombre que ni siquiera conocía: hoodie.

Y ahora que lo sé, he encontrado una de Adidas a un precio que cuesta dejar pasar.

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A veces, otra empresa aparece y pone en jaque el negocio que sostiene la tuya.

¿Sabrías detectar la amenaza a tiempo y, sobre todo, cómo responder?

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Esta vez a las personas que critican a los reguladores.

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Ojo, evento IESE: Recuerda que mañana es la gran fecha que tengo marcada en mi calendario. El encuentro donde hablaremos de La letra pequeña del boom de la IA. No tardes en llegar, calcula el margen para aparcar, para pasar el atasco, etc. Ah, y, además, ten en cuenta que es más fácil saludarme personalmente antes de que empiece el acto que después :)

Tesla + SpaceX: cuatro preguntas para saber si la fusión tiene sentido

🚀 Llevamos dos días analizando la posible fusión entre Tesla y SpaceX. Primero vimos qué quiere construir Musk y después descubrimos cómo la operación podría permitirle hacerse con el control de todo el conglomerado.

• 👉 Pero que una fusión tenga sentido para su fundador no significa que sea buena para sus accionistas. Para entender si tiene sentido, vamos a hacernos cuatro preguntas que sirven para analizar prácticamente cualquier fusión empresarial.

🖇️ 1. ¿Qué pueden hacer juntas que no puedan hacer separadas? Musk tiene un argumento tecnológico poderoso: Tesla fabrica robots, coches autónomos y baterías, mientras SpaceX desarrolla satélites, comunicaciones y centros de datos espaciales. Juntas podrían construir un ecosistema donde los chips, la inteligencia artificial, las comunicaciones y los dispositivos estuvieran completamente integrados.

• El problema: buena parte de esas colaboraciones ya existen. Tesla y SpaceX trabajan conjuntamente en Terafab, el proyecto para fabricar sus propios chips, y el Roadster utiliza tecnología de propulsión de SpaceX.

• 👉 ¿Para qué necesitas fusionar dos empresas si puedes conseguir buena parte de los beneficios mediante acuerdos comerciales?

💰 2. ¿Cuánto dinero adicional van a ganar? En cualquier fusión hay dos formas de crear valor: reducir costes o aumentar ingresos. Son las famosas sinergias. Por ejemplo, Tesla podría suministrar baterías a los centros de datos de SpaceX, ambas podrían compartir equipos de investigación y Starlink podría conectar millones de vehículos autónomos.

• Pero faltan los números. ¿Cuántos miles de millones van a ahorrar? ¿Cuántos ingresos adicionales pueden conseguir? ¿Y cuánto costaría integrar ambas compañías? Igual recuerdas mi artículo sobre cuando tiene sentido la integración vertical en base a la diferenciación, esto entra en la parte de generar más ingresos.

• 👉 Musk ha explicado las ventajas tecnológicas, pero todavía no ha cuantificado las sinergias económicas de la operación.

🏗️ 3. ¿Quién paga las inversiones de quién? Tesla y SpaceX están apostando por proyectos que requieren cantidades enormes de dinero: robots humanoides, robotaxis, fábricas de semiconductores, cohetes reutilizables y centros de datos espaciales.

• 👀 Pero ojito que sus negocios no tienen la misma rentabilidad ni necesitan invertir al mismo ritmo. SpaceX acaba de presentar un trimestre con 14.600M$ de ingresos y 4.400M$ de beneficio neto. En el mismo trimestre, también gastó 19.600M$ en inversiones, principalmente por su expansión en infraestructura de inteligencia artificial.

• 👉 Una empresa fusionada permitiría a Musk mover dinero entre negocios con mayor facilidad. Una ventaja si falta financiación, como acaba de advertir en X, pero también un riesgo: que los negocios rentables terminen financiando indefinidamente proyectos que no despegan.

🗳️ 4. ¿Quién gana y quién pierde con la valoración? Imagina que SpaceX absorbe Tesla mediante un intercambio de acciones. Si SpaceX vale 2.000M$ y Tesla 1.500M$, sus accionistas se repartirían aproximadamente el 57% y el 43% de la nueva empresa. Pero esas valoraciones no son una verdad absoluta, son una foto a día de hoy que cambia constantemente.

• ¿Qué ocurre si los accionistas de Tesla creen que su empresa vale mucho más? ¿O si consideran que los proyectos espaciales de Musk están sobrevalorados?

• Y aquí el redondeo importa mucho. Cada punto porcentual de participación representa unos 35.000M$ de valor económico, tomando como referencia una compañía de 3.500 billones (americanos).

🤔 Con lo que tienes que quedarte. Todavía no sabemos si genera más valor fusionar las empresas o mantener ambas compañías independientes y colaborando.

Mañana te cuento los dos grandes obstáculos para que la fusión cristalice.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🍎 Apple:

📱 El primer iPhone plegable empieza con grietas en la pantalla interior | Suele localizarse cerca de la bisagra. Los usuarios afectados pueden solicitar una sustitución a través de AppleCare. 👉 Recuerda que está sacando a la venta muy pocas unidades, igual esto lo sabían y querían ganar tiempo.

🗂 Microsoft:

👋 Microsoft ofrece la salida voluntaria a 60.000 trabajadores | La compañía ha presentado un programa de bajas incentivadas para empleados de determinados departamentos en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido e India. Afecta potencialmente al 27% de una plantilla de 223.000 personas.

• 👉 Entre los departamentos incluidos están Copilot, inteligencia artificial, finanzas, recursos humanos, Xbox y Windows. Recuerda lo que te contaba sobre los planes de bajas incentivadas.

☁️+ 🛍Amazon:

📚 Amazon convierte Kindle Unlimited en Kindle+ | La compañía renueva su servicio de suscripción de lectura, ampliando el catálogo de audiolibros, incluidos títulos narrados mediante inteligencia artificial. 👉 Mientras algunas marcas intentan eliminar el “+“ (Apple y Movistar), Amazon se sube al carro años después.

🎙️ Análisis sobre Bee Frontier | Un dispositivo de 75$ que permite registrar conversaciones para convertirlas en resúmenes, recordatorios e ideas de seguimiento.

• 👉 Me quedo con las palabras del autor: No logro decidir si se trata de un dispositivo que cada empresa debería tener que copiar de inmediato, o si provocará un rechazo fulminante y terminará siendo prohibido en todas partes. Grabar audio es la tendencia que te contaba hace un año.

🤳 Meta (Facebook):

💸 Meta busca otros 95.000M$ para financiar su infraestructura de IA | La compañía ha anunciado una operación de financiación mediante acciones: 35.000M$ en ofertas públicas iniciales y hasta 60.000M$ adicionales mediante un programa de ventas en el mercado. Tira del hilo sobre la serie de las tres maneras de conseguir dinero para la empresa (I, II, III)

• 👉 Recuerda dos cosas: i) ampliar capital suele ser la forma más cara de financiar una empresa, porque diluye a los accionistas actuales; ii) Elon Musk ya advertía de que se estaba cerrando el grifo del crédito para construir nuevos centros de datos.

2. El resto de la industria:

📈 Salida a bolsa de Anthropic | La empresa de Claude ha presentado la documentación para cotizar en el Nasdaq bajo el símbolo ANT. El objetivo es que los inversores valoren la empresa entre 1,5 y 2 billones (millones de millones) de dólares, y además conseguir en el camino unos 100.000M$ como ampliación de capital.

• 💰 Sus números son espectaculares, para bien y para mal. En el primer semestre de 2026 ingresó 16.300M$, frente a los 1.200M$ del mismo periodo de 2025. Multiplicó sus ingresos por 13,5. Sin embargo, declaró unas pérdidas netas de 80.700M$. (72.000M$ de esas pérdidas corresponden a ajustes contables)

• 🗳️ Anthropic saldrá a bolsa, pero sus fundadores seguirán mandando. Los siete cofundadores de la compañía conservarán el 50,1% del poder de voto gracias a una única acción especial de clase F. La empresa conservará su condición de Public Benefit Corporation.

• 💰 Leasing de chips. Broadcom ha estructurado una operación de 63.000M$, respaldada por Bank of America, Citi, Morgan Stanley y Blackstone. Una sociedad creada específicamente para la operación comprará chips de Broadcom y los alquilará a Anthropic.

🏦 SpaceX ha cerrado un compromiso de financiación de 40.000M$ con una entidad gestionada por Apollo para adquirir chips de Nvidia | Otra de leasing de chips. El funcionamiento es sencillo: el vehículo financiero compra los equipos y SpaceX paga por utilizarlos durante aproximadamente cinco años.

• 👉 Tres movimientos tectónicos de compra de chips bajo deuda: El de Meta, Anthropic y este de SpaceX.

🛒 DoorDash negocia comprar por 17.000M$ Instacart | La plataforma estadounidense de reparto de comida está en conversaciones avanzadas para adquirir uno de los principales servicios de entrega de supermercados.

• 👉 El objetivo: DoorDash tiene una posición fuerte en restaurantes y entregas locales, mientras que Instacart destaca en supermercados, relaciones con distribuidores y tecnología publicitaria para el comercio.

• 👀 Instacart llegó a estar valorada en 39.000M$ en 2021.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🌀 La IA supera a los modelos tradicionales en la predicción de huracanes. El modelo de Google DeepMind acertó la trayectoria del huracán Isaias, que tocó tierra en Florida el 9 de octubre. Mientras los modelos meteorológicos tradicionales apuntaban inicialmente hacia Luisiana, la IA predijo correctamente que llegaría al noroeste de Florida. 👉 Los modelos tradicionales utilizan ecuaciones físicas para simular la atmósfera, mientras que los de IA se basan y aprenden patrones a partir de enormes cantidades de datos meteorológicos.

2. 🧠 ¿Y si estamos pensando en la IA como los mercantilistas pensaban en la riqueza? Venkatesh Rao propone el concepto de «mercantilismo cognitivo»: igual que hace siglos se creía que la riqueza era limitada y que los países debían acumularla a costa de otros (igual en el SXXI también se cree), hoy tratamos la inteligencia como un recurso escaso que hay que controlar y proteger. De ahí el miedo a que la IA sustituya a los trabajadores o concentre todo el poder en unas pocas empresas.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🍿 Ayer en El Color del Dinero: Diles que no pueden verlo. El Coyote no podía tener al Correcaminos, y por eso lo deseaba más; traslada esto a todo negocio.

🏟️ Ayer en Zona Mixta: El Valencia, Peter Lim y la tarta que explica cómo funciona una ampliación de capital. Si la tarta crece, no te importa repartir más porciones

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.

5. Producto Molón ⭐ :

Poca importancia le damos a las pelusas.

Te traigo uno de los cuentos favoritos de mis hijas del que saqué luego aprendizajes valiosísimos para la carrera profesional.

Si por el contrario no aguantas las pelusas en mantitas, jerseys o toallas, te traigo esto.

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🔐 El verdadero premio de Musk: controlar Tesla como controla SpaceX

🔙 Ayer te contaba cómo Elon Musk está utilizando el Roadster para demostrar las ventajas de combinar las tecnologías de Tesla y SpaceX. Pero hay otra razón, mucho más personal, por la que podría estar interesado en fusionar ambas compañías.

👉 Musk quiere controlar Tesla como ya controla SpaceX. Y una fusión podría permitirle conseguirlo sin tener que comprar más acciones con su propio dinero. Recuerda sus cicatrices.

💰 Para entenderlo, tenemos que hablar de dos conceptos diferentes: propiedad y control. Normalmente van de la mano, pero no siempre.

• Propiedad económica: qué porcentaje de la empresa te pertenece y, por tanto, cuánto dinero ganas si aumenta su valor.

• Poder de voto: qué capacidad tienes para elegir al consejo de administración y aprobar las grandes decisiones.

👉 En la mayoría de las empresas, una acción equivale a un voto. Pero algunas compañías utilizan diferentes clases de acciones que permiten a sus fundadores mantener el control aunque tengan menos del 50% del capital. Tira del hilo con esta serie donde lo explicaba en detalle: I, II, III y IV.

🔍 Mira las diferencias entre Tesla y SpaceX:

• Tesla: Musk tiene aproximadamente el 20% del poder de voto. Es su mayor accionista individual, pero necesita el apoyo de otros inversores para aprobar las grandes decisiones.

• SpaceX: Musk posee el 48,4% del capital, pero controla más del 82% de los votos gracias a unas acciones con derechos políticos reforzados.

👉 En la práctica, Musk puede decidir prácticamente todo en SpaceX, mientras que en Tesla tiene que convencer a sus accionistas.

🤔 ¿Por qué es tan importante para Musk? Porque lleva años defendiendo que necesita más control sobre Tesla para desarrollar sus proyectos de inteligencia artificial y robótica sin depender tanto de las decisiones de otros inversores. 👉 Y así, ademas, evitar que le puedan echar.

💡 Y aquí aparece la oportunidad de la fusión. Si SpaceX absorbe Tesla y mantiene su estructura de acciones con derechos de voto reforzados, Musk podría convertirse en el accionista de control de todo el conglomerado.

🧮 Vamos con los números. Supongamos que SpaceX compra Tesla mediante un intercambio de acciones, utilizando las valoraciones actuales de ambas compañías.

• SpaceX vale aproximadamente 2.000M$. Tesla vale alrededor de 1.500M$.

• La compañía resultante estaría valorada en unos 3.500M$. Los accionistas de SpaceX tendrían aproximadamente el 57% del capital y los de Tesla el 43%, suponiendo una operación sin prima.

• 👉 🔐 Según las estimaciones del analista Dan Levy, Musk podría terminar con el 37% de la propiedad económica y el 56% del poder de voto de la empresa fusionada. (Los Angeles Times)

Es decir, pasaría de necesitar el apoyo de otros accionistas para dirigir Tesla a controlar la mayoría de los votos de un gigante que incluiría Tesla, SpaceX, Starlink y xAI.

🏛️ ¿Y qué ganan los accionistas de Tesla? Esta es la pregunta clave. Por un lado, pasarían a participar en el negocio espacial, Starlink y xAI, además de beneficiarse potencialmente de las sinergias tecnológicas. Pero por otro, perderían capacidad de decisión sobre las decisiones de la compañía.

💰 Y hay otro detalle. Musk dirige las dos empresas y posee participaciones importantes en ambas. Por tanto, está presente en los dos lados de la negociación y puede beneficiarse personalmente de cómo se estructure.

• 👉 Precisamente por eso, Tesla y SpaceX han creado comités independientes para estudiar la operación.

🧷 Quédate con esto: La fusión puede tener sentido industrial o no, pero lo que es seguro es que ofrece a Musk consolidar su imperio tecnológico y conseguir el control de Tesla sin tener que comprar directamente el porcentaje de acciones que necesitaría para lograrlo.

🧩 Mañana vamos con las cuatro preguntas que tenemos que hacernos para saber si esta fusión crea valor de verdad o si estamos ante una operación que beneficia más a su fundador que a sus inversores.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🔐 Abre la puerta a utilizar Gmail y Fotos para personalizar anuncios | La compañía ha ⁠actualizado su política de privacidad para aclarar que la información obtenida mediante Personal Intelligence, que conecta Gemini con aplicaciones como Gmail, Google Fotos y Drive, puede influir en la publicidad que muestra. Recuerda que conectar las aplicaciones es voluntario peroooo 👇

• 👉 Google asegura que no utilizará directamente tus correos o fotos para segmentar anuncios, pero sí lo que su IA aprenda sobre ti al analizarlos. No utilizará lo que escribes, sino lo que deduce de ti.

🍎 Apple:

💻 Apple se rinde a las pantallas táctiles en los Mac | La compañía ⁠prepara para este miércoles 28 de octubre sus primeros MacBook Pro con pantalla táctil OLED. Recuerda que lleva décadas resistiéndose en convertir el MacBook en una tablet.

• 👉 La novedad estará en el sistema operativo, cuya interfaz se adaptará automáticamente, dependiendo de si el usuario utiliza los dedos o el trackpad.

🤳 Meta (Facebook):

🚨 Meta utiliza la IA para prevenir tiroteos en colegios | Una ⁠investigación de The New Yorker explica cómo funciona el equipo de Meta que colabora con las fuerzas de seguridad para identificar amenazas. Sus sistemas de IA analizan publicaciones y comportamientos sospechosos, que posteriormente revisan investigadores humanos. Cuando encuentran indicios suficientemente sólidos de una amenaza, trasladan la información a las autoridades. En 2025, Meta realizó unas 800 comunicaciones de este tipo en todo el mundo.

• 👉 Uno de los casos documentados ocurrió en Nueva York: Meta detectó una publicación de Instagram en la que un estudiante amenazaba con disparar en su colegio. La información llegó al FBI y a la policía, que encontraron una pistola cargada en su mochila.

☁️+ 🛍Amazon:

☁️ Andy Jassy, CEO de Amazon, ⁠asegura que prácticamente toda la capacidad de 2027 está comprometida y una parte significativa de 2028 también. La demanda de infraestructura para IA supera la velocidad a la que Amazon puede construir nuevos centros de datos.

• 👉 La compañía, que prevé invertir aproximadamente 220.000M$ durante 2026, asegura que podría invertir todavía más sin comprometer la rentabilidad de esas inversiones. Tira del hilo aquí sobre cómo explica la rentabilidad.

• Y fíjate en la primera noticia de la siguiente sección:

2. El resto de la industria:

💸 Musk advierte de una crisis de financiación en los centros de datos de IA | Elon Musk ⁠asegura que SpaceX ha conseguido 40.000M$ de financiación mediante deuda para comprar GPUs de Nvidia, pero advierte de que los mercados de crédito prácticamente han cerrado el grifo a las empresas cuya rentabilidad depende exclusivamente de los ingresos futuros de los centros de datos de IA.

• 👉 Traducción: Musk considera que más de 200 empresas especializadas en alquilar capacidad de computación para IA, conocidas como neoclouds, se enfrentan a una oleada de quiebras y consolidaciones. Esto también lo explico en detalle este jueves en la charla del IESE. No te la pierdas.

🔒 OpenAI entrena sus modelos más avanzados sin acceso a Internet | La compañía ⁠ha decidido aislar sus modelos durante el entrenamiento después de todo el festival de incidencias de seguridad.

• 👉 Otra cosa que ha hecho es construir una especie de réplica de Internet construida con páginas, contenidos y aplicaciones almacenados previamente.

🪙 a16z Crypto se coniverte en a16z Frontier | El fondo estadounidense Andreessen Horowitz, ⁠transforma a16z Crypto en a16z Frontier, ampliando su estrategia de inversión hacia inteligencia artificial, robótica y otras tecnologías emergentes.

• 👉 Chris Dixon, responsable del fondo, asegura que seguirán invirtiendo en blockchain, pero que las fronteras entre tecnologías están desapareciendo. Esto es un ejemplo de cómo cambiar de foco sin admitirlo.

🚘 General Motors ⁠presentará OnStar AI en el Cadillac Lyriq 2027 | Se trata de un asistente capaz de controlar funciones del vehículo mediante conversaciones naturales, interpretar avisos del cuadro de instrumentos y realizar diagnósticos. Los conductores podrán pedirle que ajuste la temperatura, abra la guantera o explique una avería.

• 👉 La diferencia: OnStar no se limita a conversar, tiene acceso al conocimiento técnico y a determinadas funciones del coche. Es el paso de un asistente que responde preguntas a otro que puede ejecutar acciones físicas.

• Este es el intento de los fabricantes de coches de estar al día con la tecnología porque la otra opción es que la tecnología les pase por encima y desaparezcan.

🏛️ Política y negocio digital

🇧🇷 Meta, acusada de interferir en las elecciones de Brasil | La campaña de Lula da Silva ⁠denunció restricciones en el alcance de sus publicaciones y un supuesto trato favorable a Flávio Bolsonaro en Instagram, Facebook y WhatsApp. Recuerda que la justicia electoral brasileña ordenó a Meta garantizar un tratamiento igualitario de ambas candidaturas, incluida su inteligencia artificial.

• 👉 Meta reconoció algunos fallos técnicos, pero negó cualquier intervención política deliberada.

💬 Un mensaje de Hays

💰 ¿Sabes si estás bien pagado? Una de las mejores formas de averiguarlo es consultar la Guía del Mercado Laboral de Hays, que cada año analiza los salarios, el talento y las tendencias del mercado laboral español.

👀 Pero ojo este año puedes hacer algo todavía más interesante: participar en la encuesta que sirve para elaborar la próxima edición de 2027.

🧠 Te cuento por qué merece la pena. No es lo mismo leer los resultados de una encuesta que haber respondido antes a sus preguntas. Cuando te has parado a reflexionar sobre tu situación y después descubres qué piensa el resto del mercado, eres capaz de sacar conclusiones que de otra manera se te escaparían.

👉 Primero te posicionas, después te comparas. Y ahí es donde realmente aprendes.

🎁 Y además, puedes llevarte un regalo. En MultiVersial he sorteado AirPods, tarjetas regalo y hasta un viaje a Maldivas. Siempre me ha hecho gracia la reacción de los ganadores, porque muchos no se podían creer que les hubiera tocado. Estamos tan acostumbrados a pensar que nunca ganamos nada que a veces ni lo intentamos. Pues bien, Hays sortea 10 tarjetas regalo de El Corte Inglés de 100 € entre quienes completen la encuesta y faciliten sus datos para participar.

👉 Son menos de 10 minutos, las respuestas son anónimas y tu opinión contribuirá a construir la próxima Guía del Mercado Laboral. Además, Hays compartirá los resultados para que puedas compararte con el resto del mercado. Y, quién sabe, igual también te llevas 100 €.

Participa aquí en la encuesta de Hays.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📉 Apollo: la IA todavía no mejora los resultados de las empresas tradicionales. La IA todavía no genera beneficios financieros medibles fuera de las tecnológicas. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, ⁠advierte de que las inversiones masivas en inteligencia artificial no se están traduciendo en mejoras de rentabilidad para las empresas estadounidenses tradicionales.

2. 🚨 Meta utiliza la IA para prevenir tiroteos en colegios. Una ⁠investigación (🔐) de The New Yorker explica cómo funciona el equipo de Meta que colabora con las fuerzas de seguridad para identificar amenazas. Te dejo la información de Meta. 👉 Recuerda que ha reducido la supervisión preventiva de otros contenidos en sus plataformas para fiarse de las denuncias de los usuarios.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🧑🏻‍💻 Ayer en El Color del Dinero: Diles que no pueden verlo. El Coyote no podía tener al Correcaminos, y por eso lo deseaba más; traslada esto a todo negocio.

🏟️ Hoy en Zona Mixta: Hollywood y la Fórmula 1 han descubierto que pueden venderse mutuamente. Aunque ambas compiten por nuestra atención, han encontrado una forma de compartir audiencias.

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Esta noticia dará que hablar hoy:

• La derecha cierra un acuerdo para concurrir al Senado: Vox no se presentan en seis provincias y el PP se retira de tres.

5. Producto Molón ⭐ :

🧥 Chaqueta Helly Hansen con un 48% de descuento. Perfecta para esos días de entretiempo en los que no sabes si abrigarte o no.

Por cierto, está disponible en tres colores: azul, verde y negro. Dos colores tienen 48%, pero hay uno que solo tiene un 21% de descuento

A ver si adivinas cuál es. 😉

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Cuando creamos un nuevo negocio, siempre buscamos las piezas tecnológicas necesarias y, en cambio, nos olvidamos de la parte más importante.

En el caso de esta semana lo vas a aprender por las malas. No te doy ninguna pista en el enunciado, porque quiero que lo descubras en la resolución y pienses: «Oh… no lo vi venir».

Porque eso es precisamente lo que nos pasa en la vida real: no lo vemos venir hasta que es demasiado tarde.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Al que no ve la diferencia entre lo que Elon dice y lo que quiere conseguir.

www.multiversial.es

El coche que vuela y la fusión que viene

📣 Ya sabes que los lunes te traigo un resumen del MultiVersial Research del fin de semana. Esta vez le ha tocado a SpaceX, y uno de los temas más interesantes es su posible fusión con Tesla.

• 👉 Hay tanta tela que, igual que hice con la compra de Warner Bros. por Netflix (I, II, III y IV.), voy a dedicarle cinco artículos esta semana para analizar la operación en detalle: qué quiere construir Musk, qué gana con ella y qué obstáculos tiene por delante.

• Hoy empezamos por un coche que vuela. ¿O pensabas que no te iba a contar la última demo de Elon?

🚗 El Tesla Roadster lleva nueve años prometiendo llegar al mercado. Musk lo presentó en 2017, anunció que comenzaría a fabricarlo en 2020 y, después de sucesivos retrasos, ahora promete hacerlo en 2028.

🚀 La novedad es que utiliza tecnología de SpaceX. El coche incorpora propulsores de gas comprimido que permiten generar empuje sin depender de las ruedas. Musk ha ofrecido una demostración espectacular, con el vehículo elevándose sobre otros automóviles, que promete acelerar de 0 a 60 millas por hora (100 km/h) en apenas 0,81 segundos.

🤔 ¿Y es práctico? Parece los propulsores ocupan buena parte del espacio, ofrecen apenas unos segundos de impulso y necesitan horas para recargarse. Es una demostración de ingeniería extraordinaria, pero cuesta encontrarle una utilidad comercial.

👉 La diferencia entre desarrollar tecnología y construir un producto es que alguien quiera pagar por utilizarla.

🎪 ¿Por qué enseñar un coche así precisamente ahora? Tesla necesita recuperar crecimiento en automóviles, mientras fabricantes como BYD ganan terreno con vehículos mucho más asequibles. Y Musk dedica su presentación a un superdeportivo que probablemente tendrá un mercado muy limitado.

Pero hay otra explicación.

🔗 El Roadster podría ser el primer anuncio de una operación mucho mayor. Tienes que leer esta presentación del coche como una forma de convencer a los inversores para la fusión entre Tesla y SpaceX.

• 👉 Y ojito, porque la fusión ya no es solamente un rumor: ambas compañías han creado comités independientes para estudiarla. Musk ha reconocido que le parece una buena idea.

🧠 ¿Qué quiere construir Musk? Una compañía que reúna toda la cadena de valor de la inteligencia artificial:

• Tesla: vehículos autónomos, robots Optimus, baterías y fabricación industrial.

• SpaceX: cohetes, satélites, Starlink e infraestructura espacial.

• xAI: modelos de inteligencia artificial, software y capacidad de computación.

• Terafab: el proyecto para fabricar los chips que necesitarán todos esos negocios.

🏗️ La visión es una integración vertical llevada al extremo. Tesla fabricaría chips, SpaceX podría llevar infraestructura de computación al espacio y xAI desarrollaría los modelos que utilizarían los coches, robots y otros productos. Recuerda que Musk quiere llevar la carrera de los centros de datos al espacio.

💰 ¿De qué tamaño estamos hablando? Al cierre del 20 de octubre, SpaceX valía aproximadamente 1.950M$ y Tesla 1.480M$. Juntas sumarían unos 3.430M$ de capitalización.

La combinación crearía uno de los mayores conglomerados tecnológicos del mundo.

💡 Pero aquí está la primera trampa de la historia. Que dos empresas puedan compartir tecnología no significa que deban fusionarse. Tesla podría utilizar los propulsores de SpaceX mediante un contrato. Y ambas podrían desarrollar conjuntamente chips sin compartir accionistas.

👉 Una sinergia tecnológica no es necesariamente una sinergia financiera.

🧷 Musk necesita demostrar que juntar las compañías genera más valor que mantenerlas separadas. Y puede que ese no sea su único objetivo.

🔐 Mañana te cuento el verdadero incentivo de Musk para realizar la operación, y yo creo que no te lo ves venir.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🤳 Meta (Facebook):

🏗️ Acumula compromisos por arrendamientos y contratos por 825.000M$ | Frente a los casi 700.000M$ de julio. De ellos, 355.700M$ corresponden a arrendamientos que no salen del balance que se extienden hasta 2036.

• 👉 Ojo, no son 825.000M$ de deuda financiera ni dinero que tenga que desembolsar inmediatamente. Son compromisos futuros, pero muestran hasta qué punto Meta está comprometiendo su capacidad de inversión de los próximos años para construir infraestructura de IA. Las acciones cayeron más de un 5%.

🇪🇺 Los ingresos publicitarios europeos crecieron menos | Un 18% interanual en el tercer trimestre, frente al 24% del segundo y cerca del 40% del primero.

• 👉 ¿Casualidad o causalidad? Europa crece menos que EE.UU. y Canadá, coincidiendo con la introducción de los anuncios menos personalizados para cumplir las exigencias regulatorias.

2. El resto de la industria:

🛒 Instacart se vende | La plataforma estadounidense de reparto de supermercados valorada en unos 12.000M$, busca comprador. Son conversaciones preliminares para una posible venta con empresas como DoorDash y Uber.

• 👉 Recuerda el reto de Instacart: se enfrenta a dos competidores que pueden integrar la compra de supermercado en sus plataformas de reparto, aprovechando una base de clientes y una infraestructura logística mucho más amplias. Sus acciones subieron más de un 9% tras conocerse la noticia.

🏦 Los bancos empiezan a cerrar la puerta a los agentes de IA | Después de detectar casos en los que estos sistemas actuaban al margen de las instrucciones recibidas.

• 👉 Aquí aparece uno de los grandes problemas del comercio de agentes: ¿quién asume la responsabilidad cuando una IA realiza una operación que el usuario no había autorizado?

💰 OpenAI rebaja sus expectativas de valoración | La compañía negocia una ronda de hasta 30.000M$, liderada por inversores de Emiratos Árabes Unidos y Coatue, con una valoración de 1.250M$ antes de la inversión.

• 👉 Según el Financial Times, había intentado captar capital a una valoración de 1.400M$, pero no coló. Recuerda que esto es una ronda puente ya que ha retrasado su salida a bolsa. Las rondas puente NUNCA son una buena noticia.

📡 SpaceX prepara su entrada en el negocio de las operadoras móviles | La compañía de Musk negocia el acceso a un mínimo de 80.000 emplazamientos de antenas móviles en EE.UU., un paso que podría permitirle lanzar su propio operador.

• 👉 Hasta ahora Starlink ha apostado por proporcionar conectividad satelital, incluso asociándose con operadores tradicionales. Recuerda que hace unas semanas el precio de todas las empresas telco del mundo cayó cuando se supo que Starlink iba a pujar por licencias para poder competir contra las telcos tradicionales.

🤖 Barclays cambiará empleados por IA | El banco recortará 5.000 personas apoyándose en la IA antes de terminar 2026, lo que supone un 5% de su plantilla. Aproximadamente el 60% de los recortes afectará a funciones de soporte y desarrollo tecnológico.

• 👉 Recuerda lo que te llevo muuucho tiempo: puedes hacer más con las mismas personas o puedes hacer lo mismo con menos personas. Así que, allí donde hay más incremento de productividad, habrá más recortes.

🏛️ Política y negocio digital

🇺🇦Trump pidió el restablecimiento de Starshield para Ucrania | Cuando un proveedor privado puede paralizar una operación militar. Trump pidió a Musk que solucionara el problema con Ucrania, aunque sigue sin aclararse quién ordenó las restricciones.

• 👉 Recuerda que las restricciones de velocidad de Starshield, la versión militar de Starlink, dejaron en tierra (🔐) decenas de drones ucranianos, interrumpieron ataques durante tres días y provocaron pérdidas superiores a 1M$ en una sola unidad militar. Ucrania confirma que ha recuperado conexiones estables a velocidades superiores a 400 km/h.

• 🛑 Palantir asegura que nadie puede apagar su IA militar a distancia. Es decir que ni la empresa ni el Gobierno estadounidense disponen de un interruptor remoto para desactivar Maven, su sistema de inteligencia artificial militar utilizado por la OTAN. 👉 Si querían tranquilizarnos, no se si han conseguido lo contrario de lo que buscaban.

🇨🇳 EE.UU. quiere cerrar otra vía de financiación tecnológica a China | El Departamento del Tesoro propone endurecer las restricciones a las inversiones estadounidenses en tecnologías avanzadas de países considerados estratégicamente sensibles, especialmente China y Rusia.

• 👉 Washington no solo intenta limitar la exportación de chips avanzados, sino también impedir que el capital y el conocimiento estadounidense contribuyan a desarrollar a sus competidores tecnológicos.

📈 Resultados trimestrales:

🎧 Spotify alcanza los 306M de suscriptores de pago | La plataforma aumentó sus ingresos un 16% hasta los 4.970M€ en el tercer trimestre, con 788M de usuarios activos mensuales (+11%) y 306M de suscriptores premium (+9%). El beneficio operativo alcanzó los 672M€, con un margen bruto del 33%.

• 👉 Ahora las discográficas buscaran aumentar sus cuotas, y Spotify argumentará que las escuchas vienen de audiolibros o podcasts…

Para entender todo esto, MultiVersial Research: Cada sábado una empresa y sus resultados trimestrales diseccionados.

💬 Mi conferencia en IESE

Nos vemos este jueves por la tarde.

Nuestra cita anual para tomar perspectiva y entender dónde estamos y hacia dónde van los negocios digitales.

El auditorio ya está lleno y hemos entrado en esa fase en la que las nuevas plazas son las sillas adicionales que podemos colocar en la parte superior para cuando hay aforo completo.

Aprovecha y apúntate ahora, que no quiero que te quedes fuera. 😉

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🤝 Musk y los Ellison se apoyan mutuamente. Elon Musk habría invertido cerca de 1.000M$ en Skydance, el negocio audiovisual de David Ellison. En 2022, Larry Ellison, padre de David y fundador de Oracle, aportó otros 1.000M$ a la operación con la que Musk compró Twitter.

   👉 En España también hay participaciones cruzadas entre bancos, eléctricas, constructoras y telecos. CriteriaCaixa tiene el 31% de CaixaBank, casi el 10% de Telefónica, el 28,5% de Naturgy y más del 10% de ACS. Y hasta hace poco, BBVA también tenía un 5% de Telefónica.
   

2. 🔬 ¿Puede Intel volver a competir con TSMC? En una entrevista de Dwarkesh Patel con la dirección de Intel, sus responsables analizan la demanda de chips para IA, los errores cometidos con los procesos de fabricación de 10 nanómetros y las posibilidades de recuperar el liderazgo industrial frente a TSMC. Tira del hilo sobre Intel aquí.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

El viernes en Zona Mixta: ¿Cabezas privilegiadas? ¿Qué es eso? La fortaleza mental también se entrena: tres ejercicios que utilizan los deportistas profesionales. Serie 1 de 3.

El viernes en El Color del Dinero: El día en que Apple empezó a quedarse con la música. 25 años del iPod: cómo Apple conquistó un mercado que no había inventado.

En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Esta noticia será clave hoy:

• Más de 120 detenidos y 14 agentes heridos tras los disturbios en el centro de Barcelona por unas 600 personas convocadas a través de redes sociales.

5. Producto Molón ⭐ :

Si vas tú o alguien de tu familia en bici, patinete o similar, regálale esto para evitar accidentes.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Esta temporada hemos subido un peldaño el nivel de los aprendizajes, y además con un reto: hacerlos accesibles para quienes empiezan, aportar nuevas herramientas a quienes ya tienen experiencia y conectar puntos que incluso a los expertos les cuesta relacionar.

Cada caso tiene tres capas de profundidad, y el de esta quincena es un ejemplo perfecto.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Con la persona con la que has hablado sobre el coche volador

www.multiversial.es

El artículo de hoy es un aperitivo de una parte de lo que contaré el próximo jueves 29 en IESE. Y es que hay tanto tema que no me caben en un artículo. 😉 Así que hoy te cuento una parte y el jueves profundizamos en todo lo demás. Apúntate aquí.

Los centros de datos son el eslabón débil de la cadena de la IA

⚡ Microsoft acaba de cancelar un acuerdo para alquilar 23.000 chips de Nvidia en un centro de datos de Reino Unido. ¿El motivo? No tiene electricidad suficiente y la conexión a la red podría retrasarse hasta después de 2030. El perjudicado es Nscale, que quería salir a bolsa (valoración: 30.000M$). Pero algunos inversores ya apuntan a una valoración actualizada de entre 16.000 y 19.000M$.

• 🤷🏻 ¿Recuerdas que el cuello de botella de la IA eran los chips de Nvidia? Pues ahora descubrimos que puedes tener los chips, la financiación y los clientes, pero no electricidad para ponerlos a funcionar.

Y el problema va mucho más allá de Nscale. Las empresas que están construyendo la infraestructura son el eslabón débil de la IA. Te explico por qué hay tres problemas.

☁️ 1. Las neoclouds tienen un modelo de negocio muy arriesgado. Empresas como CoreWeave, Nebius o Nscale funcionan como compañías de alquiler de coches, pero sustituyendo los vehículos por chips de Nvidia. Consiguen financiación, compran miles de procesadores, construyen centros de datos y alquilan su capacidad de computación a Microsoft, OpenAI y otras empresas.

El negocio parece fantástico: la demanda de IA se ha disparado y las grandes tecnológicas necesitan más capacidad de la que pueden construir. Pero tiene tres riesgos escondidos:

• Inversión anticipada: necesitan gastar miles de millones antes de cobrar. Si la construcción se retrasa, los intereses siguen corriendo.

• Depreciación: los chips pierden competitividad rápidamente. Una infraestructura que hoy es puntera puede quedarse anticuada en pocos años.

• Dependencia: muchos proveedores dependen de dos o tres grandes clientes. Si uno cancela, el impacto puede ser enorme.

🔄 2. Nvidia está financiando a las empresas que compran sus propios chips. Nvidia no se limita a vender procesadores. También invierte en estas compañías y asegura compromisos multimillonarios para alquilar su capacidad. Si, esto también es dopaje de la IA

• 👉 Por ejemplo, ha invertido 2.000M$ en CoreWeave y se ha comprometido a comprar hasta 6.300M$ de capacidad que esta no consiga vender a otros clientes.

• Este jueves en IESE te cuento ¿Por qué lo hace? y la analogía que todo el mundo ha olvidado de hace más de 25 años.

📉 3. La gran criba de las neoclouds está empezando. El sector estima que, de los cientos de proveedores especializados en infraestructura de IA, solo sobrevivirán entre siete y diez.

• 👉 Vemos señales preocupantes: Nscale está encontrando resistencia entre los inversores, CoreWeave ha sufrido fuertes caídas en bolsa y Nebius también está siendo castigada.

• Este jueves en IESE te cuento ¿Quién sobrevivirá? y las cuatro claves de la supervivencia.

🧐 La gran paradoja es que podemos estar construyendo una infraestructura imprescindible para el futuro y, al mismo tiempo, creando una burbuja financiera alrededor de quienes la construyen.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🍎 Apple:

📱 El análisis del primer iPhone destaca su pantalla interior mate de 7,6 pulgadas y una bisagra casi invisible | ¿Los problemas? Es pesado, se calienta, las cámaras no destacan y la pantalla exterior de 5,4 pulgadas resulta demasiado pequeña.

🗂 Microsoft:

🎮 Xbox presenta una nueva modalidad de Xbox Cloud Gaming sin necesidad de contratar Game Pass | 10 horas por 3,99$, 25 horas por 7,99$ y 50 horas por 11,99$.

• 👉 Trasládalo a Netflix: en lugar de pagar una suscripción mensual, pagas por horas de consumo. No compras el videojuego ni pagas una tarifa plana. Es recuperar, en cierta manera, el modelo de las máquinas recreativas de los bares: pagabas por jugar, no por tener acceso ilimitado. Un modelo que nunca terminó de consolidarse en el entretenimiento digital doméstico.

🤳 Meta (Facebook):

⚖️ Un tribunal de Nuevo México ⁠condena a Meta a pagar 25.000M$ por engañar a los usuarios sobre el tratamiento de sus datos personales. La sentencia llega casi una década después del escándalo de Cambridge Analytica, que afectó a los datos de hasta 87 millones de usuarios de Facebook.

• 👉 Ten en cuenta que Meta ya recibió una multa de 5.000M$ de la FTC en 2019 por este caso y puede recurrir la nueva decisión.

📈 Meta sigue creciendo, pero sus beneficios se resienten. La compañía ⁠facturó 64.601M$ en el tercer trimestre, un 26% más, mientras que el beneficio operativo cayó un 37%, hasta 12.990M$.

• 👉 Esa caída ¡no es por la inversión IA! es un cargo extraordinario de 9.890M$ por un acuerdo judicial. Sin ese impacto, el beneficio operativo habría crecido un 11%. Pon uno similar dentro de unos meses por lo de Nuevo México

• 💰Previsiones (🔐): La inversion en IA entre 135.000M$ y 145.000M$ en infraestructura durante 2026. Para el cuarto trimestre espera ingresar entre 73.000M$ y 76.000M$.

🗳️ Va a crear una nueva clase de acciones sin derecho a voto, que podrá utilizar para captar más inversión, realizar adquisiciones y remunerar empleados. 👉 Recuerda que Zuckerberg controla la mayoría de los derechos de voto, por lo que resulta prácticamente imposible echarle. Y quiere asegurarse de que la entrada de nuevos inversores no cambie las reglas su juego.

2. El resto de la industria:

📢 OpenAI ⁠extiende los anuncios de ChatGPT a otros 26 países, alcanzando los 89 mercados. Además, ya ha superado los 100.000 anunciantes que han utilizado la plataforma, frente a los 20.000 de finales de agosto. 👉 Mala señal que saques pecho del número de anunciantes que han probado la plataforma ya que no equivale al de anunciantes activos ni demuestra cuánto dinero está generando realmente.

Despidos

🎮 EA despedirá a unos 400 trabajadores (3%) y cerrará BioWare, el histórico estudio responsable de Mass Effect y Dragon Age. A nadie le sorprende, ya que es el manual del Private equity para generar beneficios cuando compra una empresa y la saca de bolsa.

🛍️ eBay, la plataforma de comercio electrónico, ⁠despedirá aproximadamente al 9% de sus empleados para simplificar su estructura y concentrar recursos en las áreas de mayor crecimiento. 👉 Recuerda que esta decisión llega después de cepillarse otros 800 puestos de trabajo, alrededor del 6% de la plantilla, en febrero. Sufre con los competidores de siempre como Amazon, y con los nuevos como Temu.

Las grietas de la infraestructura de IA

🏗️ Nvidia acelera la construcción de centros de datos. Reduce de seis meses a 14 días el despliegue de la infraestructura modular en emplazamientos preparados.

• 👉 ⚡ Pero el cuello de botella no desaparece, solo se mueve, y ahora es la electricidad. Otro ejemplo La australiana ⁠NextDC llegó a perder un 44% en bolsa (🔐) después de rebajar más de un tercio sus previsiones de beneficio operativo para 2027. ¿El problema? Los retrasos en las conexiones eléctricas de uno de sus centros de datos de Melbourne obligarán a posponer ingresos contratados por unos 98M$.

• Y no solo eso, Firmus demuestra que el otro problema es la financiación. No consigue salir a bolsa y Nvidia estudia invertir directamente en ella para facilitar su crecimiento. Los centros de datos son el eslabón más débil

🏛️ Política y negocio digital

🏨 Bruselas investiga a Booking.com por estafas y publicidad encubierta. La ⁠Comisión Europea ha abierto una investigación para determinar si la plataforma incumple la Ley de Servicios Digitales (DSA). Booking podría enfrentarse a multas de hasta el 6% de su facturación mundial anual.

• 👉 Investiga tres problemas: i) alojamientos falsos, ii) estafas que utilizan los datos de las reservas para engañar a los clientes y iii) hoteles que pagan mayores comisiones para aparecer más arriba sin identificarse claramente como publicidad.

🌍 Jensen Huang señala el reto europeo. Durante la conferencia GTC de Berlín, el CEO de Nvidia ⁠insistió en que Europa necesita acelerar la adopción de IA en sus industrias para beneficiarse de esta revolución tecnológica.

• 👉 A donde apunta Jensen: Europa puede construir centros de datos y comprar GPUs, pero el valor económico aparecerá cuando sus empresas utilicen esa capacidad para transformar sus procesos productivos.

📈 Resultados trimestrales:

🔵 IBM crece gracias al software empresarial. La compañía ⁠aumentó sus ingresos un 5% hasta los 17.100M$ en el tercer trimestre, superando las previsiones. El beneficio neto creció un 26%, hasta 2.190M$, impulsado por el negocio de software (+8%), que ya representa el 46% de la facturación. IBM también mejora sus previsiones de crecimiento anual de software hasta el 7%-8%.

☁️ SAP supera por primera vez los 10.000M€ trimestrales. La compañía alemana ⁠aumentó su facturación un 12%, hasta los 10.270M€, impulsada por su negocio cloud, que creció un 25%, hasta los 6.670M€. Además, su cartera de ingresos cloud contratados para los próximos doce meses aumentó un 26%, alcanzando los 24.100M€.

Para entender todo esto, MultiVersial Research: Cada sábado una empresa y sus resultados trimestrales diseccionados.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🔐 La IA descubre uno de los mayores agujeros de seguridad de Internet. Investigadores que utilizaron ⁠GPT-5.6 Sol de OpenAI detectaron vulnerabilidades críticas en PHP, el lenguaje que utilizan cerca del 70% de las webs. 🤖 La IA está cambiando las reglas de la ciberseguridad. OpenAI advierte de que este tipo de descubrimientos se multiplicarán. Y no está sola: ⁠Anthropic utilizó Claude para analizar cinco millones de líneas de código de 25 proyectos de software libre, identificando 493 posibles problemas de seguridad, incluido uno que llevaba 21 años sin detectarse.

2. 🤔 ¿Y si el problema no es que la IA se parezca a los humanos, sino que los humanos terminemos pareciéndonos a las máquinas? Un ⁠análisis sobre cómo los filósofos chinos entienden la inteligencia artificial plantea dos ideas provocadoras. Zhao Tingyang considera que intentar alinear la IA con los valores humanos podría ser un error suicida, porque nuestros valores también incluyen egoísmo, codicia y crueldad. Liu Yongmou plantea el problema contrario: el verdadero peligro no es humanizar las máquinas, sino mecanizar a los humanos.

   👉 Estos pensadores cuestionan que la inteligencia sea lo que nos define como humanos. Para ellos, la humanidad también reside en la empatía, la benevolencia y nuestra capacidad de relacionarnos.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🍿 Ayer en El Color del Dinero: Cuando no saber tocar era una ventaja.

🏟️ Ayeren Zona Mixta: El negocio que lleva 60 años creciendo al 13%. Serie 1 de 5: Por qué los equipos deportivos valen miles de millones.

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí va una de las noticias clave de hoy:

• España e Italia acuerdan no continuar con los controles recíprocos en las fronteras que impusieron tras la crisis migratoria de Ceuta.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Tienes lo de Halloween preparado?

Todavía estás a tiempo de que te llegue a casa.

Te aseguro que con esto lo vas a petar.

Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Muchas veces nos centramos tanto en la tecnología que nos olvidamos de lo más difícil: cambiar el comportamiento del cliente.

En este caso de esta quincena lo analizamos en detalle con el caso de OpenAI y su apuesta por la publicidad.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A esa persona que quieres convencer para que vaya a la conferencia contigo.

www.multiversial.es

🏛️ ¿Te has apuntado ya a la charla del próximo jueves? Lo he comentado solo cuatro veces y ya tenemos el 75% del auditorio ocupado. Mi previsión es que el lunes se agoten las plazas.

Ojo que es material nuevo: el análisis en profundidad que no cabe en una newsletter y que después comparto con empresas en conferencias y consultoría.

📈 OpenAI y Anthropic: el problema de medir los ingresos de la IA como si fueran software

💰 La semana pasada te contaba cómo OpenAI y Anthropic contabilizan de forma diferente sus ingresos. Pero hay una segunda complicación: OpenAI espera ingresar unos 35.000M$ durante 2026 y, al mismo tiempo, presume de que podría terminar el año con unos ingresos anualizados de 70.000M$.

• 👉 ¿Cómo puede facturar 35.000M$ y anunciar 70.000M$? Porque está utilizando una métrica que se popularizó con las empresas de software: el ARR (Annual Recurring Revenue).

🧮 Vamos con un ejemplo. Imagina que montas una empresa que vende suscripciones de software a 100€ al mes. En enero tienes 100 clientes y facturas 10.000€. En diciembre has conseguido 1.000 clientes y facturas 100.000€.

• 👉 Tu ARR al terminar el año es de 1,2M€, porque multiplicas los ingresos recurrentes de diciembre por doce. Aunque durante el año hayas ingresado bastante menos.

👀 ¿Por qué se inventó esta métrica? Porque el software cambió su modelo de negocio. Con el SaaS (Software as a Service) pasamos de comprar licencias a pagar suscripciones. Salesforce, Adobe o Microsoft 365 cobran periódicamente mientras sigas utilizando sus productos.

• La ventaja: los ingresos se volvieron mucho más predecibles. Si tienes 1.000 clientes pagando 100€ al mes, puedes estimar con bastante precisión cuánto ingresarás el próximo año.

• Algunos se darán de baja, pero puedes medirlo con la tasa de cancelación (churn si eres molón), y calcular cuántos ingresos conservas de tus clientes actuales.

👉 En el SaaS, el ARR tenía sentido porque los ingresos actuales eran una buena aproximación de los futuros.

🤖 ¿Qué cambia con la inteligencia artificial? Que OpenAI y Anthropic tienen dos tipos de negocio.

• Por un lado, las suscripciones a ChatGPT o Claude, donde el ARR funciona de manera parecida al SaaS tradicional.

• Pero por otro, las API, donde muchas empresas pagan por los tokens que consumen. Y ahí las cosas cambian.

📌 Otro ejemplo. Imagina una empresa que utiliza Claude para atender a sus clientes. En septiembre consume 100.000$, en octubre 200.000$ y en noviembre 300.000$. Si anualizamos noviembre, tenemos unos ingresos de 3,6M$.

Pero ¿qué sucede si en diciembre esa empresa optimiza sus procesos y consigue hacer lo mismo utilizando menos tokens o modelos más baratos? Su gasto podría caer a 100.000$ mensuales.

• El ARR proyectaba 3,6M$, pero el nuevo ritmo de consumo equivale a 1,2M$ anuales. Ojo, y eso, sin que el cliente haya abandonado Anthropic.

🔍 Recuerda además que el precio de los tokens está bajando. Imagina que vendes 1.000 millones de tokens a 10$ por millón. Ingresas 10.000$. Un año después, gracias a las mejoras tecnológicas y a la competencia, el precio cae a 1$ por millón. Ahora vendes cinco veces más tokens, pero solo ingresas 5.000$.

• 👉 Has multiplicado por cinco el consumo y reducido tus ingresos a la mitad. Habría que ver si los costes tienen la misma dinámica.

🤔 Esto me recuerda muchísimo a las telecomunicaciones. El tráfico de datos lleva años creciendo a un ritmo muy superior a los ingresos de las operadoras.

• 👉 ¿Podría pasar algo parecido con la IA? Que cada vez utilicemos más tokens, pero que las empresas que los venden no consigan aumentar sus ingresos al mismo ritmo.

🧷 Quédate con esto. El ARR no es una mala métrica, pero hay que entender qué está midiendo. 👉 El riesgo es utilizar una métrica que transmite previsibilidad para presentar unos ingresos cuyo futuro todavía es incierto.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

⚡ Google Cloud rompe Revolut (entre otras cosas) | Un ⁠fallo eléctrico en Londres provocó una interrupción de varias horas en el servicio de Google Cloud que afectó a varios bancos como Revolut, HSBC y Lloyds. Los clientes sufrieron problemas para realizar pagos, transferencias y retiradas de efectivo. Google confirmó posteriormente la recuperación del servicio.

• 👉 Ojito, la concentración de servicios críticos en 2-3 proveedores de nube convierte un fallo de infraestructura en un problema para múltiples sectores. Por eso, ahora son objetivos militares en las guerras y conflictos armados.

2. El resto de la industria:

🎙️ Spotify ⁠lanza podcasts de pago en 34 mercados, incluida España | Permitirán ofrecer contenido exclusivo, episodios adicionales o menos publicidad. Los creadores se quedarán con el 90% de los ingresos y Spotify con el 10%.

• 👉 ¿Por eso no dejaban configurar podcasts privados desde hace años? Madre mía, lo que han tardado en lanzar su propia alternativa.

🧬 OpenAI se mete en el desarrollo de medicamentos | La compañía ⁠compra Orchestra Bio, una startup especializada en agentes de IA para gestionar procesos de desarrollo farmacéutico. Integrará su tecnología en Rosalind, su plataforma de inteligencia artificial para investigación biomédica. Aquí su nota de prensa

• 👉 No se ha desvelado el importe de la adquisición. Recuerda que por un lado busca convencer al usuario de a pie con la herramienta más generalista, y luego crea aplicaciones especializadas para cada industria.

💰 Anthropic multiplica (🔐) por 15 sus ingresos, pero presenta unas pérdidas de 80.700M$ | Según el ⁠borrador de su folleto de salida a Bolsa, que todavía no es público, la compañía facturó 16.300M$ durante el primer semestre de 2026, frente a los 1.100M$ del mismo periodo de 2025. Ojo, dos clientes representan aproximadamente el 20% de sus ingresos.

• 📉 Pérdidas: 80.700M$, aunque unos 72.000M$ corresponden a ajustes contables sin salida directa de caja.

• 🖥️ Infraestructura: gastó cerca de 9.000M$ en computación durante el semestre, frente a 2.300M$ un año antes.

• 💸 Inversión futura: sus compromisos y planes de infraestructura podrían alcanzar cientos de miles de millones de dólares.

🏭 ⁠Divergencia estratégica de los gigantes industriales respecto a los centros de datos | Schneider Electric, Siemens y ABB están aprovechando el crecimiento de los centros de datos, pero con estrategias diferentes. 👉 Schneider y Siemens apuestan por ampliar sus negocios de software industrial, mientras que ABB se concentra en equipos e infraestructura eléctrica.

🏛️ Política y negocio digital

🛰️ Elon Musk habría ordenado limitar las comunicaciones militares de Ucrania | Sigue el culebrón. Según una The Wall Street Journal, Musk ordenó reducir la velocidad de Starshield, la versión militar de Starlink utilizada por Ucrania.

• 👉 Recuerda que la medida afectó a operaciones con drones y, según fuentes estadounidenses, se tomó sin coordinarla previamente con algunos responsables del Gobierno. Musk y Trump habrían hablado sobre la decisión después de hacerse pública.

🇨🇳 OpenAI ha dejado de presionar a los legisladores estadounidenses para endurecer las restricciones a las exportaciones de procesadores avanzados | Un cambio respecto a su posición de 2025 que beneficia a Nvidia y se acerca a las preferencias de la Administración Trump.

• 👉 Lo interesante: OpenAI quiere mantener la ventaja tecnológica estadounidense, pero también necesita una Nvidia financieramente fuerte y capaz de suministrarle cantidades gigantescas de chips.

📈 Resultados trimestrales:

🚀 SpaceX ya factura más por inteligencia artificial que por conectividad | La compañía de Elon Musk ⁠ingresó 14.580M$ en el tercer trimestre, un 161% más que hace un año, impulsada por el crecimiento de su división de IA, que alcanzó 7.560M$ (+830%). Su negocio de conectividad, que incluye Starlink, creció un 69% hasta los 5.200M$.

• 👉 Te lo cuento este sábado en MultiVersial Research, y el lunes te hago un resumen.

📺 Netflix sigue creciendo, pero la publicidad decepciona | La plataforma ⁠facturó 12.870M$ en el tercer trimestre, un 12% más, mientras que su beneficio neto aumentó un 44%, hasta 3.660M$. Sin embargo, las acciones cayeron más de un 5% tras presentar resultados.

• 👉 Su nuevo motor de crecimiento, la publicidad, está tardando más de lo esperado en despegar. Y la compañía reconoce que necesita reforzar su catálogo con más contenido de terceros para mantener el consumo.

Para entender todo esto, MultiVersial Research: Cada sábado una empresa y sus resultados trimestrales diseccionados.

💬 Un mensaje de Crescenta

🎙️ Escuchar un podcast está bien. Asistir a uno en directo es otro rollo.

Y si además puedes conocer a los protagonistas, hacerles preguntas y terminar charlando con otros profesionales mientras te tomas algo, la experiencia cambia por completo.

📅 El próximo miércoles 28 de octubre, Crescenta y OUTLIERS te invitan a una grabación muy especial en Madrid.

Joseph Gelman, presentador de OUTLIERS, conversará con Ramiro Iglesias, CEO de Crescenta, sobre cómo invertir en tiempos de intereses altos.

💰 Por si todavía no conoces Crescenta, es la gestora digital española que está facilitando el acceso a la inversión en Private Equity, es decir, fondos que invierten en empresas que no cotizan en bolsa. Una clase de inversión tradicionalmente reservada a grandes patrimonios y a la que ahora puedes acceder desde 5.000 €, siempre que cumplas los requisitos de inversión. Eso sí, hablamos de inversiones a largo plazo, con poca liquidez y riesgo de pérdida de capital.

Y lo interesante no termina cuando se apagan los micrófonos. Después habrá un cóctel y una oportunidad para conectar con emprendedores, inversores y profesionales del mundo empresarial y financiero.

📍 Instituto Internacional Americano (Madrid).
🕢 19:30 h.
🎟️ Aforo reducido.
👉 Apúntate aquí y vive el podcast desde el otro lado de los auriculares

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 📍 Foursquare se vende y sus accionistas reciben 0$. La compañía, fundada en 2009 y que llegó a estar valorada en 450M$ en 2019, ⁠fue adquirida en septiembre por Infillion. Su cofundador, Dennis Crowley, ha denunciado que la operación no dejó ni un dólar para los accionistas, incluidos fundadores y empleados.

2. 🛍️ Los saqueos en Francia terminan en Vinted. Tras los disturbios del pasado fin de semana, en los que fueron asaltadas tiendas de Sephora, Louis Vuitton y Burberry, ⁠Vinted ha detectado un aumento de anuncios de productos presuntamente robados. La plataforma está retirando publicaciones sospechosas y reforzando sus controles, mientras el Gobierno francés exige a las plataformas de segunda mano que impidan la comercialización de mercancía robada.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🍿 Ayer en El Color del Dinero: 5 razones para no continuar una serie de éxito. Las buenas críticas y el público a veces no son suficiente para aprobar otra temporada

🏟️ Ayer en Zona Mixta: La negociación también se hace ante el público. Chus Bueno, CEO de EuroLeague, da una lección de estrategia negociadora en su última entrevista con Reuters

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí va una de las noticias clave de hoy:

• El Constitucional rechaza el recurso del Defensor del Pueblo por la “ley de nietos” y mantiene la suspensión de voto que ordenó el Tribunal Supremo.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Qué pasa cuando cuidas bien tus zapatos? Que, con los años, se te van acumulando. Y claro, como todos siguen estando perfectamente para ponértelos, no quieres tirar ninguno.

El problema ya no es el calzado, sino dónde meterlo y cómo tenerlo ordenado.

Te traigo una solución que, además de ahorrar espacio, permite lucir tu colección. Eso sí, solo apta para quienes tienen zapatos que merece la pena enseñar. 😉

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

¿Puede haber una mejor antesala para la conferencia de la semana que viene en IESE que este caso: «¿Podrá la publicidad pagar las facturas de OpenAI?»?

Yo creo que no. 😉

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A ese jefe o compañero que se las da de que sabe, y luego le pillas cada dos semanas en un renuncio.

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Cuando publicar los sueldos consiguió que aumentaran

🏀 Esta semana he dedicado dos artículos de ZonaMixta a explicar una paradoja de la NBA. Cada vez hay más dinero para pagar a los jugadores, pero algunos profesionales extraordinarios tienen dificultades para encontrar equipo.

• El lunes explicaba cómo las restricciones salariales pueden perjudicar a determinados jugadores.

• Y el martes trasladaba el ejemplo a las grandes empresas: puedes ser muy bueno en tu trabajo, pero tus oportunidades se reducen en tres situaciones concretas.

🌟 Hoy vamos con la tercera entrega de este crossover entre ZonaMixta y MultiVersial. 👉 Porque hay otro elemento que determina cuánto cobramos: lo que cobran los demás.

🇺🇸 Cuando la transparencia tuvo el efecto contrario. 💰 En 1992, los salarios de los grandes ejecutivos estadounidenses generaban una enorme polémica. La SEC, el regulador bursátil, endureció las normas que obligaban a las empresas cotizadas a publicar las remuneraciones de sus directivos.

La lógica era sencilla: si todo el mundo conoce lo que cobra un CEO, la presión pública debería frenar los salarios desorbitados.

• 👉 Pero la transparencia también provocó un efecto inesperado. Los ejecutivos empezaron a disponer de mucha más información para comparar sus salarios y negociar aumentos.

⚙️ Estos son los mecanismos que influyeron en una inflación de los salarios 👇🏻:

1️⃣ 🧠 Nadie quiere cobrar menos que los demás. Imagina tres empresas similares cuyos CEO cobran 3M$, 5M$ y 7M$ anuales. El primero descubre que cobra mucho menos que sus competidores y pide un aumento. ¿Por qué debería cobrar menos si dirige una empresa comparable?

• 👉 Aquí aparece la comparación social: no valoramos lo que tenemos de forma aislada, sino comparándolo con los demás.

• Y fíjate en la asimetría: quien descubre que cobra menos pide una subida, pero quien descubre que cobra más no suele pedir una reducción.

• 📊 Un estudio publicado en 2008 encontró que los CEO que cobraban por debajo de la mediana de sus comparables recibían incrementos salariales superiores a los que estaban por encima.

2️⃣ 📈 Las empresas también quieren presumir de tener a los mejor pagados. Pero hay una segunda derivada. Los consejos de administración tampoco quieren reconocer que tienen un CEO mediocre. Si consideran que su ejecutivo es extraordinario, ¿por qué deberían pagarle un salario medio?

• Así que deciden situarlo por encima de la mediana. Pero cuando suficientes empresas hacen lo mismo, los salarios de referencia aumentan. Y al año siguiente vuelve a comenzar la negociación.

• 👉 Es el efecto trinquete: las subidas de unos justifican las subidas de otros.

3️⃣ Y todavía queda otra trampa: ¿quién decide con qué empresas te comparas? Si puedes elegir compañías más grandes, con directivos mejor pagados, también puedes justificar un salario mayor.

• 💼 Ahora piensa en tu sueldo: imagina que llevas cinco años trabajando en una empresa. Cobras 50.000€ anuales y estás satisfecho; un día descubres que un compañero con responsabilidades similares (o menores) cobra 65.000€. Probablemente dejas de estar tan contento.

🍉 Este melón no lo voy a abrir todavía, pero quizá estas tres situaciones ayuden a entender por qué muchas empresas no tienen demasiado interés en hacer públicos los sueldos de sus trabajadores.

👉 Recuerda, una cosa es diseñar una norma pensando en cómo creemos que debería comportarse la gente y otra muy diferente es anticipar cómo responderá cuando sus intereses económicos entren en juego.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🚕 Waymo quiere multiplicar por cinco su flota de robotaxis | La compañía de Alphabet ⁠planea pasar de los actuales 4.000 vehículos autónomos a 8.000 antes de terminar 2026 y alcanzar los 20.000 a finales de 2027. Para financiar esta expansión acaba de conseguir 5.000M$ en deuda, por primera vez sin garantías de su matriz, Alphabet.

• 👉 Cambio de fase: Waymo empieza a financiar su expansión como un negocio independiente, en lugar de depender exclusivamente del capital de Google. El desafío ya no es solo demostrar que los robotaxis funcionan, sino conseguir que su operación es rentable a gran escala.

🍎 Apple:

💻 Apple prepara su primer MacBook con pantalla táctil | La compañía ⁠ha convocado un evento para el próximo 28 de octubre bajo el nombre «Pro and Tell», en el que se espera que presente su primer MacBook Pro con pantalla táctil OLED, un MacBook Pro de 14 pulgadas con procesador M6 y nuevos iMac y iPad mini.

• 👉 Después de años defendiendo que los ordenadores Mac no necesitaban pantallas táctiles, Apple podría dar marcha atrás. La gran pregunta es cómo adaptará macOS a una experiencia que combine teclado, ratón y dedos.

• Ojo, los productos todavía son rumores. Lo confirmado es el evento.

🗂 Microsoft:

🤖 Microsoft quiere convertir Windows en el sistema operativo de los agentes de IA | Satya Nadella ⁠explica su estrategia para integrar agentes inteligentes en Windows, aprovechando el nuevo Surface Laptop Ultra con chips Nvidia RTX Spark y hasta 128 GB de memoria unificada para ejecutar grandes modelos de IA directamente en el ordenador.

• 🔐 La clave no está solo en la potencia. Microsoft quiere que Windows permita controlar a qué archivos y aplicaciones acceden los agentes, qué acciones pueden ejecutar y cómo supervisarlos.

• 👉 Si los agentes van a utilizar tu ordenador por ti, el sistema operativo se convierte en el encargado de concederles permisos y ponerles límites. Una oportunidad para que Microsoft refuerce su posición en la era de la IA.

☁️+ 🛍Amazon:

🧠 Amazon quiere romper una de las principales ventajas competitivas de Nvidia: el software | AWS ⁠ha presentado TorchNeuron, una herramienta de código abierto que permite ejecutar aplicaciones desarrolladas con PyTorch directamente en sus chips Trainium, sin tener que reescribir el código.

• ☕️↓ Para los menos cafeteros: Nvidia no domina la IA únicamente por fabricar los mejores chips. También porque millones de desarrolladores utilizan herramientas optimizadas para su tecnología. Amazon quiere eliminar ese coste de cambiar de proveedor. La batalla de los chips de IA también se libra en el software.

🤳 Meta (Facebook):

🏗️ Meta construye un superordenador con un millón de GPUs | La compañía ⁠ha presentado los detalles de Prometheus, su gigantesco centro de entrenamiento de IA en Ohio, diseñado para alcanzar aproximadamente un millón de GPUs y una potencia de escala gigavatio. Su primera fase ya está terminada y se ha utilizado para entrenar los modelos Muse.

• 👉 Para ponerlo en contexto, un gigavatio equivale a la potencia de un gran reactor nuclear. Y hablamos de un único complejo de Meta.

⚡ 2027 será el año de la gran explosión de los centros de datos | Según ⁠las estimaciones de SemiAnalysis, la capacidad mundial de centros de datos, excluyendo China continental, podría aumentar en más de 50 GW durante 2027, aproximadamente el doble que en 2026. Para respaldar sus previsiones, identifica más de 24 GW en fase avanzada de construcción repartidos entre apenas 40 complejos.

• 👉 El dato es una previsión, no capacidad ya instalada. Y tiene una implicación interesante: después de meses hablando de la electricidad como cuello de botella de la IA, la llegada de tanta infraestructura podría volver a trasladar la escasez a los chips.

2. El resto de la industria:

💰 OpenAI acelera su financiación para adelantarse a Anthropic | Según ⁠Reuters, la compañía busca captar aproximadamente 30.000M$ en una ronda que podría valorarla en más de 1,4 billones de dólares (1.400.000M$). La prisa tiene una explicación: Anthropic prepara su salida a bolsa para mediados de noviembre.

• 👉 OpenAI está presentando a los inversores unos ingresos anualizados de 50.000M$, con previsiones de alcanzar los 70.000M$ antes de terminar el año. La competición por conseguir capital empieza a ser tan importante como la competición por desarrollar los mejores modelos.

🛰️ Las cuatro grandes telecos europeas se unen para competir con Starlink | ⁠Deutsche Telekom, Orange, Telefónica y Vodafone han firmado una carta de intenciones para estudiar una oferta conjunta por frecuencias destinadas a comunicaciones móviles por satélite. El objetivo es desarrollar servicios direct-to-device, que permiten conectar teléfonos directamente con satélites en zonas sin cobertura terrestre.

• 👉 No han anunciado una constelación propia ni una inversión conjunta. De momento, estudian cómo asegurarse el espectro y fomentar una alternativa europea a Starlink.

🚀 Elon Musk promete regalar acciones de SpaceX a todos los niños estadounidenses | El empresario ⁠ha anunciado que en 2027 entregará una acción de SpaceX a cada menor de edad de Estados Unidos. Con aproximadamente 73 millones de menores, el regalo tendría un valor cercano a 10.700M$.

• 👉 El anuncio llega después de que Anthropic anunciara que destinará el 5% de sus acciones a un fondo de beneficio público. Eso sí, Musk todavía no ha explicado cómo ejecutará el reparto.

🚗 Foxconn compra medio negocio de componentes de automoción de Mitsubishi Electric | El fabricante taiwanés ⁠ha acordado adquirir el 50% de Mitsubishi Electric Mobility por aproximadamente 727M$. La operación permitirá combinar la experiencia de Mitsubishi en componentes y tecnologías de automoción con las plataformas de vehículos eléctricos de Foxconn.

• 👉 Foxconn quiere repetir en la automoción parte de su modelo de negocio en electrónica: fabricar para otras marcas en lugar de competir necesariamente con una marca propia.

📊 Cloudflare quiere que dejemos de utilizar grandes modelos de lenguaje para todo | La compañía ⁠ha presentado Clairic, un modelo especializado en extraer, calcular y estimar información a partir de datos no estructurados. Según Cloudflare, esta nueva categoría de modelos puede realizar determinadas tareas con mayor velocidad, precisión y menor coste que los LLM tradicionales.

• 👉 La oportunidad está en utilizar modelos especializados para tareas concretas, en lugar de recurrir siempre a los modelos más grandes y caros. Eso sí, las ventajas de rendimiento anunciadas proceden de las propias pruebas de Cloudflare.

🏛️ Política y negocio digital

🇺🇸 Estados Unidos prohíbe DeepSeek en las agencias federales civiles | El Departamento de Seguridad Nacional ⁠ha ordenado retirar la tecnología de la compañía china de sus sistemas informáticos y ha prohibido futuras contrataciones de sus productos y servicios. La medida responde a riesgos de seguridad y posible transferencia de información sensible a China.

• 👉 No es una prohibición general de DeepSeek en Estados Unidos: afecta a las agencias federales civiles.

🇨🇳 China consigue crecer más gracias a la demanda mundial de IA | ⁠Su economía aumentó un 4,5% interanual en el tercer trimestre de 2026, frente al 4,3% del trimestre anterior. Las exportaciones impulsadas por la tecnología y la IA están compensando parcialmente la debilidad del consumo y la inversión doméstica.

• 👉 La paradoja es que China sigue dependiendo de la demanda exterior para sostener su crecimiento, mientras continúa sin resolver la debilidad de su mercado interno.

💬 Un mensaje de JAKALA

📺🎯 La teoría de la publicidad está clarísima: impactar a la audiencia adecuada, en el momento adecuado y con la oferta adecuada. 👉 El problema es llevarlo a la práctica.

Porque los consumidores cambian sus hábitos, la tecnología evoluciona, aparecen nuevos canales y las posibilidades de segmentación se multiplican. Así que llevamos años persiguiendo el mismo ideal teórico, pero cada vez con más herramientas y una ejecución más compleja.

• 👉 Y si hay una industria donde esto se complica especialmente, es la del “Travel“. Piensa en todas las veces que buscas destinos, comparas hoteles, consultas precios y cambias de dispositivo antes de reservar unas vacaciones.

🏨 Hoy te traigo un caso real de JAKALA, Barceló Hotel Group y VDX.tv que merece la pena estudiar. No solo por cómo combinaron datos, segmentación y publicidad en televisión conectada, ordenador y móvil, sino porque consiguieron lo que de verdad importa: convertir impactos publicitarios en visitas a la web y reservas de hotel. Y, además, con una medición independiente para comprobar los resultados.

• 👉 Podría explicarte aquí cómo lo hicieron, pero aprenderás mucho más viendo cómo se tomaron las decisiones y cómo se ejecutó la campaña de principio a fin.

Por eso, mi recomendación es que dediques unos minutos a leer el caso de éxito completo que ha preparado JAKALA. Es de esos ejemplos que ayudan a entender cómo se convierte la teoría del marketing digital en resultados de negocio.

👉 Descubre el caso de éxito de JAKALA y Barceló Hotel Group

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🔐 Cuando el negociador está en el mismo equipo que los secuestradores. El FBI investiga a directivos de dos empresas especializadas en negociar rescates por ciberataques por sus presuntos vínculos con ShinyHunters, un grupo de hackers que ha extorsionado más de 70M$ en lo que llevamos de 2026. Uno de los sospechosos habría ayudado a gestionar la web donde los delincuentes amenazaban a sus víctimas para conseguir que pagaran. Otro directivo ya ha sido detenido.

2. 🤖 La brecha de género en el uso de la IA desaparece en EE.UU. Según una encuesta de Pew Research Center, en 2024 el 39% de los hombres había utilizado chatbots frente al 28% de las mujeres. Dos años después, la diferencia prácticamente ha desaparecido: 50% frente a 47%. ChatGPT alcanza exactamente la misma penetración entre ambos sexos (44%), aunque los hombres siguen utilizándolos más a diario (27% frente al 20% de las mujeres).

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: La NBA te explica por qué ser bueno en tu trabajo no es suficiente. No está en tu mano manejar todas las variables que conducen al éxito.

🍿 Ayer en El Color del Dinero: Vale, Hollywood no quiere historias nuevas... pero a lo mejor tú tampoco. ¿Quienes son más responsables de la calidad del contenido que se produce?

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.

5. Producto Molón ⭐ :

🎁 Si eres como yo, envuelves los regalos de pena.

El papel siempre te queda arrugado, el celo se te pega por todas partes y el resultado final parece cualquier cosa menos un regalo bonito.

Para gente como nosotros existe este producto.

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6. MultiVersial Academy 🎓

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Ya sabes que cada caso viene acompañado de un artículo, una presentación y un podcast.

Y este es, probablemente, el caso con mayor densidad de aprendizajes por palabra de todos los que hemos publicado.

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Al compi de empresa que siempre aboga por la transparencia de sueldos de la empresa.

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No quieres tener razón. Quieres ganar

⚔️ Imagínate que estás discutiendo con un amigo sobre cuál es la mejor manera de invertir, educar a los hijos o si es más fuerte un toro o un oso (tiempo libre cuando eres estudiante). Tú defiendes una postura y él la contraria.

• 👉 De repente, tu amigo presenta un argumento bastante bueno que pone en duda lo que estás defendiendo. ¿Qué haces? ¿Le das la razón y le agradeces que te haya enseñado algo que no sabías?

🚨 Lo más habitual es que tu cerebro se ponga inmediatamente a buscar un argumento para desmontar el suyo. Y probablemente, mientras tu amigo sigue hablando, tú ya estás preparando la respuesta.

🤔 Pero hay algo que no cuadra. Si el objetivo de la conversación fuera descubrir quién tiene razón, deberíamos alegrarnos cuando alguien nos demuestra que estamos equivocados. Acabamos de aprender algo y ahora sabemos más que antes.

↩️ ¿Por qué muchas veces ocurre justo lo contrario? 🧠 Tu cerebro no siempre se comporta como un científico. Muchas veces se comporta como un abogado.

• Los psicólogos Hugo Mercier y Dan Sperber propusieron una teoría interesante: una de las funciones del razonamiento humano es ayudarnos a construir y evaluar argumentos en nuestras interacciones sociales.

• Un científico intenta descubrir qué explicación encaja mejor con los hechos. Un abogado intenta encontrar los argumentos que mejor defienden una posición.

👩‍💼 Y cuando discutimos, muchas veces (¿siempre?) nos comportamos como abogados. No buscamos necesariamente la mejor explicación, sino los mejores argumentos para defender la nuestra.

• 👉 La psicología tiene un nombre para esta tendencia: myside bias, que consiste en evaluar la información favoreciendo nuestras propias posiciones.

• 🔍 El problema es que dejamos de investigar y empezamos a competir: si tú defiendes A y yo defiendo B, la conversación debería servirnos para descubrir cuál de las dos opciones es mejor.

• Recuerda que puedes ganar una discusión y seguir estando equivocado. O perderla y haber aprendido algo que te ahorrará muchos errores en el futuro.

🔗 Esto conecta con los dos artículos anteriores de esta serie. Desde pequeños buscamos la aprobación de los demás. Y cuando nuestras opiniones entran en juego, también queremos que los demás reconozcan que tenemos razón.

• Porque reconocer que tu argumento es peor que el del otro puede sentirse como perder algo más que una discusión: reconocimiento, estatus o autoestima.

💼 En el trabajo esto puede ser especialmente peligroso: Imagínate un directivo que lleva seis meses defendiendo una estrategia. Aparecen los primeros resultados y son malos. ¿Qué hace? Puede preguntarse si la estrategia era equivocada.

• Pero también puede empezar a buscar explicaciones que le permitan seguir defendiéndola: el mercado no ha acompañado; el equipo no ha ejecutado correctamente; necesitamos seis meses más.

• Todas esas explicaciones podrían ser ciertas. El problema aparece cuando sólo buscas las que te permiten seguir teniendo razón.

• 👉 La psicología lo llama razonamiento motivado: nuestros deseos y objetivos pueden influir en cómo buscamos, interpretamos y evaluamos la información.

🚨 OJO con la paradoja. Cuanto mejor se te da construir argumentos, mejores excusas puedes llegar a fabricar para defender una mala decisión. Y para ganar discusiones tienes esto.

🧪 Y ten en cuenta que creemos entender muchas cosas bastante mejor de lo que realmente las entendemos: la ilusión de profundidad explicativa.

• En un experimento de Fernbach y sus colaboradores, pedir a las personas que explicaran cómo funcionarían determinadas políticas públicas les hizo reconocer mejor las limitaciones de su conocimiento y, en algunos casos, moderar sus posiciones. Ojo, los resultados sobre moderación no se han replicado de forma consistente.

📅 Como aplicarlo para poder mejorar en el día a día. Hay una diferencia entre preguntar: «¿Por qué crees que esta estrategia es buena?». Y preguntar: «¿Cómo funcionaría exactamente? ¿Qué tendría que ocurrir para que diese resultados?».

• La primera invita a defender una posición. La segunda obliga a pensar en los mecanismos que hay detrás.

🤌🏻 No nos flipemos. Defender nuestras ideas no es malo. De hecho, discutir puede ser una herramienta extraordinaria para detectar errores y encontrar mejores soluciones. 👉 El problema es confundir dos objetivos completamente diferentes: descubrir quién tiene razón y conseguir que los demás reconozcan que la tienes tú.

Tira del hilo con el resto de artículos de la serie: I, II

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🍎 Apple:

🇨🇳 Apple Intelligence recibe luz verde en China, pero sin Siri | Tim Cook ha confirmado que las ⁠autoridades chinas han aprobado el lanzamiento de Apple Intelligence. En beta desde finales de octubre con funciones de traducción, escritura y edición de imágenes, pero sin la nueva Siri basada en IA.

💻 En noviembre: nuevos MacBook Pro, iMac y otros dispositivos | Mientras tanto, el éxito del iPhone Duo ahora se lee en clave de errores logísticos que limitaron la cantidad de móviles disponibles.

🗂 Microsoft:

⚡ Cancela un megacentro de datos porque no tiene electricidad | La compañía ha ⁠cancelado su acuerdo con Nscale para alquilar 23.000 chips de Nvidia en un centro de datos de Essex (Reino Unido). 👉 Te analizo las repercusiones esta semana.

🤳 Meta (Facebook):

📰 Podría permitir el rastreo de medios de comunicación para entrenar su IA | Meta modificó hace unos días sus términos y condiciones para permitir el rastreo de páginas web asociadas a cuentas empresariales, incluyendo medios de comunicación. Los expertos advirtieron de que la redacción podría permitir utilizar esos contenidos para entrenar modelos de IA.

• 👉 Tras las críticas, Meta eliminó la referencia explícita al entrenamiento, aunque mantiene amplios permisos de rastreo. La compañía asegura que su objetivo es mejorar sus productos publicitarios, no recopilar noticias para entrenar IA.

2. El resto de la industria:

🧩 ⁠Nvidia recurre a la competencia en beneficio propio | Nvidia ha pedido a Samsung, SK Hynix y Micron que utilicen el proceso de fabricación de 3 nanómetros de TSMC, su máximo rival, para determinados componentes de sus nuevas memorias HBM. Samsung habría aceptado, lo que supondría recurrir por primera vez a TSMC para este tipo de fabricación.

• 👉 Ojo que es “conseguir” que competidores industriales colaboren para satisfacer tus necesidades como cliente.

🎬 Disney ficha talento de Character.AI que está en proceso concursal | Serían 65 empleados con 180M$ dedicados durante tres años a remuneración y retención, incluyendo 30M$ para incentivar que permanezcan en la empresa. Como está en concurso de acreedores, la operación necesita autorización judicial.

• 💰 Haz las cuentas: sale a unos 923.000$ anuales por empleado, incluyendo sueldo, incentivos y retención.

• Disney también ha ofrecido 20M$ por una licencia perpetua y no exclusiva de tecnología de Character.AI. 👉 Es decir, está dispuesta a comprometer nueve veces más dinero en remunerar al equipo durante tres años que en adquirir los derechos tecnológicos.

💰 Anthropic anuncia una apuesta por la filantropía | Ha anunciado que ⁠destinará el 5% de sus acciones a un nuevo fondo de beneficio público que, sumado a los compromisos de fundadores y empleados, elevará la participación destinada a estos fines hasta aproximadamente el 20%.

• 👉 Podrá añadir otro 2% por cada incremento del 50% en su valoración, sujeto a la decisión de su consejo. Todavía nada concreto ya que la estructura de gobierno y los mecanismos de reparto todavía están por definir.

• 🤝 Igual para llegar al acuerdo sobre el 5% han utilizado su nueva funcionalidad. 👉 Está ⁠consultando con bufetes de abogados cómo desarrollar agentes capaces de negociar acuerdos en nombre de sus usuarios.

• 👀 El dinero no le sobra. Recuerda que está pagando con intereses de más del 10% los préstamos para comprar chips.

🏛️ Política y negocio digital

🛰️ Ucrania se queda sin conectividad en el campo de batalla | Seguimos con el culebrón entre Elon - la administración Trump - la guerra de Ucrania: Zelenski asegura que las ⁠restricciones de velocidad de Starshield siguen afectando exclusivamente a Ucrania y sospecha que no responden a problemas técnicos, sino a una decisión premeditada. Las limitaciones afectan a las operaciones con drones y a las comunicaciones militares.

🇨🇳 China ha ⁠propuesto incorporar 23 tecnologías de IA a su lista de exportaciones restringidas | Incluyendo grandes modelos de lenguaje, agentes autónomos y diseños de chips. 👉 El objetivo es evitar en cada eslabón de la cadena favorecer al otro en estar guerra fría tecnológica entre EE.UU. y China.

💬 Un mensaje de Fundación Cadete

Hay cosas cuyo verdadero valor permanece oculto hasta que aparece una necesidad que lo cambia todo.

Es lo que sucede con la atención temprana: la mayoría de las personas no sabe lo importante que es hasta que la necesita.

Pero, ¿qué es la atención temprana? Algo vital para las familias con menores que tienen discapacidad:

• Cuando un niño presenta un trastorno del desarrollo, especialmente entre los 0 y los 6 años, la atención temprana, es decir, la combinación de disciplinas como la fisioterapia, la logopedia o la terapia ocupacional, tiene un impacto enorme en su desarrollo y autonomía futura.

• El problema es que son tratamientos individualizados, frecuentes y, por tanto, caros. Y las prestaciones públicas no siempre cubren todas las terapias o todas las sesiones que necesita un niño.

Para muchas familias, eso convierte la atención temprana en una factura difícil de asumir.

Por eso existe la Fundación CADETE.

• No presta directamente los tratamientos: consigue fondos y concede becas a familias con menos recursos, que pueden elegir el centro o profesional al que quieren llevar a sus hijos.

• La Fundación paga después esas facturas. Aquí tienes su misión y valores.

Su manera de explicarlo es bastante sencilla: “Los niños con discapacidad no necesitan compasión, necesitan rehabilitación.”

Además, colaborar tampoco requiere una fortuna: desde 6 euros puedes hacerte socio y contribuir a financiar esos tratamientos.

Porque hay inversiones cuyo retorno no se mide en una cuenta de resultados, sino en lo que un niño podrá hacer durante el resto de su vida.

Colabora aquí

3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🕵️ OpenAI advierte a sus empleados de que podrían ser objetivos de espionaje. La compañía ha comenzado a formar a sus trabajadores para identificar amenazas que van desde el espionaje industrial hasta honey traps, operaciones en las que se utilizan relaciones sentimentales. Si estás al día en Slow Horses ya has visto un ejemplo. Recuerda que un ingeniero saudí de OpenAI, ha sido detenido por instalar supuestamente un micrófono oculto días antes de su vuelo solo de ida con su familia a Arabia.

2. ⚛️ Google reduce 40 veces los errores en computación cuántica. La compañía ha ⁠demostrado en su procesador Willow una técnica llamada magic state cultivation que permite reducir 40 veces los errores al preparar determinados estados cuánticos, alcanzando una precisión del 99,99%.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🍿 Ayer en El Color del Dinero: Netflix necesita más éxitos y menos series. La sustitución de Bela Barajia por Peter Rice es una apuesta por la calidad frente a la cantidad

🏟️ Ayer en Zona Mixta: La paradoja salarial de la NBA. Cuando subir los salarios reduce las oportunidades.

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí va una de las noticias clave de hoy:

• La dana Adam provoca la muerte de cuatro personas y obliga a efectuar cientos de rescactes en la Comunidad Valenciana.

5. Producto Molón ⭐ :

Bastante tienen ya las personas con diabetes en su día a día como para que, encima, viajar les complique todavía más las cosas.

Esto ayuda.

Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

La capacidad de conectar puntos es una de las habilidades más difíciles de desarrollar. Y te diría que también es de las más difíciles de enseñar.

De los 90 casos que llevamos, el de esta quincena es el mejor para entrenar precisamente esa capacidad.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

+ info

¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Uhhhmmm… seguro que se te ocurren muchas personas. Pero céntrate en una sola. Esa persona a la que crees que le puede venir bien leer el artículo de hoy. Y reenvíaselo, eso sí, con cariño.

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Alibaba: regalar la IA para ganar dinero con ella

Te dejo un extracto de la edición de esta semana de MultiVersial Research

🧠 Alibaba está gastando miles de millones en desarrollar modelos de inteligencia artificial que después permite descargar gratuitamente. Parece contradictorio, pero tiene sentido si entiendes dónde quiere ganar dinero.

☁️ Un poco de contexto. Alibaba nació como una empresa de comercio electrónico, pero ahora tiene dos nuevos motores de crecimiento: las entregas rápidas y Alibaba Cloud. En el último trimestre, sus ingresos crecieron un 9%, hasta los 39.600M$, mientras que Cloud aceleró un 45%. Eso sí, la inversión se disparó un 75%, hasta los 10.000M$.

👉 Para rentabilizar esa inversión, Alibaba tiene dos apuestas: una que empieza a funcionar y otra que todavía tiene mucho que demostrar.

☁️ Primero. Regalar los modelos para vender computación. Alibaba desarrolla Qwen, una familia de modelos de IA que distribuye con pesos abiertos. Es decir, otras empresas pueden descargarlos, modificarlos y utilizarlos para desarrollar sus aplicaciones.

• 🌍 La distribución funciona: Qwen acumula más de 3.000M de descargas y ha servido para crear más de 300.000 modelos derivados.

• ¿Dónde está el negocio? Descargar el modelo puede ser gratis, pero ejecutarlo requiere capacidad de computación. Y precisamente eso es lo que vende Alibaba Cloud.

• 👀 Ojo con el matiz. Que alguien descargue Qwen no significa que tenga que utilizar Alibaba Cloud. Puede ejecutarlo en AWS, Azure o sus propios servidores. Alibaba tiene que convencerlo de que su infraestructura es la mejor opción.

• 🔌 Además, recuerda que Alibaba diseña sus propios chips, los Zhenwu, que ya utilizan más de 650 clientes externos. Si consigue optimizarlos para ejecutar Qwen de forma más eficiente, puede reducir costes y mejorar sus márgenes.

👉 La estrategia es regalar una parte de la tecnología para generar demanda de otra. Y empieza a funcionar: Cloud crece un 45%, su beneficio operativo ajustado aumenta un 133% y Alibaba calcula que recupera sus inversiones en infraestructura de IA en unos tres años.

🤖 Segundo. Construir aplicaciones es otra historia. Alibaba también quiere utilizar Qwen para desarrollar asistentes personales, agentes empresariales y herramientas como QwenWork.

• 👉 Y tiene una ventaja: puede conectar esas aplicaciones con sus negocios existentes. Imagina pedirle a Qwen que busque un producto y complete directamente la compra en Taobao.

• 😰 El Reto: Desarrollar buenos modelos no garantiza construir buenas aplicaciones. Una cosa es conseguir que los desarrolladores utilicen tu tecnología y otra cambiar los hábitos de millones de consumidores.

• 💸 Por ahora los números no salen: su división de laboratorios y aplicaciones de IA ingresó 500M$ en el trimestre, pero perdió 2.000M$.

• ☝🏻 La pregunta: ¿Alibaba quiere ganar dinero directamente con esas aplicaciones o utilizarlas para atraer clientes hacia Cloud y su comercio electrónico? Porque, en el segundo caso, parte de las pérdidas serían una inversión para generar ingresos en otros negocios.

🧐 La paradoja es que Alibaba podría terminar ganando mucho más dinero con las aplicaciones que otros desarrollan utilizando Qwen que con las que desarrolla ella misma.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📰 Amplía a ⁠más de 400 medios su programa piloto News AI, con participantes como Financial Times, CNN y The Texas Tribune. El programa experimenta con resúmenes de artículos, explicaciones contextualizadas y boletines de audio personalizados.

• 👉 Paga a los medios por determinados usos de sus contenidos. Antes les pagaba con tráfico, ya que les convenció de que no podían estar fuera de su entorno tanto de las búsquedas como, no te olvides, de su sistema de publicidad.

• Espero que esos resúmenes funcionen mejor que los actuales, porque el otro día mi padre me aviso que si pones 29 octubre charla IESE te anuncian mi charla, pero la IA alucina y pone otros ponentes

🍎 Apple:

📱 El iPhone plegable (Duo) arranca con una demanda extraordinaria superado todas sus expectativas | En menos de una hora desde que se pudo reservar, los plazos de entrega se desplazaron hasta enero de 2027. Recuerda que el precio inicial es 1.999$. En lecturas interesantes tienes más sobre este tema

• 👉 Bloomberg Intelligence estimaba inicialmente 14M de unidades y 28.000M$ de ingresos en el ejercicio fiscal 2027. Ojo, que las largas esperas pueden deberse tanto a una demanda elevada como a una oferta inicial limitada.

☁️+ 🛍Amazon:

🎙️ Ha ⁠presentado dos nuevos dispositivos de IA de Bee, la startup que adquirió en 2025 | Bee Frontier es una pulsera de 75$ que registra conversaciones y genera resúmenes, mientras que Bee Eclipse cuesta 100$ y se acopla magnéticamente al móvil. Ambos “maridan” con Bee Pro, una suscripción de 12$ mensuales.

• 👉 Sobre lo de grabar el audio constantemente ya te hablaba hace un año aquí.

🤳 Meta (Facebook):

🤝 Meta y Apple se alían con Muse Spark Open, un modelo de pesos abiertos (aquí el detalle) | Lo interesante es que Meta ha colaborado con Apple para optimizar su ejecución en ordenadores Mac Studio con chips M5 Ultra.

• 👉 Un exempleado de Apple que trabaja en Meta consiguió la reconciliación. Y luego está la horterada de comentario del nuevo niño maravilla de Meta, Alexandr Wang (responsable de Meta AI): «Estamos encantados de que mamá y papá vuelvan a llevarse bien»

2. El resto de la industria:

💸 Accenture ⁠limita a 29$ mensuales por empleado el gasto centralizado en Claude | Después de detectar trabajadores cuyo consumo alcanzaba los 1.000$ al mes.

• 👉Te explicaba la dinámica de los precios de la IA aquí.

🚘 Volvo confía en la plataforma Hyperion de Nvidia para acercarse a la conducción autónoma | El fabricante sueco ⁠utilizará para desarrollar un sistema de conducción automatizada de nivel 2++, con lanzamiento previsto para 2030. La tecnología permitirá circular sin las manos en el volante en determinados escenarios, incluyendo entornos urbanos complejos.

• 👉 En la carrera por la conducción autónoma hay dos estrategias: la integración vertical de Tesla (y, con matices, Waymo), que desarrolla y controla prácticamente toda la solución, y la de Nvidia, que busca convertirse en el Android de los coches: proporcionar la tecnología para que cualquier fabricante pueda ofrecer conducción autónoma sin tener que desarrollarla desde cero.

• 🚕 Por cierto Waymo lanzará su servicio de taxis autónomos en Toronto en 2028, en colaboración con Element Fleet Management, encargada de apoyar la gestión de la flota.

📉 Anthropic sigue creciendo , pero no lo suficiente para algunos inversores | La compañía ha declarado ⁠16.800M$ de ingresos en el tercer trimestre, un 45% más que en el anterior. Sin embargo, la desaceleración lleva a algunos inversores a rebajar sus expectativas de valoración para su próxima salida a bolsa, desde aproximadamente 2 billones de dólares hasta 1,5 billones.

• 👉 Llevo esperando este dato mucho tiempo: entre el 5% y el 7% de los ingresos de Anthropic proceden (🔐) de empresas que intentan copiar (destilación) su IA.

🏛️ Política y negocio digital

🛰️ Starshield: Reuters señala que la orden de limitar las comunicaciones militares por satélite de Ucrania partía de la Casa Blanca | Aunque fuentes oficiales lo niegan. Por su parte, The Telegraph sostiene, citando fuentes, que Elon Musk propuso a Trump restringir el servicio y que el presidente aceptó. Ambos han negado ser responsables de las limitaciones. 👉Al más puro estilo serie de espías y geopolítica

💬 Mi conferencia anual en el IESE

Jueves, 29 de Octubre, 2026

Cuando tenía 25 años y empecé a trabajar en los departamentos de innovación de empresas tecnológicas, había muchas cosas de sus modelos de negocio que no me cuadraban.

Y creo que ahí empezó todo. Cuando algo no me encajaba, necesitaba rascar hasta entenderlo. No me bastaba con saber cómo funcionaba un negocio, quería entender por qué funcionaba así. Y hasta que no encontraba una explicación que me convenciera, mi cabeza no paraba de darle vueltas.

También te digo una cosa: nunca me habría imaginado que, 20 años después, acabaría dando una conferencia anual en el IESE para explicar lo más interesante que ha pasado en el negocio digital durante el año.

Y ya vamos por la tercera edición de lo que se está convirtiendo en la cita ineludible del otoño. ;)

Y lo curioso es que sigo haciendo exactamente lo mismo que a los 25 años: intentar entender las cosas que no me cuadran. 😉

👉 Apúntate aquí. Evento exclusivo para alumni del IESE y lectores de MultiVersial.

Patrocina la newsletter para llegar a más de 110.000 personas entre MultiVersial, Kloshletter y Zona Mixta + Info aquí

3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🍎 John Ternus, nuevo CEO de Apple, en una ⁠entrevista con TIME, reconoce que la escasez de chips de memoria representa una crisis para la industria y que todas las opciones deben estar sobre la mesa.

2. [Para muy cafeteros] 🧠 Nick Cammarata, investigador de Goodfire y antiguo empleado de OpenAI, ⁠afirma que las redes neuronales son mucho más interpretables de lo que creíamos. Sus experimentos sugieren que alrededor del 90% de las neuronas analizadas en determinados modelos cumplen funciones identificables, cuestionando la idea de que los sistemas de IA son cajas negras imposibles de descifrar.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ El viernes en Zona Mixta: El secreto para mejorar no está en entrenar más, sino en aprender de lo que entrenas. Acumular experiencia no significa necesariamente acumular aprendizaje.

🍿 El viernes en El Color del Dinero: Hollywood no quiere historias nuevas. Cuando Hollywood apuesta por una franquicia, lo que quiere es reducir la incertidumbre

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Una de las noticias clave del fin de semana:

• Un muerto, cientos de heridos, 2.000 detenidos, saqueos y vandalismo (incluido el incendio del ayuntamiento de Limoge) en los disturbios derivados de las protestas por el alto coste de la vida en Francia.

5. Producto Molón ⭐ :

Hay un producto que deberías tener en todos los cajones y armarios de la cocina.

Yo lo descubrí como se descubren muchas de las buenas ideas: fijándome en cómo lo hacían los demás. 👀

Es casi una tontería, pero hace que los muebles te duren muuuucho más, especialmente donde guardas la basura, los productos de limpieza o cualquier cosa que pueda derramar líquidos.

Y, además, te facilita muchísimo la limpieza.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Estoy disfrutando mucho con esa tensión entre crecer, rentabilizar lo que ya tienes y abrir nuevas líneas de negocio…

Porque es precisamente en estos momentos, cuando tienes que elegir entre opciones que compiten por los mismos recursos, cuando más se aprende a tomar decisiones.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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Cuando nunca es suficiente

🎓 La semana pasada te contaba que durante mis años en Teleco suspendí más exámenes de los que debería. ¿La razón? Estudiaba con el freno de mano echado. Si me esforzaba al máximo y suspendía, tendría que enfrentarme a la posibilidad de que no daba la talla. 👉 En cambio, si no estudiaba todo lo posible, siempre podía pensar que habría aprobado de haberme esforzado más.

👀 Muchos me habéis escrito contando experiencias similares. Pero también me han llegado mensajes de personas a las que les sucede exactamente lo contrario.

• 👉 Uno de ellos lo explicaba así: «El miedo no es descubrir que no damos la talla después de habernos esforzado. El miedo es fracasar y pensar que quizás no nos hemos esforzado lo suficiente».

Y entonces entras en otra trampa: no permitirte parar. Estudiar más, trabajar más, dedicarle más horas. Porque siempre queda algo que podrías haber hecho mejor.

🧠 Pues resulta que la psicología también tiene un nombre para esto. Martin Covington, psicólogo de Berkeley, identificó dos perfiles dentro de su teoría de la protección de la autoestima.

• El primero, los self-protectors, utilizan estrategias para protegerse del fracaso. Por ejemplo, no esforzarse demasiado para tener una excusa si las cosas salen mal. 👉 Era mi caso en la carrera.

• El segundo, los overstrivers, combinan grandes expectativas de éxito con mucho miedo a fracasar. Y su respuesta puede ser esforzarse todavía más.

👉 Lo interesante es que dos personas con comportamientos opuestos intentan protegerse del mismo miedo: dañar la imagen que tienen de sí mismas. Uno utiliza la falta de esfuerzo como excusa. El otro utiliza el esfuerzo como una forma de evitar la culpa.

Para este segundo caso la paradoja es diferente:

⏰ ¿Cuándo has estudiado suficiente? Puedes haber repasado todo el temario, hecho los ejercicios y dedicado semanas a preparar un examen. Pero siempre puedes volver a empezar. El problema es que, si tu objetivo es evitar cualquier posibilidad de arrepentimiento, nunca existe un punto claro en el que puedas parar.

• 👉 Ojito que lo mismo ocurre en el trabajo. Siempre puedes revisar una presentación una vez más, preparar mejor una reunión o dedicarle el domingo al proyecto que tienes que entregar el lunes.

💼 Y para complicarlo desde fuera se pueden alentar este comportamiento: el esfuerzo suele mejorar los resultados, así que las empresas, los profesores y las familias lo recompensan. Además El esfuerzo muestra compromiso, y trabajo duro. Nos encanta ver eso en las personas.

🔁 Ahí tienes las dos trampas: el que no se esfuerza lo suficiente puede proteger su autoestima, pero reduce sus posibilidades de conseguir lo que quiere. El que nunca deja de esforzarse puede conseguir grandes resultados, pero corre el riesgo de no disfrutarlos. Porque en cuanto termina una cosa, ya está pensando en la siguiente.

🧷 No te preguntes si puedes esforzarte más. Pregúntate si el esfuerzo adicional ha dejado de mejorar tus posibilidades de éxito y empieza simplemente a aliviar tu miedo a fracasar.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🎵🤖 YouTube ⁠incorpora etiquetas para señalar las canciones generadas o modificadas con inteligencia artificial | 👉 Recuerda que Spotify ya cuenta con un sistema similar y Apple Music prepara su propia etiqueta, «Made With AI», para finales de año.

🍎 Apple:

🍎💰 Cerró la sesión en bolsa con una valoración de 5 billones (trillones americanos) de dólares de capitalización | Es la segunda empresa en conseguirlo, después de Nvidia. Ojo, Apple ya había superado esa barrera seis veces durante sesiones anteriores, pero nunca al cierre. 👉 Ten en cuenta que no hace inversiones mastodónticas en IA, así que va “contra la tendencia”.

2. El resto de la industria:

📺✂️ Netflix ⁠despedirá a unos 1.000 empleados, aproximadamente el 6% de su plantilla mundial | Los recortes afectan principalmente a los departamentos de producto, tecnología, recursos humanos y legal. 👉 Como afecta esto a las series o al cine te lo cuento en la newsletter dedicada a ello.

🥄💰 Berkshire Hathaway ⁠ha invertido (🔐) otros 330M$ en Bending Spoons | Repite en la tecnológica italiana, después de aportar 600M$ durante su salida a bolsa en julio. Con esta nueva operación alcanza el 4% del capital y provoca una subida de las acciones superior al 40%.

• 👉 Recuerda que Bending Spoons compra negocios digitales consolidados y pasados de moda, como Vimeo, Evernote o AOL, y optimiza su rentabilidad subiendo precios, priorizando y despidiendo gente (lo llaman ser más eficientes).

Datos para evaluar la burbuja IA

📉💣 El mercado empieza a poner precio al riesgo de la burbuja de la IA.

• ¿Qué ha pasado? CoreWeave se desplomó un 15,5% en bolsa, mientras que Oracle cayó un 8,8%, Nebius un 10% y Dell un 11,3%.

• La preocupación está en la deuda utilizada para financiar la construcción de infraestructuras de IA. Fíjate que CoreWeave ahora quiere apoyarse en el dinero de las aseguradoras (🔐) para financiar la expansión de sus centros de datos.

• 👉 Ojo porque los bonos de CoreWeave ya ofrecen rentabilidades cercanas al 15%, una señal de que los inversores están exigiendo una prima elevada por prestar dinero a la compañía.

🏭 ASML ofrece la otra cara de la burbuja: no da abasto | El fabricante neerlandés ⁠advierte de que no podrá satisfacer toda la demanda de maquinaria para fabricar chips en 2027 y 2028, y ya hay clientes que quieren reservar equipos para 2029 y 2030.

• 👉 El problema está en saber cuantos de estos clientes de ASML dependen de los centros de datos que están hasta arriba de deuda y que parece que es por donde el tema va a petar.

🏛️ Política y negocio digital

🛰️🇺🇦 Ucrania denuncia que Starlink está limitando sus operaciones bélicas | Declara que ⁠Starshield, la versión militar de Starlink, ha limitado sin previo aviso las conexiones de terminales que se desplazan a más de 160 km/h, dificultando determinadas operaciones con drones.

• 👉 Elon Musk respondió que Starshield está bajo control del Gobierno estadounidense y que cualquier restricción depende del Ejército y, en última instancia, del presidente de EE.UU.

y a la vez…

• 🇪🇺🇨🇳 Europa y China se intercambian perdones | Están negociando levantar las sanciones a una empresa china a cambio de que Pekín haga lo mismo con un proveedor alemán de ASML.

💶 Nvidia: Jensen Huang ⁠ha anunciado otros 2.000M$ en inversiones en Europa | Se suman a los 8.000M$ comprometidos durante el último año. Entre las compañías seleccionadas aparecen las francesas Doctolib, especializada en salud digital, y Genesis AI, centrada en robótica.

• 👉 Recuerda que Nvidia siempre invierte en empresas que desarrollarán aplicaciones de IA, las cuales necesitarán cada vez más capacidad de computación. Al más puro estilo proto - Venture Capital con los transistores en los años 70.

💬 Mi conferencia anual de IESE

🏛️ Ya hemos superado la mitad del aforo del IESE y no quiero que te quedes fuera.

El auditorio es espectacular, con capacidad para 500 personas, pero en las dos ediciones anteriores lo llenamos y hubo lista de espera. Así que, si estás pensando «luego me apunto», porfa, hazlo ahora y resérvate también la tarde en la agenda.

🎤 El jueves 29 de octubre nos vemos en el IESE de Madrid para la tercera edición de mi conferencia anual sobre el negocio digital. Y este año os he escuchado: estaré yo solo, con 45 minutos de charla y después vuestras preguntas. Más MultiVersial que nunca, pero con todos en la misma sala 😉.

Será el momento de conectar las noticias que hemos ido comentando durante el año para entender cómo está el sector, hacia dónde se mueve y qué implica para quienes trabajamos en él.

El título es «La letra pequeña del boom de la IA»: qué hay detrás de las grandes promesas, las inversiones millonarias y los cambios que ya están afectando a las empresas. El repaso anual al negocio digital, con el tiempo y la perspectiva que merece.

👉 Apúntate ahora y guarda la fecha: jueves 29 de octubre, IESE Madrid. Recepción a las 18:30. Me encantará verte entre el público, y luego saludarte después del evento así que no lo dejes para cuando solo quede apuntarse a la lista de espera 😊.

Patrocina la newsletter para llegar a más de 110.000 personas entre MultiVersial, Kloshletter y Zona Mixta + Info aquí

3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🇨🇳🚀 China (ya) no es una economía planificada, es un Silicon Valley del tamaño de un continente. Un ⁠análisis de Works in Progress explica que buena parte del éxito industrial chino se debe a la competencia entre sus gobiernos locales, que funcionan como fondos de capital riesgo: invierten en empresas, ofrecen terrenos, infraestructuras y financiación barata para atraerlas.

2. 🚀🔭 La NASA quiere construir telescopios espaciales más rápido y por menos dinero. La agencia ha ⁠dado, un telescopio infrarrojo de 1.200M$ que pretende lanzar en 2033. Es el primero de una nueva generación de observatorios que busca situarse entre las misiones pequeñas y los megaproyectos como el James Webb, cuyo coste superó los 10.000M$. Para reducir costes y plazos, PRIMA reutilizará incluso componentes de repuesto del Webb.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: Los deportistas deberían dedicarse a jugar... excepto cuando estoy de acuerdo con ellos. Tu cerebro no necesita la verdad, necesita aprobación

🍿Ayer en El Color del Dinero: Apple, ¿la nueva HBO? La plataforma tiene el mejor catálogo, pero nadie sabe cuánto se está dejando en conseguirlo

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Una de las noticias del día es:

• La Junta Electoral abre expediente sancionador a Sánchez por vulnerar el “deber de neutralidad política” al anunciar decretos sobre vivienda en una rueda de prensa en La Moncloa, con las elecciones ya convocadas.

5. Producto Molón ⭐ :

☕ Todos sabemos que los tuppers son la pesadilla del orden en la cocina. Pero las tazas tampoco se quedan atrás: ocupan mucho espacio y, por su forma, dejan un montón de huecos desaprovechados.

💡 Hoy te traigo una solución para tu cocina. Porque a veces no necesitas más armarios, sino aprovechar mejor los que tienes.

Respóndeme el correo con tus productos molones para que los comparta aquí.

Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

¿Cómo se puede enseñar modelos de negocio, negocio de la publicidad, ventas B2B, behavioural economics y la economía de la IA de manera aplicada?

Eso es el caso de esta semana.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? A las personas que conoces que lo dan todo trabajando, quizás demasiado.

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Patrocinador en exclusiva del bienestar

💰 OpenAI y Anthropic: el truco de facturar más sin vender más

🏢 Hace unos ocho años, cuando lideraba una unidad de innovación de Telefónica , monté un negocio de publicidad que permitía a los anunciantes lanzar campañas utilizando información agregada y anonimizada de los clientes de la operadora.

• La operativa: Nosotros vendíamos las campañas, las gestionábamos de principio a fin para llegar a los resultados y nos quedábamos con un 10% del presupuesto de la campaña. El resto, ese 90% se dedicaba a comprar los huecos publicitarios que mejor resultados iban a dar para el anunciante

• Un día me acerqué al departamento de contabilidad con una pregunta aparentemente sencilla: Si vendemos una campaña por 10.000€ y Telefónica se queda con el 10%, ¿nuestros ingresos son 10.000€ o 1.000€?

La respuesta era importante porque había dos maneras de reflejar el negocio, dependiendo de cómo estuviera estructurada la operación.

• Ingresos brutos: contabilizar los 10.000€ de la campaña y registrar los 9.000€ restantes como un coste. Resultado: 10.000€ de facturación y un margen del 90% antes de otros gastos.

• Ingresos netos: contabilizar únicamente los 1.000€ que nos correspondían. Resultado: menos facturación, pero un margen del 100% antes de otros gastos.

👀 ¿Por qué era importante? Porque dependiendo de cómo presentaras los números, tenías una empresa con muchos ingresos o una empresa con un margen porcentual más alto.

• Recuerda: la contabilidad no es un menú donde eliges lo que más te conviene. La normativa distingue entre quien presta y controla el servicio, que generalmente contabiliza el importe bruto, y quien simplemente actúa como intermediario, que contabiliza su comisión.

🤖 ¿Y qué tiene que ver esto con la inteligencia artificial? Que OpenAI y Anthropic están protagonizando una situación muy parecida, pero con miles de millones de dólares en juego. Ambas compañías utilizan criterios diferentes para presentar determinados ingresos que generan a través de sus socios tecnológicos.

• Por un lado, Anthropic contabiliza los ingresos brutos de las ventas realizadas a través de plataformas como Amazon Web Services. Considera que Amazon es un distribuidor de sus modelos de inteligencia artificial.

• Por otro, OpenAI contabiliza los ingresos netos que le corresponden de determinadas operaciones realizadas a través de socios como Microsoft, descontando la parte que se queda el distribuidor.

📌 Vamos con un ejemplo para que se entienda. Imagina que una empresa paga 100.000$ de servicios de inteligencia artificial. Lo hace a través de Amazon que se queda con el 20%.

• Anthropic contabilizaría 100.000$ de ingresos y 20.000$ de costes de distribución (el % que se lleva Amazon)

• Mientras que OpenAI contabilizaría 80.000$ de ingresos, la parte que realmente le corresponde.

En ambos casos, reciben 80.000$, pero una compañía declara un 25% más de facturación que la otra.

👻 El problema aparece cuando los inversores intentan comparar las dos empresas. Anthropic anunció que había alcanzado un ritmo de ingresos anualizados de 65.000M$ en julio, mientras que OpenAI rondaba los 50.000M$ en septiembre, según las informaciones publicadas.

• 👉 Pero ¿cuánto de esa diferencia procede de que una contabiliza las ventas de sus distribuidores en bruto y la otra en neto? No lo sabemos. Y los inversores tampoco.

☠️ Ojo que hay una segunda complicación. Tanto OpenAI como Anthropic suelen comunicar sus cifras utilizando los llamados ingresos anualizados, una métrica que se popularizó con las empresas de software como servicio (SaaS).

• 👉 Y aquí aparece otro problema: lo que tenía bastante sentido para vender suscripciones de software puede resultar mucho más engañoso cuando hablamos de inteligencia artificial. La semana que viene te explico por qué.

Los ingresos de la IA los analizaré en la conferencia anual del IESE de dentro de un par de semanas. 29 Octubre, apúntate.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📱🤖 ⁠Amplía las capacidades de AI Studio | El objetivo es que cualquier usuario pueda desarrollar aplicaciones Android explicando con palabras lo que quiere sin necesidad de escribir código, y que se puedan compartir con amigos.

• 👉 Menos mal que ya probamos MUY POCAS aplicaciones nuevas porque el nivel de apps tontas que nos iban a llegar iba a como el spam de hotmail en 2001.

🍎 Apple:

Otras novedades que no te conté ayer:

• 📺 Apple renueva el Apple TV 4K apostando por la IA | Lo más nuevo es que lleva micrófonos integrados que permiten hablar con Siri sin utilizar el mando. También incorpora sonido envolvente utilizando hasta cuatro HomePod y estará disponible el 13 de noviembre por 299$ en EE. UU. (349€ en España).

• 🔊 Apple presenta el HomePod mini 2 | Pero la nueva Siri llegará después mediante actualización y así lo puede lanzar fácil en Europa

• Presenta Apple Home Collection | Una familia de dispositivos desarrollados junto a LG y Schneider Electric que incluye cámaras de vigilancia, termostatos, sensores, timbres inteligentes y cerraduras.

2. El resto de la industria:

💸 Character.AI declara (Chapter 11) concurso de acreedores | Y Disney aparece para comprar sus activos ofreciendo 20M$.

• 👉 Ojito, que la compañía, que llegó a gastar unos 14M$ mensuales en computación frente a aproximadamente 1M$ de ingresos, arrastraba pérdidas millonarias y problemas regulatorios y legales.

💔📉 Bumble pasa de valer 14.000M$ a venderse por 1.300M$ | Ithaca Holdings ha comprado la empresa para sacarla de la bolsa.

• 👉 La harán rentable con decisiones drásticas de producto, modelo de negocio y despidos para luego venderla por 3 veces lo que ha costado en 4 años.

• Las llamo aplicaciones de citas y no de buscar pareja, porque si encontraras pareja te cargas la recurrencia de los ingresos. El incentivo es que tengas citas, no que triunfe el amor.

🕵️‍♂️🤖 Un empleado de OpenAI, detenido por instalar micrófonos ocultos en sus oficinas | El FBI ⁠ha detenido a un ingeniero de OpenAI acusado de instalar un dispositivo de grabación oculto en una sala de reuniones de directivos de la compañía. El detenido, de nacionalidad saudí, podría enfrentarse a cinco años de prisión.

• 👉 Ojo a cómo aprovechar cualquier situación para vender tu producto: “OpenAI descubrió el aparato el 30 de septiembre y utilizó sus propios modelos de inteligencia artificial para analizarlo y ayudar a identificar al presunto responsable“.

💬 Un mensaje de Morfeo

La mejor inversión de Marc Andreessen te sorprenderá.

Y MORFEO te ayudará a imitarla.

🗣️ Marc Andreessen, uno de los inversores tecnológicos más influyentes del mundo (a16z) y cofundador de Netscape, lo ha dicho con claridad:

👉 “Cada vez que tomo una mala decisión, es casi seguro que no he dormido bien los días anteriores.”

❌ Durante años creyó que dormir poco era una señal de ambición y compromiso con el trabajo.

✅ Pero aprendió (tarde, como nos pasa a muchos) que la falta de sueño no se traduce en más tiempo, sino en peor criterio.

Cuando la cabeza se nubla, hasta la mejor estrategia puede acabar mal ejecutada.

💰 Dormir bien no es un premio. Es una inversión.

✅ Para pensar con claridad.

✅ Para elegir sin impulso.

✅ Para sostener decisiones que tienen consecuencias.

☝🏻 Ahí es donde entra MORFEO: un colchón diseñado en España, pensado para quienes no quieren que su próxima gran decisión dependa de una mala noche.

🔝 Con materiales de alta gama, espuma HR de alta densidad, tejidos transpirables y firmeza adaptable, MORFEO convierte el descanso en la mejor inversión que puedes realizar en tu empresa.

Si Andreesen lo hace, aprende de él.

👉 morfeo.com

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🤖📦 Amazon ⁠se ha convertido en el mayor operador de robots del mundo, con más de un millón de máquinas que automatizan tareas de almacenamiento, movimiento y preparación de pedidos. A pesar de ello, Amazon sigue siendo el la empresa que más empleados tiene, con aproximadamente 1,5 millones de trabajadores.

2. 🇺🇸🤖 La IA provoca la «enfermedad holandesa» en Estados Unidos. El economista jefe de Apollo, Torsten Slok, ⁠advierte de que la inversión masiva en inteligencia artificial está absorbiendo capital, electricidad y trabajadores que necesitan otros sectores, como la vivienda y el automóvil. Este fenómeno, conocido como enfermedad holandesa, ocurre cuando el auge de una industria perjudica al resto de la economía al competir por recursos limitados.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: El Milan quiere quedarse con el dinero que se gasta fuera del estadio. Pero ojo al riesgo que asume, ¿está justificado?

🍿 Ayer en el El Color del Dinero: Spotify te consigue oyentes, no fans. Los artistas que necesitan el algoritmo deben saber que su audiencia es prestada

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad.

1. El rey culmina su visita a Melilla reclamando la “buena vecindad” por parte de Marruecos y recordando que esa ciudad autónoma ”empieza la UE”.

2. Pedro Sánchez confía a Margarita Robles el número dos de las listas del PSOE para las generales.

3. EE.UU. amenaza con aranceles de hasta 200.000 € para los buques españoles y sancionar las exportaciones por vetar el comercio con Israel.

4. Ada Colau se declara dispuesta a no ser candidata y a cambiar el nombre a Frente Amplio si así consigue integrar a Podemos.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Qué dispositivo y modelo de Apple mide tu frecuencia cardíaca y la salud de uno de tus sentidos?

Aquí lo llevas.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Este caso es especialmente interesante para entender cómo se conectan la publicidad digital, la IA y los modelos de negocio.

Vamos, los tres temas en los que más he trabajado durante los últimos 10 años. ;)

Pero hay algo todavía más interesante: un factor clave para el éxito que los perfiles tecnológicos suelen pasar por alto.

Y que, como verás en la resolución, puede cambiarlo todo.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

+ info

Reenvía esta edición de MultiVersial a los colegas que siempre montan un lío cuando toca pagar la cena a escote (esto de la tarjeta, esto del TicketRestaurant, esto en efectivo…): que aprendan a ordenar su contabilidad.

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Te dejo la info de mi conferencia anual en el IESE en medio del correo, pero vete apuntando fecha: 29 Octubre.

El precio de caer bien

🏠 El otro día una de mis hermanas me contaba que una chica tenía la costumbre de autoinvitarse a su casa y que era prácticamente imposible decirle que no. 👉 Yo no lo entendía. ¿Cómo va a ser imposible? Le dices que no te viene bien y asunto resuelto. Estuvimos un rato discutiendo y ninguno conseguía convencer al otro.

Tardé un rato en darme cuenta de que estábamos hablando de dos cosas diferentes:

• Yo hablaba de la capacidad de decir que no.

• Ella estaba teniendo en cuenta algo más: el coste de hacerlo. La otra persona se podía molestar, pensar que mi hermana era antipática o que se generara una situación incómoda.

👉 Decir que no era perfectamente posible. Lo que no podía garantizar era decir que no y que la otra persona se lo tomara bien.

↩️ La semana pasada hablábamos del jurado invisible. Desde pequeños aprendemos a utilizar la aprobación de los demás para saber cómo lo estamos haciendo. El problema aparece cuando dejamos que esa aprobación determine cuánto valemos. Hoy vamos a hablar de lo que estamos dispuestos a sacrificar para conseguirla.

⏰ Porque la aprobación tiene un coste que no siempre ves: tu tiempo.

• Un compañero te pide ayuda cuando estás hasta arriba. Dices que sí.

• Te invitan a una cena a la que no te apetece ir. Dices que sí.

• Alguien te mete una reunión en el calendario a última hora. También dices que sí.

• Y después llega el viernes y te quejas de que no has tenido tiempo para hacer las cosas que querías.

🤔 Lo curioso es que muchas veces nadie te ha obligado. Has ido tomando pequeñas decisiones para evitar decepcionar a los demás. La psicología utiliza el término people pleasing para describir esa tendencia a priorizar las expectativas o necesidades ajenas, a veces a costa de las propias.

• 👉 Es un patrón de comportamiento que puede estar relacionado con la necesidad de aprobación, el miedo al rechazo o la incomodidad ante el conflicto.

💰 El problema: confundimos una obligación con una decisión cuyo precio no queremos pagar. Volvamos a mi hermana. Una cosa es decir: «No puedo evitar que venga». Otra muy diferente es: «Prefiero que venga antes que afrontar la incomodidad de no dejar que se autoinvite a casa».

🧷 Ten en cuenta que cada vez que dices que sí estás haciendo un intercambio:

• Entregas tiempo a cambio de algo: mantener una relación, evitar un conflicto, conseguir reconocimiento o simplemente no sentirte culpable.

• Y recuerda cada hora que entregas a alguien es una hora que no puedes dedicar a otra cosa. 👉 Eso en economía se llama coste de oportunidad.

🤌🏻 No nos flipemos. Esto no significa que tengamos que empezar a decir que no a todo el mundo. Ayudas a un amigo con una mudanza. Acompañas a alguien que está pasando un mal momento. Vas a un cumpleaños aunque preferirías quedarte en casa.

• 👉 La diferencia está en saber por qué estás diciendo que sí. No es lo mismo ir a una cena porque valoras la relación con esa persona que hacerlo para que no se enfade contigo.

Serie “Las trampas del ego (y del ego de los demás)” 2 de 5. Primer artículo aquí

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

⌚ Lanza Fitbit Edge | una pulsera inteligente de 180$ con pantalla ovalada de 1,34 pulgadas que llegará el 27 de octubre. Sustituye a la Fitbit Charge 6 y supone el final de la histórica gama Charge.

• 🩺 ⁠Lanzará Health Guardian, un asistente de salud basado en IA disponible para los usuarios de Google Health Premium con Fitbit Air y Edge. También amplía el reconocimiento automático de actividades físicas.

🍎 Apple:

🏠 Ha presentado dos dispositivos: el ⁠HomePod mini 2, con sonido mejorado, cinco colores y capacidad para conectar cuatro altavoces al Apple TV 4K para crear un sistema de sonido envolvente (169€, disponible el 30 de octubre); y el ⁠HomeView, una pantalla inteligente de 7 pulgadas que reconoce a los miembros de la familia y centraliza el entretenimiento, las videollamadas, la vigilancia y la domótica. Ambos apuestan por Siri AI, un asistente mucho más conversacional, capaz de comprender el contexto personal y ejecutar tareas complejas.

• 👉 HomeView no se venderá en la UE. Apple lo atribuye expresamente a que no lanza Siri AI bajo la regulación UE y asegura que está negociando una solución con las autoridades europeas.

🗂 Microsoft:

🧠 Desarrolla sus propios chips para depender menos de Nvidia | La compañía ha ⁠presentado Maia 300, la tercera generación de sus procesadores de inteligencia artificial, fabricados por TSMC con tecnología N2P de 2 nanómetros para ejecutar modelos de IA (inferencia).

• 👉 Como todos los que tienen negocios de la nube, el objetivo es poder controlar la computación necesaria y por tanto los costes para responder a las peticiones de los usuarios.

🎮 Xbox quiere ganar dinero más allá de los videojuegos | Microsoft ha ⁠creado Xbox XP, una división dedicada a explotar sus franquicias en cuatro negocios: cine y televisión (Xbox Pictures), productos de consumo (Xbox Products), experiencias y eventos (Xbox Places) y acuerdos comerciales (Xbox Partnerships). El objetivo es sacar rédito a sagas como Minecraft, Halo o Fallout más allá de los videojuegos.

• 👉 Ten en cuenta que las consolas se venden cada vez menos y son más caras. Las ⁠ventas de Xbox en Estados Unidos cayeron un 33%, PlayStation 5 tampoco se libra: sus ventas retrocedieron un 25%.

🤳 Meta (Facebook):

🤖 ⁠Presenta Muse Wonder y Muse Wonder Full | Dos nuevos modelos de inteligencia artificial, con los que asegura haber alcanzado resultados a la par de OpenAI y Anthropic.

• 👉 Zuckerberg, en una ⁠entrevista, asegura que la compañía ha recuperado su posición entre los líderes de inteligencia artificial gracias a Muse Wonder. Por cierto, como todos los que nos tienen problemas de dinero, también rechaza las peticiones de ralentizar el desarrollo de estos sistemas.

2. El resto de la industria:

Consecuencias de la escasez de memoria y los problemas de suministro:

• 💻 El mercado mundial de ordenadores se desploma un 20% | HP sufrió una caída del 30,9%, Dell del 25%, Lenovo del 22,6% y Apple del 11,3%. La subida de precios y los problemas de suministro están castigando las ventas. 👉 La IA a tope, pero uno de los principales dispositivos para utilizarla está en plena crisis. El otro tampoco se libra 👇

• 📱 Las ⁠ventas mundiales de teléfonos inteligentes cayeron un 20% interanual en el tercer trimestre | El peor resultado para ese periodo desde 2012. Sin embargo, Apple consiguió una cuota récord del 22%, superando por primera vez el 20% en un tercer trimestre. Samsung mantiene el liderazgo con el 23%. 👉 El mercado se hace más pequeño, pero los fabricantes premium resisten mejor que los baratos.

💵 Tencent va a pedir préstamos de 5.000M$ para comprar chips de IA | La mayor parte de los fondos se destinaría a comprar procesadores de inteligencia artificial. 👉Tira del hilo con las tres maneras de financiar la IA (I, II, III)

🏛️ Política y negocio digital

🇬🇧 El Gobierno británico ⁠quiere limitar las cláusulas de no competencia | Las que impiden a determinados trabajadores incorporarse a empresas rivales o emprender durante un periodo después de abandonar su puesto.

• 👉 Las startups ficharán más fácilmente y pero lo tendrán más difícil para mantener a los empleados clave.

💬 Mi conferencia anual de IESE

«Carlos, a ver cuándo quedamos en Madrid». Pues apunta el 29 de octubre 😊.

Muchos me lo decís, pero vivo en Pamplona, voy poco a Madrid y siempre con prisa. Por eso me hace especial ilusión nuestra cita anual en el IESE: una oportunidad para salir del correo, ponernos cara y vernos en directo.

🎤 Este año celebro la tercera edición de la conferencia en la que explico cómo está el negocio digital y hacia dónde se mueve. Hablaremos de «La letra pequeña del boom de la IA»: qué hay detrás de las grandes promesas, las inversiones millonarias y los cambios que ya están afectando a las empresas. Y os he escuchado: esta vez tendré más tiempo para desarrollar la presentación y después iremos directamente a vuestras preguntas. De hecho estoy solo yo (para bien y para mal), y la sesión de preguntas.

• Normalmente, las empresas pagan una pasta para que les dé este tipo de conferencias en privado. Esta la preparo para toda la comunidad, para compartir contigo esa visión de conjunto que cuesta construir cuando las noticias nos llegan una a una.

• 🏛️ Y lo hago en un auditorio espectacular, con capacidad para 500 personas. Con un solo mail, el de la semana pasada, ya se ha ocupado el 30 % del aforo. El año pasado se llenó, así que, porfa, date vida, que no quiero que te quedes fuera.

👉 Apúntate ahora y ponlo en la agenda: jueves 29 de octubre, IESE Madrid. Recepción a las 18:30 y empezamos a las 19:00. Si llevamos tiempo diciendo que tenemos que vernos, ya tenemos fecha y lugar.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🔐 Japón declara una emergencia por los ciberataques registrados contra más de 20 grandes compañías japonesas en las últimas semanas. Esto, por desgracia, va a ser el pan de cada día y, si no, mira en Francia: un ciberataque convierte los congeladores de cientos de supermercados franceses (Intermarché, Carrefour etc…) en hornos a 50ºC durante 6 horas.

2. Y el hackeo de las infraestructuras es clave en las guerras y conflictos armados; fíjate la importancia de acceder a las cámaras de seguridad entre Israel e Irán. Luego puedes ir más lejos y atacar con drones los centros de datos como Yandex; el Google ruso, asegura que ⁠un ataque con drones ha dejado fuera de servicio uno de sus centros de datos, provocando interrupciones en más de 80 servicios, incluidos Yandex Cloud y YandexGPT.

3. Y de regalo… no es tan fácil modernizar a tu ejercito

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: ¿Puede un club fichar mejores jugadores construyendo hoteles y restaurantes? Intentan hacer algo parecido a Amazon, pero con mayores incentivos y mayores obstáculos.

🍿 Ayer en el El Color del Dinero: 25 años de Mulholland Drive. No sé si puedo explicarte la trama, pero puedo explicarte cómo generó negocio

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. Miles de ceutíes arropan a los reyes, que afirman haber saldado una “deuda” con Ceuta con una visita “largamente esperada”.

2. Moncloa elude explicar por qué no informó de la invasión de aguas territoriales ceutíes de barcos de guerra marroquíes durante la crisis migratoria.

3. El juez del caso cloacas imputa a Sáenz de Tejada, el exjuez que contactó con narcos para amenazar a Beatriz Biedma, instructora del caso David Sánchez.

4. El primer ministro búlgaro pide ayuda urgente a la OTAN para vigilar el mar Negro tras un ataque con drones a dos cargueros en sus costas, que ha provocado el hundimiento de uno de ellos.

5. UGT y CCOO piden que el sueldo mínimo suba un 7% para superar los 1.300 euros antes de las elecciones.

5. Pregunta de trivial molón ⭐ :

📚 Si me lees desde hace tiempo, ¿sabes qué libro recomiendo para entender cómo construyen las empresas sus ventajas competitivas, explicado de forma que lo entienda hasta mi abuelo?

Mejor que Porter y que McKinsey.

La respuesta aquí.

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

El caso de esta semana:¿Podrá la publicidad pagar las facturas de OpenAI?

Se puede leer en tres claves: Entendiendo las economías de la IA, aprender como construir un negocio de publicidad, y aun que no te lo creas hay una tercera adicional e igual de valiosa.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Yo a mi hermana, seguro que tu tienes a alguien ;)

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El patrocinador exclusiva del vertical de Inversión

Meta 2T26: La cuadratura del círculo

📉 Meta cayó un 8% en bolsa tras presentar sus resultados. No porque su negocio publicitario vaya mal, sino porque Zuckerberg está gastando cantidades brutales de dinero en IA sin demostrar todavía cómo va a recuperar la inversión.

• Los ingresos crecieron un 28%, pero los gastos aumentaron un 55%. Y la inversión en IA podría alcanzar los 145.000M$ este año.

👉 Zuckerberg está jugando a largo plazo, pero los inversores siguen mirando los resultados trimestrales. Y esa diferencia empieza a generar tres problemas.

🏗️ 1. Meta está pagando dos veces por la misma infraestructura: El año pasado Zuckerberg decidió acelerar su carrera por la IA. Necesitaba contratar talento y, sobre todo, conseguir capacidad de computación.

• El problema es que construir centros de datos lleva años y Meta necesitaba esa capacidad inmediatamente.

• ¿La solución? Alquilar infraestructura a terceros mientras construía la suya.

Eso significa pagar por utilizar centros de datos ajenos mientras invierte miles de millones en construir los propios. Y las cifras asustan: Meta tiene comprometidos cerca de 700.000M$ en infraestructura y servicios futuros

• 👀 Y hay otro problema escondido. Muchos de los centros de datos que está construyendo todavía no funcionan. Por tanto, sus amortizaciones aún no están impactando plenamente en los resultados.

🤖 2. Zuckerberg y los inversores están mirando negocios diferentes. Los inversores ven una máquina extraordinaria de generar dinero con publicidad y se preguntan por qué necesita gastar tanto en IA.

• Zuckerberg ve algo distinto: el riesgo de que la IA cambie dónde pasan su tiempo los usuarios y Meta pierda su posición privilegiada; por eso insiste en desarrollar sus propios modelos en lugar de depender de OpenAI, Anthropic o Google.

• Su argumento es sencillo: Meta siempre ha construido su propia tecnología, desde los centros de datos hasta el software. ¿Por qué debería depender de terceros en algo tan importante como la IA? Recuerda los problemas en 2018 por depender de Apple en el entorno móvil con App Tracking Transparency.

👉 Si los usuarios empiezan a consumir contenido a través de asistentes personales, controlar esos asistentes es tan importante como controlar Instagram o WhatsApp. Y tener miles de millones de usuarios ayuda pero no garantiza que Meta consiga trasladar automáticamente esa ventaja a la IA.

☁️ 3. Meta está buscando nuevos negocios para justificar su inversión. Zuckerberg ha anunciado que Meta está explorando convertirse en proveedor de servicios de computación en la nube.

• 👉 Es decir, vender a otras empresas parte de la infraestructura que está construyendo para sí misma. Pero también quiere comercializar modelos mediante APIs, agentes empresariales y herramientas de programación.

👻 ¿El problema? Meta nunca ha destacado vendiendo tecnología a empresas. Su especialidad es construir productos de consumo, distribuirlos entre miles de millones de usuarios y monetizarlos con publicidad.

• Vender servicios empresariales requiere otra cosa: equipos comerciales, soporte técnico, relaciones con clientes y una organización diferente. Microsoft primero y Google después tardaron años en construir ese negocio B2B.

☝🏻 La pregunta que me hago: ¿Meta está invirtiendo porque tiene oportunidades de negocio claras o está buscando negocios para justificar lo que ya ha invertido?

🧷 Quédate con esto. Zuckerberg probablemente tiene razón en una cosa: Meta necesita controlar su futuro tecnológico para no depender de sus competidores. De ahí, a justificar cualquier inversión o lanzamiento de negocio…

• Recuerda que Meta tiene una mina de oro con la publi que está financiando una apuesta gigantesca por un futuro que todavía no sabe cómo monetizar. Y cuanto más dinero compromete, más presión tiene para encontrar nuevas fuentes de ingresos.

🧐 El verdadero riesgo no es gastar demasiado en inteligencia artificial. Es que Meta deje de invertir en función de su estrategia y empiece a definir su estrategia en función de todo lo que ya ha gastado. Y eso tiene nombre: la trampa de los costes hundidos.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🍎 Apple:

🏠 Apple quiere conquistar el salón de tu casa | Hoy ⁠Apple va a celebrar su evento «Welcome Home», donde se espera que presente HomeView (también conocido como HomePad), una pantalla inteligente de seis pulgadas para controlar el hogar mediante Siri. También se esperan un nuevo HomePod mini, una actualización del Apple TV y accesorios de fabricantes como LG y Schneider. Y para final de mes prepara un MacBook con pantalla táctil y un nuevo iPad mini

• 👉 Tira del hilo aquí con su estrategia alrededor del hogar.

• Necesita ingresos nuevos porque la subida de precios le va a pasar factura al iPhone. Apple ha ⁠ordenado reducir entre un 15% y un 20% la producción de componentes del iPhone 18 Pro y Pro Max ante una demanda inferior a la prevista. Recuerda que han subido 100$ el precio de ambos dispositivos.

☁️+ 🛍Amazon:

🔥 Amazon ⁠sustituye sus tablets Fire por las nuevas Alexa Tablets | Tres dispositivos que abandonan Fire OS para utilizar Android con acceso a Google Play. El modelo más avanzado, Alexa Tablet 12 Pro, parte de 499,99$, y todos incorporan Alexa+ como principal elemento diferenciador.

• 👉 Después de 15 años, es lo último que quedaba del intento de Bezos de competir contra Google primero con móviles y luego con Tablets.

🤳 Meta (Facebook):

🤖 Zuckerberg aceleró el lanzamiento de Muse por miedo a quedarse atrás | Parece que Zuckerberg no quiso perder la rueda de Instinct (el último agente que lo está petando), a pesar de las advertencias internas sobre seguridad y privacidad. Muse habría superado los 6,6M de descargas y alcanzado 1,8M de usuarios diarios.

• 👉 Tengo acceso desde hace unos días a Instinct; si a ti ya te ha ayudado, déjame en comentarios o respóndeme el mail con tus mejores casos de uso.

2. El resto de la industria:

📺 Netflix prepara un recorte del 5% de su plantilla | Serán unos 850 empleados, ante el debilitamiento de sus métricas de consumo y la presión bursátil. 👉 ¿Cuánto contenido necesita producir para mantener enganchados a sus suscriptores? ¿Y cuánto puede permitirse gastar?

🚗 Tesla cambia el nombre de su conducción autónoma para conseguir la aprobación europea | ⁠Full Self-Driving pasa a llamarse Tesla Assisted Driving. 👉 Alemania, y cualquier persona normal, considera que el nombre anterior inducía a pensar que el vehículo podía conducirse completamente solo, cuando todavía necesita supervisión humana.

🚀 SpaceX quiere competir contra las telcos | La empresa de Elon Musk ha ⁠acordado comprar por 8.000M$ licencias de espectro de 800 MHz a Grain Management. 👉 El objetivo es tener cobertura terrestre, no exclusivamente satelital, allí donde el satélite no llega.

• Consecuencias: las telcos pierden 60.000M$ en bolsa por el movimiento de SpaceX. T-Mobile cayó un 13,27%, AT&T un 9,81% y Verizon un 8,75% (🔐).

• 👉 Recuerda que el otro día te contaba que las telcos en EE.UU. se habían unido para lanzar satélites y competirle en su propio terreno, pero van tarde para eso. Tarda menos SpaceX en desplegar infraestructura terrestre y obtener las autorizaciones correspondientes.

💰 OpenAI ingresa 20.000M$ menos de lo que se decía | La diferencia responde principalmente a criterios contables: OpenAI excluye determinados ingresos canalizados a través de socios cloud que Anthropic sí incluye en sus cifras. 👉 Te lo cuento en detalle en los próximos días.

🏛️ Política y negocio digital

🏅 Trump reparte medallas entre los gigantes tecnológicos | El presidente estadounidense ⁠entregó la Medalla Nacional de Ciencia a Elon Musk, Jensen Huang, Lisa Su y Sergey Brin. Satya Nadella y Michael Dell recibieron la Medalla Nacional de Tecnología e Innovación.

• 👉 Hoy por ti, mañana por mí. La Administración necesita a Silicon Valley para ganar la carrera tecnológica contra China. Y Silicon Valley necesita a Washington para conseguir energía, contratos públicos, permisos y una regulación favorable.

• Y con eso en mente…. 🧠 Nvidia invertirá 1.000M$ en investigación estadounidense durante los próximos cinco años para impulsar proyectos relacionados con superinteligencia, computación cuántica, sanidad y seguridad energética.

💬 Un mensaje de CRESCENTA

🚌 Igual ya has visto a Crescenta por la calle. En una marquesina de autobús, en un anuncio mientras paseabas… Y tiene su gracia, porque están anunciando algo que, hasta hace bien poco, estaba fuera del alcance de la mayoría de los que pasan por delante.

💰 Hablo del Private Equity. La posibilidad de invertir en empresas que no cotizan en bolsa y que, tradicionalmente, ha estado reservada a grandes patrimonios e inversores profesionales.

No porque no hubiera gente interesada. Sino porque el problema, más allá de tener dinero para invertir, era que te dejaran entrar.

• 👉 Esa es la propuesta de valor diferencial de Crescenta. Esta gestora digital española, autorizada y supervisada por la CNMV, permite acceder a determinados fondos de Private Equity desde 5.000 euros, siempre que acredites unos ingresos brutos anuales de al menos 50.000 euros y cumplas los requisitos aplicables.

👀 Ojo: un tipo de inversión que antes solo estaba disponible para grandes patrimonios ahora se anuncia en la parada del autobús.

👉 Aquí tienes toda la información

Ten en cuenta que la inversión en capital privado conlleva riesgos, entre ellos la iliquidez y la posible pérdida parcial o total del capital. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

Patrocina la newsletter para llegar a más de 110.000 personas entre MultiVersial, Kloshletter y Zona Mixta + Info aquí

3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🧮⚔️ La ⁠Association for Human Mathematics (AHM) ha pedido a los investigadores que dejen de colaborar con OpenAI después de que la compañía publicara más de 700 documentos con soluciones propuestas a cientos de problemas matemáticos complejos.

2. 🤖🚨 El CEO de Microsoft advierte: no te fíes de la IA, ni siquiera de la suya. Satya Nadella ⁠advierte de que los modelos de inteligencia artificial son cajas negras cuyo comportamiento no podemos explicar completamente, a diferencia del software tradicional. Y, sin embargo, estamos dándoles acceso a información sensible y capacidad para tomar decisiones críticas en las empresas.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ El viernes en Zona Mixta: Cuando el tiempo cambia una negociación. Los acuerdos entre NBA y ABA que pueden indicar a la EuroLeague en qué fijarse.

🍿El viernes en El Color del Dinero: Tiny Desk: concierto pequeño, promoción grande. El círculo virtuoso de un modelo que prima la reputación sobre el negocio inmediato

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. Los reyes y sus hijas presiden la celebración del desfile del Día de la Fiesta nacional, que reunió a 4.380 efectivos y en el que se escucharon abucheos al presidente del Gobierno.

2. El supremo mantiene la suspensión del voto a 163.000 nacionalizados que se beneficiaron de la interpretación ampliada de la ley de nietos.

3. Trump anuncia una tregua energética entre Rusia y Ucrania, pero Zelensky denuncia que Putin no la está respetando.

4. Frente Amplio elige a Ada Colau como candidata a la Presidencia, mientras Irene Montero y Gabriel Rufián acuerdan hacer campaña juntos y que Podemos no se presente en Cataluña.

5. Producto Molón ⭐ :

🚽 ¿Te levantas al baño por la noche? Entonces conoces el fastidio de encender la luz y desvelarte. Igual tienes tan memorizada tu casa que podrías recorrerla con los ojos cerrados. Pero, si no es tu caso, te traigo un invento para llegar al baño sin tener que encender la luz.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Una de las cosas que más me gustan de los casos es que te permiten descubrir industrias en las que quizá algún día te toque trabajar y ponerte en la piel de quienes toman las decisiones.

Eso es precisamente lo que hemos hecho con Oura y el sector sanitario.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? A los de estrategia de tu empresa. Más de uno me escribe diciendo que utilizan mis coletillas ;)

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Por cierto, recuerda que he lanzado una nueva newsletter.

El miedo a descubrir que no das la talla

🎓 Durante mis años estudiando Teleco había algo que hacía sistemáticamente: estudiaba con el freno de mano echado.

• Me preparaba los exámenes, por supuesto, pero rara vez daba todo lo que tenía, siempre dejaba algo en la recámara.

• Y no era como el instituto, que la mejor relación esfuerzo resultado era buscar el 8,5.

¿La razón? Si suspendía, podía pensar que no había estudiado lo suficiente. Que si me hubiera esforzado de verdad, habría aprobado. Lo que no quería era estudiar todo lo posible, suspender y descubrir que, sencillamente, no daba la talla.

🧠 Esto tiene un nombre en psicología: self-handicapping, o autosabotaje defensivo. Consiste en ponerte obstáculos que te permitan justificar un posible fracaso sin cuestionar tu capacidad. Imagina dos estudiantes que suspenden el mismo examen.

• El primero ha estudiado durante semanas, ha hecho todos los ejercicios y ha ido a todas las clases. El segundo ha estudiado un par de días y se ha pasado el resto del tiempo haciendo otras cosas.

• 👉 Los dos suspenden, pero el segundo tiene algo que el primero no: una excusa que le permite proteger su autoestima.

El primero tiene que enfrentarse a la posibilidad de que no sea suficientemente bueno. El segundo puede seguir convencido de que, si hubiera querido, habría aprobado.

🔬 La paradoja del esfuerzo. En 1978, los psicólogos Steven Berglas y Edward Jones realizaron un experimento en el que los participantes podían elegir una sustancia que supuestamente mejoraba o empeoraba su rendimiento en una prueba.

• Lo sorprendente es que, en determinadas circunstancias, algunos elegían la que les perjudicaba. ¿Por qué alguien querría hacerlo peor? Porque si fracasaban, siempre podían echarle la culpa a la sustancia.

• 👉 Preferimos fracasar por no habernos esforzado que descubrir que podemos fracasar incluso esforzándonos.

👀 El problema de fondo es que confundimos nuestros resultados con nuestra identidad. No es lo mismo pensar «no he conseguido aprobar este examen» que «no soy lo suficientemente inteligente para aprobarlo».

• Y cuando está en juego la imagen que tenemos de nosotros mismos, somos capaces de hacer cosas bastante absurdas para protegerla. Incluso reducir voluntariamente nuestras probabilidades de éxito.

💼 Y esto, obviamente, no se queda en la universidad. Te dejo a ti aplicarlo al resto de facetas de la vida.

🔁 Recuerda la trampa: no te esfuerzas para proteger tu autoestima. Al no esforzarte, aumentas las probabilidades de fracasar. Y cuando fracasas, utilizas precisamente esa falta de esfuerzo para justificar el resultado. Así que vuelves a empezar. Has construido una excusa perfecta, pero también una cárcel de la que cuesta salir.

🎓 Volvamos a Teleco. Al final de la carrera, durante el año del proyecto, me quedaron solamente dos asignaturas. Y eran de las más más complicadas de toda la carrera.

• Pero entonces cambió algo. Empecé a ver la luz al final del túnel. Ya no se trataba de aprobar una asignatura más, sino de terminar la carrera. Y esta vez sí, sin enterarme, el freno de mano se quitó solo.

¿El resultado? En una saqué un 9,75 sobre 10. En la otra, un 5,5. Hubiera quedado mucho mejor para este artículo decirte que saqué más de un 9 en las dos, pero la realidad no funciona así.

🧷 El potencial tiene una ventaja maravillosa: mientras no lo pones a prueba, nadie puede demostrarte que no lo tienes. Pero esa estrategia juega en tu contra.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🕵️‍♂️🤖 ⁠Abre SynthID Detector a todo el mundo | La herramienta permite subir imágenes, vídeos o audios y comprobar si contienen la marca invisible que identifica contenido generado por IA. Reconoce archivos creados por Google, OpenAI, Nvidia y Kakao en 20 formatos distintos.

• 👉 Ojito con el matiz: no detecta si algo está generado por IA; detecta la marca de agua que ponen los algoritmos compatibles.

🎮🤖 ⁠Convierte el “vibe coding” en videojuegos | Playground permite describir mediante prompts el juego que quieres crear, modificarlo conversando con la IA y publicarlo para que otros jueguen, sin necesidad de programar. Disponible en EE.UU. para mayores de 18 años.

• 🤝 Y aquí aparece ⁠Unity, que integrará Unity Spark en Playground para crear juegos más sofisticados con prompts y publicarlos directamente en la plataforma de Google Play

• 👉 Piénsalo así: Google intenta construir el YouTube de los videojuegos: la IA reduce brutalmente el coste de crear, Unity aporta el motor y Google pone distribución. Unity tiene que ir con mucho cuidado con su negocio.

🗂 Microsoft:

💻🤖 ⁠Lanza una pequeña estación de IA dentro de un portátil caro | El nuevo Surface Laptop Ultra parte de 2.599$, incorpora Nvidia RTX Spark y puede configurarse con hasta 128 GB de memoria unificada para ejecutar grandes modelos de IA directamente en el ordenador. Y luego está el mini-pc super caro de 5.999$

• 👉 Fíjate que después de empujar durante 15 años la computación a la nube, la IA empieza a asomar la patita para que parte de esas cargas de trabajo funcionen en local.

2. El resto de la industria:

👓🇨🇳 ⁠Xreal lanza sus Aura por 1.279$ | Son unas gafas de realidad extendida con Android XR, Gemini y una pequeña petaca externa que lleva buena parte de la computación y la batería. Compiten directamente con las nuevas gafas XR de Meta, que cuestan 1.299$ (y las de Apple)

• 👉 Parece que todavía no aprendieron de las Google Glasses, de hace más de 10 años, sobre cómo el diseño es clave para el éxito de un producto como este.

🧩🤖 ⁠OpenAI lanza Intelligent UI en ChatGPT6 | El modelo puede decidir que una respuesta incluya gráficos, botones, formularios, diagramas interactivos o incluso construir una pequeña herramienta directamente dentro de la conversación.

• 👉 Me recuerda a la web cuando pasó de ser texto e imágenes a poder clicar e interactuar.

🤖🔀 Elon Musk afirma (🔐) que Grok Bot podrá utilizar el mejor modelo para cada tarea | Incluyendo Claude Opus 5.5, Midjourney, Suno y otras APIs externas. 👉 Recuerda que ha invertido miles de millones en construir su propio modelo de última generación… ¿Está dando por muerta la rentabilidad de los modelos?

🏛️ Política y negocio digital

🇪🇺💰 ⁠Europa busca cómo cobrar más a los Gigantes Digitales estadounidenses sin cabrear a la administración Trump | La idea es ampliar la descripción del impuesto para que afecte a grandes empresas que operan en la UE, independientemente de su sector, evitando señalar específicamente a Google, Apple o Meta.

• 👉 La propuesta parte del llamado CORE, por el que las compañías con más de 100M€ de facturación anual en la UE realizarían una aportación fija al presupuesto europeo.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🤖👶 ⁠ChatGPT para adolescentes no convence a Common Sense Media. La organización califica la versión para menores como un “riesgo inaceptable”: asegura que sus protecciones no cumplen lo prometido y critica que ChatGPT siga haciendo directamente los deberes de los estudiantes. 👉 ⏱️ OpenAI responde con sus propios datos pero mezcla churras con merinas: los adolescentes utilizan ChatGPT menos de 15 minutos diarios de media.

2. 🌕💻 ⁠Muere Margaret Hamilton, una de las personas que convirtió programar en ingeniería. Hamilton popularizó el término “software engineering” cuando el software todavía se consideraba algo bastante menos serio que construir el hardware. Además, dirigió el equipo de software del MIT responsable del software de vuelo de las misiones Apollo de la NASA. 🚀 Su trabajo fue decisivo durante el Apollo 11: cuando el ordenador de a bordo se saturó durante el descenso lunar, el software fue capaz de priorizar las tareas críticas y descartar las secundarias, permitiendo continuar el aterrizaje.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: La liga que nació para ser comprada. La ABA, creada para incomodar a la NBA, nos señala un precedente de lo que puede ocurrir con la expansión a Europa.

🍿 Ayer en El Color del Dinero: El Brexit está rompiendo la cantera de la música británica. A los artistas de U.K. no se les cierran los grandes estadios, pero sí las salas medianas

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. La jueza Biedma declara ante la Audiencia Nacional que las cloacas del PSOE siguieron a sus hijas en su colegio.

2. La Fiscalía Anticorrupción responde al juez del “caso cloacas” que sí aprecia indicios para imputar como persona jurídica al PSOE, pero que no recomienda hacerlo por ser demasiado prematuro.

3. El decreto de vivienda entra en vigor: amplía las limitaciones a los grandes tenedores para adquirir viviendas y extiende la moratoria anti desahucios.

4. EE.UU. añade las acusaciones de torturas a ciudadanos estadounidenses y crímenes de lesa humanidad a la causa contra Nicolás Maduro.

5. La poeta, ensayista y profesora de literatura clásica canadiense Anne Carson gana el premio Nobel de Literatura.

5. Producto Molón ⭐ :

Hay un tema super engorroso, compartir con la tele el contenido de teléfono o portátil. Dependes de modelos marcas…

Esto te elimina los problemas de un plumazo.

Eso sí, barato no es.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

El formato audio lo está petando como nunca.

Y tiene todo el sentido: primero lo escuchas para quedarte con las ideas principales y, si algo te interesa especialmente, profundizas en el artículo o las diapositivas.

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Uhmmm… tienes que tener cuidado con el mensaje del artículo de hoy que la gente se puede cabrear

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Recepción a las 18:30 y empezamos a las 19:00. El año pasado fuimos más de 450 personas y llenamos el auditorio, así que apúntate rápido porque no quiero que te quedes fuera.

Y este año os he escuchado: más tiempo de presentación y después, preguntas directamente.

👉 Apúntate aquí. (Solo para alumni del IESE y comunidad MultiVersial)

🏰 La armadura superior: cuando dejas de ver lo que pasa debajo

⏮️ Empecé esta serie hablándote de una persona que llevaba 30 años en la misma empresa y parecía que todo le daba igual. Hoy quiero terminarla hablando de su CEO porque él también lleva una coraza.

• Solo que no la necesita para protegerse de las reorganizaciones, los cambios de jefe o el próximo plan estratégico. Normalmente es él quien lleva todo esto a cabo. 👉 Su coraza sirve para otra cosa: protegerse de la realidad de la gente que trabaja debajo.

🏢 Imagina una empresa de 20.000 empleados: el CEO no puede hablar con todos. Habla con “diez personas” que hablan con otras diez, que hablan con otras diez. Entre él y quien atiende a un cliente puede haber cinco, seis o siete capas. Como máximo, si eres Jensen, tienes 50 reportes directos.

Ojo que cada capa hace algo útil e inevitable: filtra y agrega.

• El problema de un cliente se convierte en un número agregado en un power point.

• El enfado de cien empleados se convierte en el resultado de la encuesta de clima.

👉 La realidad deja de llegar en forma de personas y empieza a llegar como números en una tabla.

🤷🏻‍♂️ Y tiene sentido: nadie puede dirigir una empresa de 20.000 personas sintiendo emocionalmente cada despido, cada conflicto y cada decisión que perjudica a alguien. 🛡️ Así que el directivo hace exactamente lo mismo que nuestro veterano, se protege:

• El veterano aprende a no emocionarse para que la empresa no pueda hacerle daño.

• El directivo aprende a abstraerse para poder tomar decisiones que harán daño a otros.

👉 Misma armadura con distinto objetivo.

👂 Y cuanto más arriba llegas, en tu atalaya aparece otro problema. La gente empieza a decirte menos cosas. No has pedido que te mientan, pero decirle al jefe que su estrategia no funciona tiene bastante más riesgo que decirle que “estamos encontrando algunos retos en la ejecución”. 👉 Cada peldaño de la escalera jerárquica suaviza un poco el mensaje.

🪞 Y entonces, el CEO empieza a creer sinceramente que la empresa que ve es la empresa que existe. Visita una oficina y todo está preparado. Se reúne con empleados seleccionados. Pregunta si alguien tiene alguna duda y nadie levanta la mano. 👉 Sale pensando que la organización está alineada.

• Por eso desde arriba se anuncian algunas decisiones con un entusiasmo incomprensible desde abajo. Los empleados vuelven a sus mesas y siguen hablando de la reorganización que lleva nueve meses paralizada.

🤜🏼💥🤛🏼 Y aquí se encuentran las dos corazas:

• El empleado piensa: “Estos de arriba no tienen ni idea de lo que pasa aquí”.

• El directivo piensa: “La gente siempre se resiste al cambio”.

Y los dos encuentran pruebas que confirman lo que ya creían.

🔁 Ahí tienes el círculo completo:

• El de arriba deja de escuchar porque cree que abajo se resisten a todo. 👉 Se protege de la realidad.

• El de abajo deja de hablar porque cree que arriba nunca escucha. 👉 Se protege de la ilusión.

🧷 Y después de diez artículos, esta podría ser la idea más interesante: una empresa está llena de personas que construyen pequeñas corazas para sobrevivir a los incentivos que tienen alrededor. El problema es que nos olvidamos que la llevamos puesta:

• El veterano cree que siempre fue cínico, el CEO cree que siempre estuvo conectado con la realidad y el novato que acaba de entrar los mira a ambos sin entender cómo te conviertes en esa versión de ti mismo… Pero ya sabemos lo que le espera.

Tira del hilo con el resto de la serie (I, II, III, IV, V, VI, VII, VIII y IX)

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

🚕💸 ⁠Waymo eleva su primer préstamo (emisión de deuda) hasta 5.000M$, desde los más de 3.000M$ previstos inicialmente | 👉 La compañía necesita más dinero y puede ser porque ha aumentado la ambición, o porque los costes han aumentado.

🍎 Apple:

🏠🍎 ⁠ Prepara el lanzamiento de más dispositivos para el hogar junto a LG | Entre los productos estarían un timbre inteligente, un termostato y otros accesorios, pero serán fabricados, soportados y vendidos bajo la marca LG. Todavía quedan meses para que se lancen.

• 👉 Igual estás pensando lo mismo que yo: entre 1995 y 1997, Apple licenció Mac OS a fabricantes como Power Computing, Motorola y UMAX, que vendieron ordenadores compatibles con Mac… hasta que volvió Steve Jobs.

🗂 Microsoft:

🎮🚗 ⁠Xbox habría conseguido los derechos exclusivos para jugar a GTA VI mediante streaming | Se desconoce cuánto durará la exclusividad y recuerda que no necesitas comprar una Xbox, puedes pagar para jugar desde la nube al juego más esperado del mundo. Tira del hilo de la nueva estrategia de Xbox aquí (i, ii, iii).

2. El resto de la industria:

🤖🛒 ⁠Meta, Walmart, Shopify, Stripe, Sierra y otras compañías presentan el Personal Agent Protocol | Un estándar para que los agentes personales de IA puedan identificarse e interactuar de forma segura con empresas.

• 👉 Esto merece mucho más detalle, e incluso un caso de MultiVersial Academy, porque parece técnico, pero aquí se está empezando a decidir quién controla el comercio electrónico.

En el mundillo de los semiconductores, todos preocupados por la capacidad:

💾🤖 ⁠Seagate y Toshiba pujan (🔐) por el negocio de cabezales magnéticos para discos duros de TDK con ofertas de varios miles de millones de dólares. 👉El objetivo: asegurar capacidad ante el crecimiento del almacenamiento requerido por los centros de datos de IA.

🧠🏭 ⁠AMD quiere aumentar “sustancialmente” su suministro en 2027 | Lisa Su reconoce que necesitará más capacidad de fabricación de chips avanzados. 👉 La CEO se ha reunido con Foxconn y TSMC para preparar ese crecimiento.

🤔 Recuerda que TSMC, que es quien construye la mayoría de los chips, sigue sin aumentar capacidad…

🚀💰 ⁠SpaceX busca préstamos de 40.000M$ para comprar chips de Nvidia | Unos 10.000M$ mediante préstamos bancarios y aproximadamente 30.000M$ en deuda con grado de inversión, en una operación liderada por Apollo.

• 🚀💰 No le bastan los 85.700M$ conseguidos en su salida a bolsa hace ¡cuatro meses!

Modelos de última generación IA fuera de EE.UU. y China:

🇰🇷🧠 ⁠Corea del Sur prepara unos 3.500M$ para desarrollar un modelo de IA de última generación propio. 👉 El programa podría arrancar en marzo de 2027 mediante una competición que irá financiando a los proyectos finalistas.

🇫🇷🐘 ⁠Mistral presenta Mistral Large 4, “Le Chonk” | Un modelo de 1 billón de parámetros que asegura supera a cualquier modelo abierto desarrollado en Estados Unidos o Europa. Los pesos se publicarán el 27 de octubre. 👉 Qué quieres que te diga, me recuerda al malo de Monkey Island.

Te dejo la lista de las 50 aplicaciones de IA con mayores ingresos.

🤖💳 ⁠ChatGPT tiene tres veces más suscriptores de pago en EE.UU. que Claude o Gemini | Según un análisis de tendencias de consumo de IA. Pero hay otro dato interesante: el 1% de usuarios que más gasta representa el 19,5% del ingreso total.

🇨🇳💰 ⁠DeepSeek está cerca de conseguir más de 12.000M$, en una ronda que podría alcanzar unos 14.900M$ | Tencent y CATL estarían entre los principales inversores. La operación llegaría antes de una posible salida a bolsa a comienzos de 2027.

• 👉 La paradoja: se convirtió en símbolo de que se podía competir gastando mucho menos en IA y ahora podría levantar una de las mayores rondas privadas de la historia.

🏛️ Política y negocio digital

⚓🤖 ⁠Anduril consigue un contrato de hasta 2.900M$ con la Marina estadounidense | Para fabricar componentes de submarinos Virginia-class. 👉 Llega días después de que su fundador, Palmer Luckey, fuera nombrado miembro de un grupo del Pentágono dedicado al futuro del armamento.

• Por cierto, 🏦🚀 ⁠el banco de Palmer Luckey supera los 7.000M$ en depósitos pocos meses después de su lanzamiento. Erebor habría captado más de 3.000M$ y más de 500 nuevos clientes solo durante el último trimestre.

• No hay duda de cual es su pasión, El señor de los anillos por encima de la tecnología.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🧮🤖 ⁠OpenAI asegura que un modelo interno ha producido 372 nuevos resultados matemáticos. Casi todos habrían surgido de un único prompt entregado a un único agente, aunque algunos resultados pudieron requerir varios intentos.

2. 🌋⚡ Fervo estrena la primera planta geotérmica comercial del mundo. Su planta Cape Station empezó a vender electricidad a la red el 30 de septiembre, tras pasar de la primera excavación a operar comercialmente en solo 23 meses y un día antes de lo previsto. El primer bloque supone un tercio de los 100 MW iniciales, aunque el emplazamiento tiene potencial para alcanzar 4 GW.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ Ayer en Zona Mixta: El Gatopardo del ciclismo: cambiarlo todo para que nada cambie. ¿Cómo puede la UCI resolver el problema del reparto de ingresos?

🍿 Ayer en El Color del Dinero: El Brexit está rompiendo la cantera de la música británica. A los artistas de U.K. no se les cierran los grandes estadios, pero sí las salas medianas.

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. UGT y CCOO proponen el 11 de noviembre como fecha para la huelga general de 24 horas, dos días antes del inicio de la campaña electoral; USO, CSIF y Fetico se desligan por su contenido político.

2. La UCO confirma que el entorno e Leire Díez contactó con un clan de narcos para causar daño físico a la jueza que instruía la causa de David Sánchez.

3. Más Madrid propone a Ada Colau como candidata de Frente Amplio a las generales, pero no existe acuerdo definitivo.

4. El portal Idealista cifra en 400.000 las viviendas que ha perdido el mercado del alquiler desde 2018: un descenso del 44 % en siete años.

5. Premio Nobel de Química para Henri Kagan y Kenso Soai por sus descubrimientos sobre las asimetrías de la naturaleza.

5. Producto Molón ⭐ :

Ana G. me ha recomendado un accesorio para niños que no había visto en la vida, y me parece brutal para que sea divertido comer esos platos calientes que no le gustan a los peques.

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6. MultiVersial Academy 🎓

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La propuesta de valor que hace que un negocio consiga construir y liderar una categoria, a veces no es suficiente para el siguiente paso. ¿Sabes cómo cambiar de marcha en tu negocio?

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Quiero que recuperes aquella sensación de cuando cerrabas el periódico. El siguiente paso: El Color del Dinero

👀 Nunca hemos tenido acceso a tanta información. Y nunca había sido tan difícil entender qué está pasando. Tenemos los acontecimientos. Nos falta entender qué hay detrás. Y lo más peligroso es que nos hemos acostumbrado tanto a la información superficial que hemos dejado de notar que falta la profundidad.

📰 Internet cambió el producto. Antes los periódicos y las revistas se compraban. Había recursos para mantener una “minería de la información” (periodistas, corresponsales, reporteros…), una audiencia dispuesta a pagar por estar informada, un número limitado de páginas para hacerlo.

⛓️‍💥 Internet eliminó prácticamente el coste de distribución y permitió que cualquiera pudiera acceder a una cantidad casi infinita de información. Pero también cambió los incentivos:

• Cuando dejamos de pagar por buena parte de esa información, muchos medios tuvieron que buscar el dinero en otro sitio. Principalmente, en la publicidad y, para ello, empezaron a depender de los usuarios que le llegaban por fuentes indirectas (Google con el SEO y redes).

• El incentivo pasó de conseguir que entendieras algo a conseguir que abrieras lo siguiente. Para eso ya no era necesario ofrecer información de gran calidad, sino aquella con más posibilidades de hacerte interactuar (todos los “bait” de los que ya has oído hablar).

• El envoltorio sobrevivió, pero el producto cambió. Seguimos llamando artículo tanto a una investigación de 2.000 palabras como a 300 palabras construidas alrededor de una nota de prensa.

💻 Eso fue precisamente lo que detecté en 2019, cuando los medios informaban sobre negocios digitales. Había muchísima gente contando qué hacían Google, Amazon, Meta o Netflix. Pero, ¿por qué hacían lo que hacían? Me parecía que una gran parte de la información se quedaba en lo superficial. Echaba de menos un análisis en castellano que lo explicara. De ahí nació MultiVersial.

🔭 Con el tiempo empecé a mirar otras industrias y descubrí que el problema no era exclusivo de la tecnología.

• 🏀 Con Zona Mixta llevé ese tipo de análisis al deporte. Y ahora quiero hacer lo mismo con otra industria que condiciona nuestras vidas mucho más de lo que su tamaño económico podría sugerir:

🎬 A partir de este mes, pongo el foco en la cultura y el entretenimiento: películas, series, televisión, música o libros no solo generan dinero.

• 👉 Si Spotify cambia cómo descubrimos la música, la historia no termina en Spotify: puede cambiar qué artistas consiguen audiencia, qué bandas llenan salas, qué riesgos quieren asumir los promotores, cuánto cuesta contratar un cabeza de cartel, qué festivales funcionan y hasta qué ciudades están interesadas en acogerlos.

🔎 También generan las referencias con las que interpretamos el mundo.

• 👉 La cultura y el entretenimiento nos cuentan de dónde venimos, reflejan quiénes somos e imaginan quiénes podemos llegar a ser. Ayudan a construir la identidad de una sociedad: si influyen en lo que vemos, leemos y escuchamos, también influyen en cómo vemos el mundo e incluso en quiénes somos.

• Y además, hay una pasión inherente sobre la industria, un punto fundamental para la calidad del contenido.

🧠 Esto es lo que intento hacer cuando analizo algo: conectar producto, modelo de negocio, incentivos, experiencia de usuario y, cuando hace falta, psicología.

➕ Y ahora hay un ingrediente adicional. La información se está convirtiendo en una commodity (algo a lo que puede acceder todo el mundo). El criterio, no. En realidad, nunca lo fue, 👉 porque el valor está en decidir qué merece tu atención, encontrar el dato importante, conectar puntos y ayudarte a entender por qué ha ocurrido.

• Si estoy haciendo bien mi trabajo, podrás evitar el FOMO de estar continuamente en una constelación de medios digitales y redes sociales donde luchar contra la infoxicación.

• Es decir: lo que quiero es que vuelvas a sentir la misma sensación que tenías cuando leías un periódico en aquella época en que las grandes cabeceras lideraban el panorama mediático: “estoy informado y entiendo por qué pasan las cosas”

🎭 Hoy te presento El Color del Dinero: una newsletter sobre los negocios que se esconden tras el cine, la música, las series, la televisión, los libros y, en general, el entretenimiento y la cultura. Te enterarás de lo que hay en cartelera, de qué libros se venden, de que temas se escuchan en Spotify, claro que sí… Pero además te explicaré por qué las cosas son como son.

🙏 Durante septiembre, los primeros beta testers me han ayudado a pulirla. Y seguirá cambiando, porque esto no deja de ser un proceso de aprendizaje continuo.

🧩 Pero El Color del Dinero también es otra pieza de algo más grande:

• MultiVersial analiza los negocios digitales.

• Zona Mixta, la industria del deporte.

• Kloshletter te pone al día de la actualidad.

• Y ahora El Color del Dinero añade cultura y entretenimiento.

Visto por separado, estoy creando newsletters verticales. Visto desde arriba, estoy intentando recuperar algo que tenían los antiguos periódicos: hablar sólo de lo que creo que de verdad es importante, no de lo que creo que va a tener mejor recepción (más clics) entre una audiencia.

⏱️ Porque el objetivo final no es que consumas más información, es exactamente el contrario: que puedas dedicar unos minutos a la temática que te interesa, saber qué está pasando, entender por qué está pasando y dedicarte a tus cosas.

Tenemos suficiente información, ahora necesitamos recuperar el criterio.

Date de alta aquí.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🤳 Meta (Facebook):

🌐⚖️ ⁠Meta junto con TikTok y X plantan cara al regulador británico | Las tres plataformas han recurrido las exigencias de información de Ofcom bajo la Online Safety Act, argumentando que el volumen y nivel de detalle solicitado supone una carga regulatoria sin precedentes.

• 👉 No solo es el trabajo que tienen que hacer, se quejan de la burocracia para demostrar que el trabajo está hecho.

2. El resto de la industria:

🛍️🤖 ⁠TikTok mete un vendedor de IA dentro del feed | Ha presentado Shopping Assistant, un agente conversacional que ayuda a encontrar productos, y Buy Direct, que permite comprarlos con un clic desde For You.

• TikTok intenta cerrar el círculo completo sin que salgas de la aplicación: descubrir → preguntar si fuera necesario → decidir → comprar. Recuerda que Meta lo ha intentado varias veces y no lo ha conseguido pero este caso de uso en China, por ejemplo, funciona muy bien.

📱🤝 ⁠Huawei y Qualcomm firman un acuerdo de licencias de patentes a varios años | Cubre IA, 5G, computación y redes; Huawei lo presenta como su primer acuerdo de licencias 5G con Qualcomm.

• 👉 Parece un acuerdo marco. Hay dudas sobre el alcance económico real y sobre quién está pagando a quién. Cógelo con pinzas, falta ver el flujo de dinero.

🚨 Clientes que reducen el uso de Claude semanas antes de la salida a bolsa de Anthropic 👇🏻

• 🤖🚪 ⁠Meta y Microsoft reducen el uso interno de Claude. En Meta, los empleados que utilizan Claude Code habrían caído de unos 60.000 a 30.000, mientras ambas compañías intentan reducir su dependencia de la tecnología de Anthropic.

• 🪖🤖 ⁠El Pentágono deja de utilizar las herramientas de Anthropic, según un funcionario estadounidense. Claude habría seguido utilizándose hasta la semana pasada, incluso en operaciones militares contra Irán.

🏛️ Política y negocio digital

🏛️🤖 ⁠Representantes de Anthropic, Google, OpenAI y Meta, junto al ex investigador de Anthropic Jacob Coxon, declararon en una audiencia del City Council de Nueva York sobre seguridad de la IA.

• 👉 ¿Para qué? Ten en cuenta que los legisladores de la ciudad evalúan leyes destinadas a establecer salvaguardas en torno a la IA.

🏷️🤖 ⁠OpenAI añadirá marcas de agua al texto generado por ChatGPT y Codex en Europa para cumplir con la AI Act; para clientes de API será opcional a nivel mundial.

• 👉 El reto: identificar contenido generado por IA sin convertir esa identificación en algo que desaparezca en cuanto alguien copie, edite o reformule el texto.

• Recuerda que Claude ya lo está haciendo.

💬 Un mensaje de Jakala

Para mucha gente, el año no empieza en enero. Empieza en septiembre.

• Pasa en el colegio, en la universidad y en muchos trabajos

• Septiembre es cuando vuelves con buenas intenciones, compras el material y decides que este año sí.

El problema es que unas semanas después descubres lo de siempre: si no cambias los hábitos, no hay cambio en los resultados.

🤖 Con la IA está pasando exactamente eso. Hemos probado ChatGPT, accedido a la API, hemos hecho prompts y alucinado con alguna respuesta. Pero eso no significa que hayamos cambiado nuestra forma de trabajar.

• 👉 La diferencia aparece cuando dejas de “usar IA” y empiezas a trabajar con IA: cuando decides en qué partes de tus procesos entra, qué puedes delegar, dónde necesitas supervisión humana y, sobre todo, cómo compruebas que lo que te devuelve es correcto.

🚨 Porque si no interiorizas esos hábitos, la IA corre el riesgo de quedarse en un juguete muy bonito. Y bastante peligroso: parece que haces más de lo que realmente estás haciendo.

🎒 Así que toca volver al cole: JAKALA y Adobe han reunido a profesionales de marketing, tecnología y experiencia de cliente para hablar precisamente de ese siguiente paso: cómo pasar de experimentar con IA a incorporarla de verdad en los procesos de trabajo.

Y han dejado los apuntes. 👉 Puedes ver el vídeo de la jornada y descargar la presentación completa para empezar a hacer los deberes. Aquí.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🙏🤖 ⁠Sam Altman empieza a preocuparse por convertir la IA en una religión. Dice sentirse “muy incómodo” cuando se atribuye a la IA una especie de fuerza religiosa y lo considera un problema real de seguridad, mientras Anthropic se reúne con líderes religiosos para estudiar estas cuestiones. Quizá el riesgo más extraño de la IA no sea que pensemos que es demasiado inteligente, sino que empecemos a atribuirle una autoridad que no tiene.

2. 💰💻 ⁠Según el Billionaires Index, los multimillonarios tecnológicos concentran todo el aumento neto de riqueza, 845.000M$, mientras que las fortunas procedentes del resto de sectores han perdido conjuntamente 62.000M$.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

Ayer en Zona Mixta: ¿Quién se queda el dinero del ciclismo? Los equipos, no... y eso es un problema

En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. El Tribunal Constitucional falla a favor de amnistiar la malversación, y el juez Llarena retira la orden de busca y captura: Puigdemont ya puede volver a España.

2. Pedro Sánchez confirma que llevará a la Comisión Permanente los dos reales decretos de vivienda tumbados en las Cortes, y PNV es favorable a aprobar el primero.

3. Fancis Halzen, Premio Nobel de Física 2026 por sus contribuciones decisivas al descubrimiento de los neutrinos.

4. Detenido el exjefe del servicio de inteligencia exterior de Alemania por presunta “traición”.

5. Producto Molón ⭐ :

Sabes que Amazon está añadiendo fechas con rebajas cada 2-3 meses. Antes del Black Friday ahora estamos en medio de La Fiesta de Ofertas Prime con descuentos de más del 30%.

Ojo solo para clientes Prime. Los tienes aquí

Y si no eres Prime te dejo un descuento para todos los públicos:

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6. MultiVersial Academy 🎓

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Hoy se publica la resolución. Oura creando una categoría y ahora enfrentándose contra la realidad.

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El jurado invisible

👶 Cuando eres pequeño necesitas que alguien te diga si lo estás haciendo bien. Enseñas un dibujo a tus padres y esperas su reacción. Sacas una buena nota y buscas la felicitación del profesor. Metes un gol y miras hacia la grada.

• Y funciona también en negativo. Un niño se cae y, antes de decidir cuánto ha pasado, muchas veces mira la reacción de sus padres: si se alarman, aprende que quizá haya motivos para alarmarse; si mantienen la calma, recibe una señal diferente. Lo mismo ocurre si llega a casa con una nota del director: parte de la gravedad de lo ocurrido la aprende observando cómo reaccionan los adultos.

↩️ La aprobación funciona como un sistema externo de feedback. Un niño de siete años no tiene demasiados elementos para determinar si dibuja bien, corre rápido o es divertido. Necesita compararse y observar cómo reaccionan los demás.

El mecanismo cuando crecemos no cambia, lo que cambia es el “jurado“.

1. 🏫 Primero son tus padres. Después, tus profesores. Observar la reacción de los demás nos permite saber cómo lo estamos haciendo. Si el profesor sonríe, bien.

2. Después llega la adolescencia. Ya no importa tanto lo que piensen tus padres o el profe. Importa lo que piensen los que molan.

3. Más tarde serán tus colegas de trabajo, tu jefe o las personas que admiras.

📊 El problema: Una cosa es utilizar la reacción de los demás para obtener información, otra muy diferente es utilizarla para determinar cuánto valemos.

• La psicología habla de autoestima contingente cuando nuestra percepción de valor depende especialmente de cumplir determinados estándares: rendimiento, apariencia, reconocimiento o aprobación de los demás.

Y entonces ocurre un pequeño cambio semántico con consecuencias. Tu profesor ya no está diciendo “Este trabajo está mal” porque lo que tú lo que escuchas es: “No eres suficientemente bueno.” Ahora extrapolaló a tu jefe.

👀 Y ahora tenemos el marcador para medir nuestra aprobación social. La aprobación social siempre ha sido relativamente difícil de medir… hasta ahora. De pronto tenemos seguidores, likes, visualizaciones, comentarios, retuits, suscriptores.

• 👉 Y recuerda que cuando existe una métrica, empezamos a optimizarla. Puedes empezar a optimizar tus decisiones no para hacer cosas que tienen sentido, sino para producir las señales que hacen que otros piensen que eres “bueno”.

• Por cierto, el marcador en el trabajo se basa en el cargo, tamaño de despacho, salario, número de personas que te reportan, etc.

🤌🏻 No nos flipemos. Necesitamos a los demás para calibrarnos. Ignorar completamente la opinión ajena sería absurdo: podrías estar haciendo algo mal y ser el último en descubrirlo.

🧷 El objetivo no puede ser conseguir la palmada en la espalda y que te regalen el oído. Debes aprender a distinguir entre información y puntuación. Y sobre todo dejar de pensar que lo que te puntúan desde fuera es lo que eres.

La semana que viene te cuento que buscar aprobación parece gratis, hasta que empiezas a mirar con qué la estás pagando.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

📱♻️ ⁠YouTube está modificando su algoritmo para priorizar el contenido original y reducir el alcance de los canales que se limitan a republicar vídeos de otros.

• 👉 Que una red social tenga que anunciar que va a priorizar el contenido original te dice bastante acerca de dónde habían llevado los incentivos sus propios algoritmos. Y pasa en todas.

🍎 Apple:

🍎🎨 ⁠John Ternus se convierte de facto en el jefe de diseño de Apple | El ejecutivo trabaja ya varias veces por semana desde el estudio de diseño y está asumiendo más control sobre el producto. Entre lo que viene: un MacBook Pro OLED táctil y bastante más ligero.

• 👉 Recuerda que su precedesor Tim Cook venía de operaciones y se centro en el negocio, no en el producto.

☁️+ 🛍Amazon:

📚 ⁠Estrena un mando de 35$ para pasar las páginas del Kindle | La compañía también actualiza Kindle, Paperwhite y Colorsoft con nuevos colores y hasta 32 GB de almacenamiento. 👉 Te digo que me cuesta entender el caso de uso. ¿Tumbado de lado en la cama con el Kindle sujeto y las manos dentro de la colcha?

🤳 Meta (Facebook):

👥🕵️ ⁠Muse construye una ficha de cada persona importante de tu vida | Los system prompts del agente de Meta incluyen crear páginas con datos, historia de la relación y consejos para funcionar lo mejor posible.

• 👉 Recuerda que el negocio de Meta siempre ha sido saber cosas sobre ti y los que te rodean.

• Te dejo un artículo sobre el responsable de Muse, Alexander Wang, el primero que consigue hacer algo con IA relevante en Meta.

👶📱 ⁠Meta vs Apple, Google sobre quién debe comprobar tu edad | Apple y Google apoyan propuestas estatales basadas en declaraciones de edad y sin demandas privadas, mientras Meta defiende leyes que obliguen a las tiendas de aplicaciones a verificarla.

• 👉 Recuerda que todos quieren proteger a los menores. Y aquí ninguno quiere quedarse con la responsabilidad legal de hacerlo.

2. El resto de la industria:

📡🛰️ ⁠AT&T, T-Mobile y Verizon se unen para acabar con las zonas sin cobertura | Las tres grandes telecos estadounidenses crean una empresa conjunta para extender la cobertura móvil mediante satélites.

• 👉 Esto es la respuesta a Starlink: recuerda que ha empezado los trámites para competir en el negocio normal de telecomunicaciones, por eso ahora las telcos quieren entrar en el negocio satelital.

• 👉 Por cierto, que las telcos ya colaboran en infraestructuras como la de los aeropuertos, donde comparten acceso a antenas móviles.

🪖🤖 ⁠El Ejército de EE.UU. crea un mando específico para sistemas autónomos | El nuevo comando llega después de que el Pentágono anunciara los proyectos Meridian y Agincourt para acelerar el desarrollo de guerra robótica.

• 👉 Este fin de semana veía un reportaje en la tele como las calles en Ucrania estaban cerradas a los lados y por arriba con una red anti-drones.

🏠🤖 ⁠Airbnb: Brian Chesky cree que el comercio de viajes acabará funcionando mediante interacciones agente-a-agente | Es decir el buscar que tú visites su web se transformará en intentar que tu agente elija hablar con el suyo.

💾🏭 ⁠Toshiba duplicará su capacidad de discos duros por el boom de la IA | Quiere duplicar en 2027 la capacidad de producción que tenía en 2025 y elevar su cuota por capacidad de almacenamiento desde alrededor del 10% hasta el 30%.

• 👉 Recuerda lo que hacía TSMC con los chips, justo lo contrario.

• Si te interesa mucho este tema, te recomiendo esto.

🏛️ Política y negocio digital

🇺🇸🤖 ⁠Trump crea una “Super Intelligence Force” | El nuevo grupo estará liderado por el director de Inteligencia Nacional, Jay Clayton, junto a responsables de la FTC, Defensa y la administración federal. 👉Fíjate quien está en el grupo: inteligencia, defensa, regulación y administración pública.

💬 Un mensaje de Spiko:

🧐 Llevo 25 años viendo lo mismo: He vivido muchas ampliaciones de capital y algunos exits importantes de emprendedores, los dos grandes momentos de liquidez de cualquier empresa innovadora. Y cuando alguien sale con una cantidad importante de dinero, casi siempre aparece la misma preocupación:

🤔 “No quiero invertirlo porque puedo necesitarlo, pero tampoco quiero tenerlo parado en la cuenta.”

Tiene sentido. La tesorería de una empresa tiene que estar disponible y protegida, y cualquier director financiero lo sabe. Por eso muchas pymes, startups y scaleups acaban eligiendo entre dos opciones: dejar el dinero en la cuenta corriente, sin rendimiento pero disponible, o meterlo en un depósito a plazo, que da algo de rentabilidad a cambio de bloquearlo.

💸 Casi todas eligen la primera. Y eso tiene un coste que no aparece en ningún extracto: una empresa con 500.000 € parados deja de ingresar unos 14.000 € al año. Lo que supone un coste de oportunidad.

🌟 Ese dilema ya se puede resolver. Con Spiko, tu tesorería genera una rentabilidad del 2,84% neto anual en euros, que se paga cada día, y sigue disponible cuando la necesitas, sin permanencia ni preaviso.

👉 Es la forma más sencilla de poner a trabajar el dinero que hoy tienes “por si acaso”.

Por cierto: S&P acaba de otorgar a los fondos de Spiko su calificación más alta en calidad crediticia y estabilidad.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🧮🤖 ⁠La IA empieza a automatizar partes de la investigación matemática. Stephen Wolfram explica cómo la IA puede ayudar a formalizar y demostrar resultados matemáticos, pero señala dónde sigue estando el cuello de botella: decidir qué preguntas merece la pena hacerse.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

Ayer en Zona Mixta: Messi te explica el Venture Capital. El parecido entre invertir en clubes e invertir en startups.

En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. Pedro Sánchez anuncia la disolución de las Cortes y convoca elecciones para el 29 de noviembre.

2. UGT y CCOO convocarán una huelga general de 24 horas por la vivienda este otoño.

3. El Consejo de Ministros volverá a aprobar este martes los decretos de vivienda para que los convalide la Diputación Permanente aprovechando la disolución de las Cortes.

4. Un posible brote de peste neumónica en Rusia preocupa a EEUU y Europa, tras la muerte de una investigadora en Irkutsk.

5. Producto Molón ⭐ :

Te traigo una lámpara de mesa en forma de libro.

Y lo curioso es que tú decides cuánto quieres “leerlo”: cuanto más lo abres, más cambia la lámpara.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Fíjate si los casos son de actualidad que, entre el enunciado y la resolución, Oura, la empresa elegida para esta quincena, se ha metido de lleno en su salida a bolsa y ha tenido que explicar mejor su propuesta de valor a los inversores.

Adivina cuál era exactamente la tarea del caso de esta quincena…

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes reenviar esta edición de MultiVersial? A los que acaban de ser padres, y a los que acaban de entrar en el mundo laboral.

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Amazon 2T 2026: explicando la inversión y la demanda

Extracto del análisis de este fin de semana de MultiVersial Research

☁️ La IA también vende el AWS de toda la vida. Amazon ha dado tres razones por las que el boom de la IA está acelerando el resto de su negocio cloud.

1. Los clientes quieren tener la IA cerca de sus datos y aplicaciones, y AWS parte con ventaja porque ya aloja más infraestructura empresarial que nadie.

2. La IA no solo consume GPUs. El post-training, el uso de herramientas por agentes, las bases de datos vectoriales o el almacenamiento generan también demanda de CPUs y servicios cloud tradicionales. Ahí Amazon juega además con Graviton, sus procesadores propios, que según la compañía ofrecen entre un 30% y un 40% mejor relación precio/rendimiento.

3. La IA está acelerando migraciones completas al cloud. Empresas que quizá habrían mantenido durante más años sistemas propios están trasladándolos a AWS para poder integrar IA.

👉 Es un efecto bastante potente: la IA no sustituye al viejo AWS; puede hacer que crezca más rápido.

🔮 Jassy cree que el gran mercado de la IA todavía no ha empezado. Describe la demanda actual como una barra con mucho peso en los extremos.

• En uno están los laboratorios como OpenAI o Anthropic y unas pocas aplicaciones gigantes como ChatGPT o Claude Code, consumiendo cantidades enormes de computación.

• En el otro, empresas utilizando IA para casos muy concretos: atención al cliente, automatización de procesos, fraude o reducción de costes.

• 👉 Y en medio está prácticamente todo el software empresarial que ya existe. La mayoría todavía utiliza poca inferencia, pero Jassy cree que ese segmento terminará siendo el mayor de todos.

🤩 La gran oportunidad no sería simplemente vender más ChatGPT. Sería que cada aplicación empresarial que hoy funciona sin IA empiece a ejecutar inferencias continuamente. 👉 Amazon llega a plantear que AWS podría convertirse algún día en un negocio de 1 billón de dólares de ingresos anuales.

🔀 Y hay otra posibilidad interesante: quizá ese “medio” no tenga siquiera que transformarse voluntariamente.

• Por un extremo, startups construidas desde cero alrededor de IA pueden sustituir a empresas tradicionales demasiado lentas para adaptar sus procesos.

• Por el otro, las empresas existentes pueden automatizar directamente determinadas tareas a medida que los modelos sean capaces de hacerlas.

🧷 Es decir, la IA puede conquistar el centro desde los dos extremos: creando nuevas empresas que sustituyan a las antiguas y automatizando progresivamente las que sobrevivan.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🗂 Microsoft:

🚀☁️ ⁠SpaceX dejará que Microsoft sea cliente | La unidad de IA de SpaceX ha mantenido conversaciones para vender capacidad de cómputo a Microsoft, entrando de lleno en el negocio de las neoclouds: construir infraestructura de IA para alquilársela a terceros. 👉 Musk inicialmente era reticente a este modelo, pero la fiebre de la IA también permite ganar dinero vendiendo los picos y las palas.

☁️+ 🛍Amazon:

🧾🤖 ⁠Quiere sacar 8.000M$ en chips de IA de su balance | La compañía negocia transferir chips Nvidia Grace Blackwell a un vehículo financiero propiedad de inversores para después alquilárselos y seguir utilizándolos en sus centros de datos.

• 👉 Es como vender los coches o furgonetas de la empresa para luego alquilarlas y así no aparecen en el balance. ¿No te ha dicho nunca el financiero mejor alquilar que comprar?

🏗️💰 ⁠Invertirá más de 1.000M$ para ganarse a los vecinos de sus centros de datos | El objetivo es evitar el rechazo de las comunidades a los centros de datos.

• 👉 Por cierto, ya no utilizará acuerdos de confidencialidad (NDA) con funcionarios locales para negociar nuevos proyectos y reconoce que el rechazo ciudadano está provocando moratorias.

🤳 Meta (Facebook):

🛒🤖 Muse podría no necesitar nunca publicidad | La prioridad sería generar confianza y, más adelante, monetizar cobrando comisiones a los comercios por las compras realizadas a través del asistente. Un sistema parecido a Whatsapp.

• 👉 Dos cosas: i) ¿De verdad crees que, si todos los asistentes acaban metiendo publicidad, Meta será la única que renuncie a ella? ii) Aunque nunca veas un anuncio en Muse, todo lo que le cuentes y cómo lo uses puede servir para entenderte mejor… y conocer mejor al usuario es precisamente la materia prima del negocio publicitario de Meta.

⚖️💰 ⁠Nuevo México reclama hasta 40.000M$ a Meta | El estado pide al juez una sanción de hasta 40.000M$ después de que un jurado determinara que Meta engañó deliberadamente a consumidores. 👉 Sería una de las mayores sanciones judiciales de la historia de EE.UU.

2. El resto de la industria:

📺📉 ⁠Netflix reconoce que crece más despacio de lo que le gustaría | Ted Sarandos ha defendido el intento de hacerse con WBD, aunque asegura que Netflix no está buscando otra adquisición para sustituirla. 👉 Traducido a pesetas: crecer comprando tenía sentido, pero no necesariamente cualquier compra.

💸♻️ ⁠Broadcom presta hasta 42.000M$ a Anthropic para ayudarle a pagar su infraestructur | El préstamo convertible podría financiar parte de los 125.200M$ que Anthropic se ha comprometido a gastar durante cinco años alquilando infraestructura basada en chips de Broadcom.

• 👉 El dopaje circular de la IA: el proveedor presta dinero al cliente para que el cliente pueda comprarle al proveedor. Tira del hilo aquí.

• 📈 Por cierto, Anthropic quiere en debutar en bolsa antes de Acción de Gracias.

Subidas de precio en móviles debido al encarecimiento de los componentes:

• 📱💸 ⁠Samsung sube 100$ en EE.UU. el precio de casi todos los Galaxy S26.

• 📱🧠 ⁠Huawei calcula que el coste por smartphone ha aumentado de media unos 200$ y prepara subidas “moderados”. 👉 Aunque no pagues una suscripción de IA, puedes terminar pagando parte de la fiesta cuando renueves el móvil.

💰🤖 ⁠SoftBank y Nvidia completan otros 10.000M$ cada una en OpenAI | SoftBank ha desembolsado el último tramo de 10.000M$ de su compromiso de 30.000M$, mientras Nvidia también habría completado una inversión final de 10.000M$ en la ronda.

• 👉 OpenAI mira de reojo la salida a bolsa de Anthropic y espera ver cómo responde el mercado. Mientras, se ha asegurado al menos un año de oxígeno financiero entre la inversión ya comprometida y la entrada de nuevos inversores con la ronda puente.

👕🛍️ ⁠ChatGPT quiere convertirse también en tu probador | OpenAI ha lanzado un probador virtual para ropa y accesorios y una función de Favoritos para guardar productos.

• 👉 Hay dos maneras de comprar: Por necesidad y por placer. El probador virtual solo puede ayudar en el primer caso.

🇨🇳🖥️ ⁠Tencent habría firmado con Oracle un contrato de unos 7.000M$ durante cinco años | Con él obtiene acceso a unos 100.000 chips avanzados alojados en centros de datos del sudeste asiático. 👉 Ruta alternativa: si no puedes llevar las GPUs a China, puedes llevar el procesamiento chino hasta las GPUs.

🎙️💰 ⁠Salesforce paga unos 2.000M$ por una startup valorada en 500M$ en enero | Listen Labs utiliza IA para realizar entrevistas e investigación de clientes y había levantado 69M$ hace apenas unos meses.

• 👉 Salesforce está pagando aproximadamente 4 veces la valoración de enero. No quiero yo repetirme con lo de ecos de burbuja.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🏦🇺🇸 Te dejo un análisis de Nubank ahora que intenta conquistar el mercado que inspiró su nacimiento. David Vélez pasó por Stanford y Sequoia antes de mudarse a Brasil y fundar Nubank en 2013 para atacar un mercado bancario concentrado, caro y poco digital. El resultado: construir uno de los mayores bancos digitales del mundo desde Latinoamérica. Por cierto, caso de MultiVersial Academy de la temporada pasada.

2. 🌐🗳️ ⁠Crece el desencanto con las redes sociales como herramienta para la democracia. Una encuesta de Pew en 37 países muestra que una mediana del 55% todavía considera que las redes sociales son positivas para la democracia, pero desde 2022-2023 ha aumentado significativamente en muchos países el porcentaje que piensa lo contrario.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

🏟️ El viernes en Zona Mixta: El Manchester City tenía todo el dinero del mundo; el problema era que ya no podía gastarlo. Te explico por qué han condenado al City por (falta de) Fair Play Financiero

📰 En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. Miles de personas se manifiestan en varias capitales de provincia por el derecho a la vivienda, mientras Sánchez sopesa si convocar elecciones tras el fracaso de los decretos.

2. Las lluvias torrenciales dejan al menos dos muertos y cientos de incidencias en Cataluña.

3. La primera vuelta de las elecciones presidenciales en Brasil enfrenta dos formas antagónicas de entender Sudamérica: Lula da Silva contra Bolsonaro.

4. La policía desaloja a más de 3.500 inmigrantes de la playa de El Trampolín, en Ceuta.

5. Producto Molón ⭐ :

Te pasa que algún sofá no queda bien encajado con la pared, te traigo una solución práctica.

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Aquí (y los productos del resto de días también)

6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Tanto si necesitas conseguir presupuesto para un proyecto dentro de tu empresa como si estás montando el tuyo, hay dos cosas que necesitas dominar: diseñar un buen posicionamiento y saber venderlo. Y eso es precisamente lo que se aprende con el caso de esta quincena.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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¿A quién le puedes re-enviar esta edición de MultiVersial? Hay muchos que no saben donde está el retorno de la IA. Tu conocerás unos cuantos.

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Meta… ¿es una fábrica o un laboratorio?

🎭 Mark Zuckerberg tiene dos formas diferentes de explicar los centros de datos de Meta.

• A sus inversores les dice que la apuesta por la IA es un éxito: está mejorando la publicidad, aumentando el engagement y acelerando prácticamente todas las áreas de su negocio.

• A Hacienda le cuenta una historia ligeramente diferente: sus gigantescos centros de datos de IA son, en parte, experimentos que podrían no funcionar como espera.

Y ojo que en la diferencia hay miles de millones de dólares.

🇺🇸 Para entenderlo hay que volver a 1981. Estados Unidos estaba preocupado por perder la carrera tecnológica frente a Japón (la historia no se repite pero rima con China) y creó un crédito fiscal para incentivar a las empresas a invertir más en investigación.

• La lógica era sencilla: si quieres que alguien experimente, tienes que ayudarle a pagar los experimentos que salen mal.

• Probabas en el laboratorio, te descontabas ese gasto y luego llevabas a producción: las empresas podían descontarse parte de determinados gastos utilizados para resolver problemas tecnológicos cuya solución todavía era incierta. Investigadores, ingenieros, materiales, prototipos…

🤖 Cuatro décadas después llega Meta. La compañía está invirtiendo decenas de miles de millones en construir centros de datos llenos de chips de Nvidia para desarrollar su próxima generación de inteligencia artificial.

Se preguntaron: ¿Si lo que hacemos con los centro de datos no sabemos si va a funcionar, no es el laboratorio del SXXI?

• Según una investigación de The New York Times, Meta empezó en 2024 a clasificar fiscalmente determinados centros de datos y todos sus componentes de IA como modelos piloto utilizados para experimentar.

🔬 Hay buenos argumentos para defenderlo: Meta no tiene un negocio de construir centros de datos para vender computación distribuida. Los necesita para intentar desarrollar sistemas de inteligencia artificial que todavía no existen. Además, nadie puede discutir que desarrollar de última generación no es I+D.

• Hay incertidumbre tecnológica real: Meta tiene que descubrir cómo conectar decenas de miles de aceleradores, cómo refrigerarlos, cómo reducir los fallos, cómo mover cantidades gigantescas de información o cómo conseguir que todo el sistema funcione como una única máquina.

🏭 Pero también hay buenos argumentos en sentido contrario. Meta está comprando equipamiento comercial. Una GPU de Nvidia no es experimental. Funciona. También funcionan los servidores, cables, racks, transformadores y buena parte del resto de componentes. Y cuando termine el experimento, Meta no va a desmontar el centro de datos, lo utilizará para su negocio.

• Recuerda, además, que lleva 20 años gestionando sus propios centros de datos. Nunca quiso depender de otra empresa para desplegar sus aplicaciones. Bastante dependencia tuvo ya con Apple y su sistema operativo.

🤔 Pero en este modelo hay espacio para las dudas: una cosa es utilizar una fábrica para investigar y otra diferente considerar que construir la fábrica forma parte de la investigación.

• 👉 El propio IRS (“Hacienda americana”) exige que exista incertidumbre tecnológica y un verdadero proceso de experimentación, y excluye determinadas actividades realizadas una vez comenzada la producción comercial.

🤯 El problema es que la IA está rompiendo la separación histórica entre laboratorio y fábrica. Antes podías experimentar en pequeño. Construías un prototipo, comprobabas que funcionaba y después invertías millones en fabricar el producto a gran escala.

• 👉 Con la IA no siempre puedes hacerlo, la IA no funciona así. Hay cosas que solo puedes descubrir cuando alcanzas determinada escala. No puedes conectar 100 GPUs, comprobar que funciona y asumir que conectar 100.000 será simplemente hacer lo mismo multiplicado por mil.

⚠️ Meta sabe que está empujando una línea que el IRS puede discutir. Y tampoco sería la primera vez que lo intenta. La apuesta tiene sentido: cuando inviertes decenas de miles de millones al año, conseguir desplazar unos centímetros la frontera entre “infraestructura” e “I+D” puede significar miles de millones de dólares en impuestos.

🧷 Por eso merece la pena seguir qué ocurre. No solo por Meta. Si el IRS acepta Microsoft, Google, Amazon y el resto tendrán el camino despejado para hacer lo mismo.

• 👉 Lo que se está decidiendo no es únicamente cuánto puede ahorrarse Zuckerberg, sino algo bastante más importante para toda la carrera de la IA: dónde termina el laboratorio y dónde empieza la fábrica.

1. Gigantes digitales (GAFAM)

🔎 Google:

💉📰 ⁠Está pagando a unos 100 medios por el contenido que alimenta sus resúmenes de IA | El piloto intenta valorar cuánto contribuye cada editor a AI Overviews, AI Mode y Gemini, con pagos que varían considerablemente entre publicaciones.

• 👉 El camello que te invita a una dosis para que puedas seguir dependiendo de el mañana.

🧑‍💻🤖 ⁠Gemini 4 brilla en las pruebas estandar (benchmarks), pero genera dudas cuando sale al mundo real | Google obviamente lo niega 👉 ¿Se mide lo que importa o se aprende para aprobar el examen? En la IA y en la vida.

• 🛡️🤖 Por cierto, Google pone Gemini 4 Argon en manos de expertos en ciberseguridad antes de abrirlo al público.

🍎 Apple:

🏠🍎 ⁠Prepara para el 13 de octubre su gran desembarco en el hogar inteligente | La pieza central sería un nuevo altavoz con pantalla de unas 6 pulgadas inspirado en el mítico iMac G4, acompañado de nuevos HomePod mini y Apple TV. Todo con Siri AI y podrá reconocer a distintos miembros de la casa para personalizar la información que muestra.

• 👉 Apple llega tardísimo al smart home, vamos, su estrategia típica. Ya quité los altavoces de Google por privacidad (después de comprobar su eficacia), y estoy deseando cambiar los de Amazon por funcionalidad.

☁️+ 🛍Amazon:

🕶️🚚 ⁠Quiere poner gafas inteligentes a más de 20.000 repartidores para 2027 | Las gafas capturan imágenes estáticas durante las entregas para mejorar su plataforma de mapas. 👉 Cada repartidor se convierte en un sensor que actualiza el mapa físico de Amazon. Ya que tienes a tanta gente en las calles, mapéalas

📺🔥 ⁠ Simplifica Fire TV y lanza un Stick 4K más pequeño y rápido por 60$ | En noviembre llegará una experiencia de salón renovada alrededor de Alexa+.

• 📡📺 ⁠Fire TV como agregador: ya integra contenido en vivo de más de 40 aplicaciones, incluidas YouTube TV y DirecTV, y añadirá una nueva aplicación de música con podcasts y conciertos.

🤳 Meta (Facebook):

🤖📈 ⁠Muse supera (🔐) los 3 millones de usuarios semanales y +1M diarios (DAU) | 👉 La manera de medir es usuarios que han lanzado al menos un prompt en la semana / día. Todavía está lejos de conseguir abrazar la oportunidad que le abre tener una base de usuarios de 3.000 millones de personas en sus otras apps.

2. El resto de la industria:

👯❤️ ⁠Tinder prueba quedadas para grupos de entre 3 y 15 amigos en algunos mercados estadounidenses para organizar actividades compartidas.

• 👉 El objetivo es atraer a las nuevas generaciones y para eso amplían la funcionalidad más allá de encontrar pareja rollete.

🤖💼 ⁠Análisis sobre Dots de OpenAI, su producto de agentes centrado en el trabajo | Lo describe como muy capaz e intuitivo, con una interacción que sigue pareciendo una conversación dentro de ChatGPT.

• 👉 Recuerda que el chatbot espera instrucciones; mientras el agente recibe un objetivo y trabaja.

🇨🇳💻 ⁠DeepSeek y Huawei trabajan juntas para reducir la dependencia china de CUDA | Están desarrollando herramientas para programar los chips Ascend de Huawei, entre ellas TileLang, una alternativa open source a CUDA y por tanto al ecosistema de programación de Nvidia.

• 👉 Fabricar un chip competitivo es solo media batalla. Nvidia lleva años construyendo CUDA, la capa de software que hace que los desarrolladores quieran utilizar sus chips.

🏛️ Política y negocio digital

🔍🤖 ⁠La FTC (Comisión Federal de Comercio) investiga a OpenAI, Anthropic y otros laboratorios de IA por posibles daños a consumidores. 👉 La investigación llevaba meses en marcha y ahora la FTC ha confirmado su existencia sin detallar todavía su alcance completo. Lo seguiré en detalle.

🤝🏛️ ⁠El acuerdo de autorregulación de la IA de Trump nació de conversaciones entre Zuckerberg y el presidente de la Cámara, Mike Johnson | Zuckerberg habría hecho circular un borrador y Jensen Huang ayudó a conseguir apoyos entre las tecnológicas.

• Recuerda que el acuerdo incluye compromisos sobre ciberseguridad, bioseguridad, auditorías y supervisión interna, pero es voluntario, así que, en mi opinión, es agua de borrajas.

• Sus defensores lo presentan como una vía rápida para establecer estándares; sus críticos creen que se queda muy corto: la supervisión descansa, en gran medida, en que los compromisos voluntarios estén por encima de los incentivos económicos de las propias compañías.

🇬🇧🇨🇳 ⁠El MI5 pide a las universidades británicas cortar vínculos con un instituto chino que financia investigación en IA. 👉 Es una alerta poco habitual de espionaje que señala al China General Technology Research Institute.

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3. Lecturas Interesantes 📚:

1. 🚕♻️ ⁠Silicon Valley vuelve a abrazar a Travis Kalanick nueve años después de su salida de Uber tras un periodo infausto de cultura corporativa. El fundador ha regresado con Atoms, su apuesta por robótica e IA, que ya ha levantado 1.700M$ liderados por a16z, con una nueva generación de emprendedores que reivindica su figura. Kalanick, por su parte, no parece especialmente interesado en arrepentirse de cómo dirigió Uber.

2. 🏛️🤖 ⁠Modelo B2G para la AGI (Inteligencia Artificial General): Un extracto del libro de Kevin Roose cuenta que Greg Brockman e Ilya Sutskever llegaron a plantear en 2017 subastar a países los derechos sobre la futura AGI de OpenAI. Te dejo un artículo que lo explica en detalle.

4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día

Ayer en Zona Mixta: Fórmula 1: el negocio todavía está por construir. Serie F1: Artículo 10 de 10

En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van algunas de las claves de hoy:

1. Junts se posiciona en contra de los dos decretos de vivienda del Gobierno, pero decidirá esta noche si apoya el primero, que ya cuenta con el voto a favor del PNV.

2. La Generalitat Valenciana mantiene las alertas rojas por lluvias para este viernes.

3. Tennessee suspende todas las ejecuciones después de que una condenada sobreviva a dos inyecciones letales.

4. El exasesor del delegado del Gobierno en Ceuta insiste ante la jueza Tardón que advirtió sobre las alertas del CNI.

5. Producto Molón ⭐ :

¿Te pone de los nervios abrir un paquete, usar la mitad… y descubrir unos días después que el resto se ha puesto malo?

Te traigo una solución.

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6. MultiVersial Academy 🎓

[Inscripciones cerradas los próximos meses]

Oura, un anillo para gobernar a todos la tecnología.

Pero para eso necesitas saber como posicionarlo.

Tomar buenas decisiones es caro... decidir mal te cuesta una fortuna

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